上证报中国证券网讯（记者 李五强）1月26日，金山云（HK3896）盘中一度涨逾9%，截至10时30分，该股报6.84港元/股，涨5.88%。

金山云（HK3896）高级副总裁刘涛在1月21日举办的金山云（HK3896）年度Tech Talk上表示，智算平台金山云（HK3896）星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。从训推平台、机器人平台到模型API服务，升级后的金山云（HK3896）星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型API服务商业化落地的全链路闭环。

广发证券（HK1776）在研报中表示，金山云（HK3896）AI业务维持高增长。预计2026年金山云（HK3896）将延续高资本开支，超过100亿元，主要考虑需求依然旺盛。预测金山云（HK3896）2026年收入同比增长28.8%达122亿元，其中AI公有云收入同比增长85%达53.7亿元，占总收入44%，预测行业云稳健增长；预计毛利率维持，费用率收窄，经调整OP转盈利，经调整EBITDA率进一步提升。

广发证券（HK1776）认为，金山云（HK3896）拥有高可见度的强劲需求，小米（K81810）金山加大AI投入，基础大模型、智能汽车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米（K81810）客户AI需求亦旺盛。