国信证券（002736）发布研报称，康方生物（HK9926）(09926)的核心产品依沃西在HARMONi-6临床中获得统计学显著且具有临床意义的OS获益，进一步奠定了依沃西在下一代IO治疗中的基石地位。依沃西在未来一年将迎来全球多中心3期临床的验证，有望实现全球的商业化价值。康方生物（HK9926）具备全球化的研发能力，产品的大适应症在国内纳入医保预计将快速放量，维持“优于大市”评级。
国信证券（002736）主要观点如下：
事项
北京时间6月1日，陆舜教授在ASCO年会plenary session上汇报了HARMONi-6临床结果，依沃西联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗在一线治疗sqNSCLC患者中取得OS显著阳性结果。
国信医药观点
1)HARMONi-6是全球首个在肺癌领域对比PD-1单抗联合化疗取得PFS/OS双阳性结果的3期临床，依沃西联合化疗取得OSHR=0.66的结果，是统计学显著并具有临床意义的OS获益；并且在所有亚组全部显著获益，各亚组获益趋势完全一致；2)依沃西全球注册性临床顺利推进，目前已经开展4个全球多中心3期临床，其中其中HARMONi-3临床鳞癌队列(sq cohort)预计将在2026年下半年进行PFS最终分析和OS中期分析，非鳞癌队列(nsq cohort)预计将在2026年完成患者入组，2027年上半年进行PFS数据读出，HARMONi-6临床的成功，验证了在一线NSCLC患者中，依沃西联合化疗带来的PFS获益可以很好地传递至OS获益；对HARMONi-3SQ临床有指示意义。
风险提示
临床推进不及预期的风险、临床数据不及预期的风险、商业化不及预期的风险、地缘政治风险。
