港交所3月15日披露，Hope Sea再次向港交所递交上市申请书，拟在港交所主板上市，农银国际为独家保荐人。

公开资料显示，Hope Sea来自广东深圳，公司提供“四流合一”（货物流、资金流、信息流、商流）的综合解决方案，特别擅长处理敏感电子产品的跨境流通，并配有温湿度受控的定制化仓储和物流服务。

按2024年GMV计，Hope Sea是中国内地第四大电子产品跨境综合供应链解决方案提供商，市场份额约为0.64%。收入主要源于按GMV百分比收取的供应链服务费。

根据招股书，预计2025年至2029年，中国电子产品跨境综合供应链解决方案市场的GMV将以9.5%的复合年增长率增长，到2029年有望达到8.9万亿元。

业绩方面，招股书显示，2023年度、2024年度、2025年度，Hope Sea主营业务收入分别为2.21亿元、2.35亿元、2.68亿元，同比增长-12.65%、6.33%、14.04%；净利润分别为8361万元、8553万元、1.08亿元，同比增长-3.89%、2.30%、26.71%。值得注意的是，2025年Hope Sea净利润同比增长26.71%，主要得益于处置香港投资物业产生的4310万元净收益，占当年净利润的39.77%。

从营收构成来看，Hope Sea营收分为供应链解决方案收入和跨境资金安排净收益两部分，其中，Hope Sea在2024年来自供应链解决方案收入为1.57亿元，来自跨境资金安排净收益为1.1亿元。

招股书显示，Hope Sea经营活动现金流净额从2023年的2.03亿元大幅下降至2025年的0.196亿元，三年间下降90.4%，主要受贸易结构化结算业务影响，该业务要求公司存入金额大于可提取金额的存款作为抵押品，对短期现金流造成压力。

截至2025年12月31日，Hope Sea持有的现金及现金等价物为6.49亿元。

客户方面，Hope Sea客户集中度较高，前五大客户收入占比升至32.9%。招股书显示，2023年、2024年、2025年，公司前五大客户贡献的主营业务收入占比分别为28.8%、28.5%、32.9%，最大单一客户收入占比分别为8.5%、7.0%、8.4%。客户主要集中在电子元件（881270）分销、物联网（885312）解决方案、IT基础设施等领域。

同时，Hope Sea供应商集中度高，前五大供应商采购占比升至41.0%。招股书显示，公司对前五大供应商的采购额占比从2023年的32.8%上升至2025年的41.0%，三年上升8.2个百分点，其中最大供应商采购占比从7.7%升至14.9%，上升7.2个百分点。

此外，Hope Sea存在未足额缴纳社保及住房公积金情况，截至2025年底欠款约1210万元；部分租赁物业存在权属瑕疵及用途不符问题，可能面临处罚或搬迁风险。

股东方面，截至2026年3月9日，冯苏军家族控制100%股权。冯苏军、杨春葵夫妇及女儿冯扬通过Hope Atlas和Hope Horizon控制公司约76%和24%股权。三人通过家族信托持有股份，冯苏军和杨春葵为一致行动人，冯扬则独立行使投票权，为典型的家族绝对控股结构。

据招股书，2023年、2024年、2025年，Hope Sea分别宣派约2.11亿元、3.14亿元、1.43亿元的股利，并于2024年8月1日、2025年6月17日、2025年6月30日悉数支付。而冯苏军家族控制Hope Sea100%股权，这意味着，冯苏军家族三年获股利超过6亿元。

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌