高盛（GS）发布研报称，从万国数据（GDS）(09698)2025年第四季业绩中获得信心，重申对该股的“买入”评级，同时将万国数据（GDS）(GDS.US)美股目标价从49美元升至55美元，港股目标价从48港元升至54港元。

高盛（GS）相信，中国数据中心产业正受惠于AI投资加速及强劲AI需求所带来的顺风，预测万国数据（GDS）今明两年收入、EBITDA同比增长10%至11%，并将在2028年加速至约16%。

对于万国数据（GDS）中国业务，高盛（GS）将其2026至2028年收入和经调整EBITDA预测，分别上调0%至2%，和2%至3%，以反映其2025年第四季业绩和2026年指引；由于产能交付(主要在新兴市场新建)和客户进驻需时，相信其收入、经调整EBITDA增长的加速应从2028年开始更为明显。该行对公司今年收入和经调整EBITDA预测，相较于管理层指引的中位数，分别为低0.4%和高0.8%。