通过非经营性开支的缩减与资产减值的调节，中手游（HK0302）虽然在2025年还在亏损，但是亏损收窄了不少。3月29日，中手游（HK0302）发布2025年财报显示，其2025年全年总收益为13.90亿元，同比下降28.0%；年内亏损为14.77亿元，2024年则亏损21.11亿元。

据记者了解，中手游（HK0302）耗时3年自主研发游戏（881275）《仙剑世界》于2025年2月上线后表现未达预期，给中手游（HK0302）带来了重大的财务损失。对于未来发展，中手游（HK0302）方面人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，“我们将坚持‘小成本试错、大运作推广、快速迭代’的发展策略，依托集团自身的IP资源优势，以‘APP+小游戏（881275）’双端布局为核心业务模式，同步推进全球化游戏（881275）发行与传奇品类自主研发业务，打造具备市场竞争力的优质产品与具备长效盈利能力的长线运营游戏（881275）。”

三大业务收入全线下滑

中手游（HK0302）收益由2024年的19.30亿元减少约28.0%至2025年的13.90亿元，其三大业务线收益全线下滑。

具体来看，为中手游（HK0302）贡献超过8成收入的游戏（881275）发行收益从2024年的16.65亿元减少30.2%至2025年的11.61亿元。

2025年，中手游（HK0302）推出的小游戏（881275）《春秋玄奇》收益表现亮眼，获得了市场及玩家的认可，IP游戏（881275）《新三国志曹操传》亦取得良好的榜单排名，且公司在海外地区先后上线《斗破苍穹：无双》《斗罗大陆：史莱克学院》和《斗罗大陆：逆转时空》等重磅IP游戏（881275），令海外收入出现较大提升。

记者从中手游（HK0302）方面获悉，《春秋玄奇》2025年1月上线，三个月内累计流水过亿元，营收表现超出预期，在2025年已经进入利润回收期，为中手游（HK0302）带来了可观的收益回报。

但是，中手游（HK0302）在2025年上线的新游戏（881275）《三千幻世》及《聊天群的日常生活》收入未能达到预期；且其过往推出的成功游戏（881275）《新射雕群侠传之铁血丹心》的IP授权已经到期，经与合作方友好协商，于2024年度终止了运营，未能在2025年内产生收入。

游戏（881275）开发业务方面，中手游（HK0302）在2025年的收益为1.16亿元，同比减少22.4%。财报解释该业务下滑，一方面是自研游戏（881275）《仙剑世界》表现不佳，且暂未有其他自研游戏（881275）上线，使得游戏（881275）开发收益下降；另一方面，由文脉互动自主研发的传奇品类游戏（881275）《暗夜传奇》测试周期（883436）超出预计时间，并未能在2025年上线。

此外，中手游（HK0302）的知识产权授权业务收益也小幅下降3.1%至1.13亿元。

收益下滑的同时，中手游（HK0302）在2025年的亏损为14.77亿元，而在2024年，该公司亏损21.11亿元，两年累计亏损达到了35.88亿元。

不过，中手游（HK0302）在2025年的亏损大幅收窄，是由于非经营性其他开支的缩减。据了解，中手游（HK0302）对文脉互动的商誉减值约5830万元，较2024年的商誉减值约5.30亿元大幅减少；与此同时，中手游（HK0302）无形资产减值与预付款项撇销形成对冲，导致其资产减值被抵销，进一步压降亏损；此外，金融资产公允价值亏损减少，叠加投资环境改善减少利润拖累。

《仙剑世界》“扑街”

在2025年，不能被忽略的是，曾被各界寄予极高期待的《仙剑世界》上线，但该游戏（881275）上线后未达预期，也成为中手游（HK0302）亏损的重要原因。

据记者了解，仙剑IP首款开放世界RPG《仙剑世界》游戏（881275）在2024年内结束研发，并于2025年2月19日全平台首发上线，PC/移动/云游戏（885874）三端互通。

不过，公开消息显示，《仙剑世界》于2025年2月16日就开始预下载，17日、18日就登上了iOS免费榜榜首。该游戏（881275）上线当天依然稳居榜首，只是19日结束后该产品已经滑落到榜单第2的位置，而在游戏（881275）经历过首个周末之后，iOS免费榜滑落至第36位；目前，该游戏（881275）在iOS免费榜已经滑落至200名以外。

用户口碑方面，《仙剑世界》上线首日TapTap评分为5.9分，截至3月30日的最新评分下滑到5.1分。

中手游（HK0302）董事长肖健在3月30日的财报会议上表示，“《仙剑世界》耗时超过三年研发完成，是我们投入巨大资金和心血的自研项目。该游戏（881275）虽经过多轮测试调优，但游戏（881275）在上线后营收仍不达预期，给我们带来了重大的财务损失。”

“我们为《仙剑世界》投入的巨大研发成本以及营销推广费用，对我们的业绩表现带来了重大的不利影响，这些一次性费用已全部计入2025年，不会对我们未来年度的财务产生持续不良影响。”肖健还表示。

而面对《仙剑世界》游戏（881275）项目的失败，中手游（HK0302）及时进行了组织架构调整和人力优化，最大幅度降低了项目投入，并更换了新的项目负责人，重新设计游戏（881275）内的商业化模式，以期最大化回收前期投入。

记者从中手游（HK0302）方面获悉，自上线后，《仙剑世界》游戏（881275）已完成版本更新近50次，公司将持续保持对《仙剑世界》游戏（881275）的版本更新工作，确保游戏（881275）可以稳定运营，努力提升游戏（881275）营收。

文娱产业分析师张书乐认为，大投入游戏（881275）项目失败并不奇怪，甚至可以说常见。他在接受《华夏时报》记者采访时表示，游戏（881275）行业是一个高投入、高试错成本，一旦试错成功就高回报的领域，除非一味换皮买量去守着低质生存线；但一时失败也未必不能原地满血复活，如腾讯（K80700）的《王者荣耀》也经历过失败、回炉和爆火的跌宕。《仙剑世界》作为经典IP的全新探索，失败难免，成功侥幸，用心重构或许能爆。“前提是中手游（HK0302）真的有运营开放世界如此大架构的能力。”

“小步快跑”

大投入的《仙剑世界》折戟后，中手游（HK0302）开始收缩，并在发展策略上选择了“小步快跑”。

据记者了解，2025年，《仙剑世界》游戏（881275）的研发团队进行了重组及裁撤，这也让研发部门的薪酬及福利由2024年的1.92亿元减少49.2%至2025年的9730万元；与此同时，随着《仙剑世界》上线，相关外包制作费用大幅减少，因此制作费用由2024年的2800万元减少33.9%至2025年的1850万元。

此外，中手游（HK0302）还针对部分办公场地进行了清退，办公室成本及公用设施的费用由2024年的1320万元减少11.4%至2025年的1170万元。截至2025年末，中手游（HK0302）的全职员工约有260名，而在2024年，该数据为710名。

不仅如此，中手游（HK0302）在2025年还提出了外包成本下降50%—60%的目标。对此，中手游（HK0302）方面人士表示，该目标本质并非压缩成本本身，而是通过将基础作业交给AI承担，降低资源占用，为核心团队释放更多创意探索与产品试错空间，从而提升整体组织弹性。“未来我们还将进一步探索AI原生游戏（881275）的创意和制作方向，创作团队将可以充分发挥创意和想法，并能够以更低成本和更快捷高效地将游戏（881275）创意商业化。”

展望2026年，上述中手游（HK0302）方面人士表示，公司将坚持“小成本试错、大运作推广、快速迭代”的发展策略，依托集团自身的IP资源优势，以“APP+小游戏（881275）”双端布局为核心业务模式，同步推进全球化游戏（881275）发行与传奇品类自主研发业务，打造具备市场竞争力的优质产品与具备长效盈利能力的长线运营游戏（881275）。

“公司将持续深耕《仙剑奇侠传》的IP价值，通过优质内容创作、精品游戏（881275）开发、多元衍生产品布局与精细化粉丝运营，全力推动仙剑IP向世界级文化IP进阶，最终推动集团经营业绩重回稳健增长轨道。”上述中手游（HK0302）方面人士还表示。

据记者了解，中手游（HK0302）将于2026年在全球推出19款新游戏（881275），绝大部分都是热门或经典IP类游戏（881275）。

张书乐认为，号称国内坐拥IP数量最多的厂商，中手游（HK0302）一直没能真正让IP游戏（881275）爆火。“所谓小成本试错，或许是回归IP嫁接既有成熟游戏（881275）类型，大运作推广也可能用营销和买量来快速引流，用小游戏（881275）快速收割或点燃情怀，这套打法在中手游（HK0302）此前的手游打法中并不少见，只是一种平移到小游戏（881275）领域的套路而已。”张书乐如是说。