里昂发布研报称，内地快递行业“反内卷”措施见效，行业龙头（883917）中通快递-W（HK2057）(02057)首季业务量增长约14%，净利润预计约23亿元人民币，预期2026年将重夺市场份额，同时保持稳定的单位盈利能力，进一步巩固其领导地位。该行指出，中通快递（ZTO）估值具吸引力，目前股价相当于2026财年预测市盈率(PE)约10倍(不包括现金)。里昂维持中通快递（ZTO）“跑赢大市”评级，目标价216港元，同时看好极兔速递-W（HK1519）(01519)的海外扩张潜力，给予“跑赢大市”评级，目标价13.6港元。