近日，AI大模型领域又迎来重磅合作消息！海致科技集团（HK2706）(02706)与智谱（HK2513）(02513)强强联手，正式订立战略合作框架协议，双方将在模型训练、应用场景落地等领域开展深度战略合作，依托海致的图模融合技术(如Atlas图谱)与智谱（HK2513）的大模型能力互补。

从整个行业层面观察，AI大模型正从技术研发加速迈向规模化商业落地的关键阶段，政策与市场双重利好持续释放。OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比高达61%。国联民生（HK1456）证券指出，长期来看，随着推理、多模态大模型持续迭代、大厂生态融合及各行业渗透率不断提升，Token调用量有望保持快速增长，大模型规模化商业应用及产业落地值得期待。

在这一轮AI资本热潮中，相关概念股表现抢眼。智谱（HK2513）近期凭借其新一代旗舰模型GLM-5的发布，迅速引爆二级市场，2月12日当日大涨近30%，4天股价飚涨超1倍。而作为“AI除幻第一股”海致科技自2月13日上市以来便备受追捧，上市首日高开高走，盘中一度涨幅高达268%，最终收盘上涨242%，成为年内港股表现最好的新股。此后股价持续攀升，截至2月20日收盘，报154.1港元，较27.06港元的招股价累计涨幅已超4倍。

市场分析认为，海致科技之所以能走出“狂飙”行情，核心在于其精准卡位了“AI可信与安全”这一核心痛点。海致专注于通过图模融合技术开发产业级智能体，其Atlas智能体能有效减少大语言模型的幻觉问题，在事实准确度、复杂逻辑推理等方面构筑了坚实的技术壁垒。截至目前，其Atlas智能体已兼容百余款大模型、覆盖百余个应用场景。按2024年营业收入计，公司在中国以图为核心的ai智能体（886099）提供商中位列第一，市场份额达到50%。

从基本面来看，海致科技的价值重估具备坚实的业绩支撑，且完美契合顶级投行对AI行业的核心定价逻辑。摩根大通（JPM）在最新发布的AI行业研报中明确，中国人工智能（885728）行业正从“百模大战”迈向以商业化落地能力为核心的新阶段，首次覆盖智谱（HK2513）、MiniMax两大头部大模型企业并给予“增持”评级。而财务数据显示，海致科技的营收规模远超已上市的头部大模型企业，海致的2024年总营收达5.03亿元人民币，是同期MiniMax(2.2亿元)的2.28倍、智谱（HK2513）(3.12亿元)的1.61倍。

摩根大通（JPM）最新研报指出，全球AI市场的长期核心在于B2B应用(规模预计达C端的3倍以上)，而B端应用的价值重估才刚刚开始。海致科技与智谱（HK2513）的深度战略合作，既能共享大模型技术迭代的红利，也能依托智谱（HK2513）的开发者生态实现场景快速扩张，与摩根大通（JPM）看好的“API变现+全球生态扩张”成长路径高度契合。