提起TOTO(东陶)，大多数人首先想到的是马桶品牌。但如今，这家拥有百年历史的日本卫浴巨头，正在越来越多地分享人工智能（885728）浪潮带来的红利。
6月3日，据媒体报道，TOTO表示，将持续加大半导体（881121）相关业务投资力度，并将其作为未来增长的重要方向。公司预计，未来几年半导体（881121）相关业务支出将在资本开支中占据重要比重，希望借助人工智能（885728）带动的芯片需求增长开辟新的增长空间。
6月3日，TOTO股价上涨近9%。
半导体业务贡献过半利润
对于不少投资者而言，这似乎是一次令人意外的跨界。但事实上，TOTO进入半导体（881121）相关领域已有数十年历史。
早在上世纪80年代，公司便开始利用长期积累的精密陶瓷技术布局工业材料业务。不过，由于市场规模有限且培育周期（883436）较长，这项业务在很长一段时间内并未成为公司的利润支柱。直到2021年前后，随着全球半导体（881121）行业进入新一轮上行周期（883436），相关业务盈利能力开始明显提升。
从表面上看，卫浴陶瓷与芯片制造相距甚远，但二者背后都依赖高纯度陶瓷材料的研发与加工能力。半导体（881121）制造设备内部需要大量具备耐高温、耐腐蚀和高绝缘性能的先进陶瓷零部件，而这正是TOTO长期积累的技术优势所在。
其中，静电卡盘(Electrostatic Chuck)是公司最核心的产品之一。该产品广泛应用于晶圆刻蚀等关键工艺环节，能够通过静电吸附固定硅片，是先进半导体设备（884229）不可或缺的重要零部件。
从公司财报来看，半导体（881121）相关的业务已经成为TOTO最赚钱的板块。
2025财年，TOTO实现营业收入7374亿日元，同比增长2%；营业利润538亿日元，同比增长11%，营收和利润双双创下历史新高。
其中，被公司归类为“新领域事业”的先进陶瓷业务表现尤为突出。该业务主要生产半导体（881121）制造设备所需的静电卡盘及AD部材等核心零部件，下游客户涵盖全球主要半导体设备（884229）厂商。
2025财年，先进陶瓷业务实现营收674亿日元，同比增长34%；营业利润289亿日元，同比增加85亿日元，营业利润率高达43%。
值得注意的是，这项业务仅占集团总营收约9%，却贡献了超过50%的营业利润。相比之下，占集团收入约65%的日本住宅设备业务营业利润率仅约4.2%。先进陶瓷业务已经成为TOTO的主要利润来源。
展望未来，公司预计2026财年陶瓷业务收入将进一步增长至855亿日元，同比增长27%；预计营业利润达365亿日元，同比增长27%，继续保持高增长态势。
同时，公司计划在2027财年至2030财年期间投入约300亿日元用于半导体（881121）陶瓷产品扩产，并持续加大研发投入。
半导体业务将持续扩张
支撑这一扩张计划的，是公司对半导体（881121）行业长期成长空间的判断。
根据TOTO在2026年3月期决算资料中的测算，全球半导体（881121）前道制造设备(WFE)市场预计将在2025年至2031年持续扩张。其中，逻辑芯片设备市场规模有望增长至当前的1.7倍，存储芯片（886042）设备市场规模有望实现翻倍增长。
作为半导体设备（884229）核心零部件之一，静电卡盘市场长期由日本企业主导。TOTO在决算报告中援引富士经济(Fuji Chimera)的数据显示，2025年全球静电卡盘出货量中，日本企业市场份额超过97%，而TOTO位居全球第二。
与此同时，AI时代先进芯片制造工艺的升级，也在不断提高静电卡盘的技术门槛。
TOTO的决算报告称，以3D NAND闪存为例，当前主流产品层数约为300至400层，而行业预计到2030年将向1000层迈进。层数增加，意味着刻蚀工艺需要在更低温、更复杂的环境下完成更深、更精密的加工，对设备内部零部件的耐久性提出更高要求。
TOTO的优势恰恰在于材料性能。公司表示，其静电卡盘采用高纯度、高致密度陶瓷烧结体制造，在等离子体照射试验中，经过30小时运行后表面仍能保持平整致密，而普通产品已出现明显腐蚀和损伤。对于设备厂商和晶圆厂而言，更高的耐久性意味着更高良率、更少停机时间以及更低维护成本。
此外，静电卡盘还具备类似“耗材”的商业属性。其需求不仅来自晶圆厂扩产带来的新增设备采购，还来自存量设备运行过程中的更换需求。随着先进制程持续演进、刻蚀环境日益严苛，静电卡盘更换频率也在提升。
从TOTO披露的数据来看，近年来替换需求在陶瓷业务收入中的占比持续提高。这意味着，即便行业资本开支周期（883436）出现波动，存量设备带来的替换需求仍能为公司提供相对稳定的收入来源。
