5月18日，摩根大通（JPM）发表研究报告指，中芯国际（HK0981）（00981.HK）首季毛利率受惠于选择性加价而略优预期，次季收入指引更远胜预期，达按季增长14%至16%。该行认为，虽然AI相关需求及本地化趋势推动部分产品如BCD、模拟芯片、电源管理及存储器产品（合共占收入约40%至50%）加价，并已在首季反映部份影响，第二季会进一步体现，但同时预期消费电子（881124）需求可能因上半年提前供货及终端产品加价而在下半年转弱。

虽然下半年消费（883434）需求存在风险，但鉴于加价范围较预期广泛，摩通将中芯投资评级由减持上调至中性，目标价由57港元上调至67港元，对应约2.8倍市账率。该行认为，更明确的利润率复苏路径(例如更广泛加价足以抵销折旧上升)才能推动股价进一步重估，而下行风险则来自消费（883434）需求较预期疲弱压抑定价。