6月8日，港股三大指数走弱。午后，三大指数继续下跌，截至收盘，恒生指数跌1.22%，恒生科技指数跌2.71%，恒生国企指数跌1.13%。
当日，恒生科技指数正式迎来“大模型双雄”，同时，智谱（HK2513）、MINIMAX-W（HK0100）纳入港股通。
智谱（HK2513）自上市以来股价震荡上行，5月29日，智谱（HK2513）股价触及1993港元/股，达到历史新高，市值一度超过8800亿港元。而同日，智谱（HK2513）股价在“创新高”后出现断崖式下跌，日内振幅超过30%。据数据统计，截至6月8日，智谱（HK2513）市值较最高点已蒸发超3000亿港元。
“大模型双雄”难挽“恒科”颓势
8日，恒生科技指数正式迎来“大模型双雄”，同时，智谱（HK2513）、MINIMAX-W（HK0100）纳入港股通。此前，市场期待，随着MINIMAX-W（HK0100）、智谱（HK2513）等AI大模型龙头的纳入，恒生科技指数结构得到优化，能够带动指数走出下跌趋势。
然而，从近日的走势看，“大模型双雄”没能拯救回调的恒生科技指数。
8日，智谱（HK2513）在低开后快速拉升，但没能“站稳脚跟”，在反复“弹跳”中走向下跌。临近尾盘，智谱（HK2513）扭转跌势，小幅翻红，截至收盘报1314港元/股，涨1.31%；MINIMAX-W（HK0100）则低开低走，一度跌逾11%，截至收盘，报508港元/股，下跌8.14%。
自2025年10月2日触及6715.46的高点以来，恒生科技指数便陷入了漫长的回调。据数据统计，自2025年10月2日至6月5日，恒生科技指数已跌超24%。
记者注意到，近期，“大模型双雄”也均启动了“回A”计划。
5月31日，MiniMax在港交所公告称，公司已聘请专业顾问就符合在科创板上市条件提供咨询，并签订辅导协议。6月1日，智谱（HK2513）在港交所公告称，公司建议向相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易。
智谱市值近期蒸发超3000亿港元
回顾“大模型双雄”上市以来的股价表现可以看到，智谱（HK2513）、MINIMAX-W（HK0100）股价均在上市初期迅速实现翻倍，而后“大起大落”，两者股价均在触及最高点后出现断崖式下跌。
智谱（HK2513）自上市以来股价震荡上行，5月29日，智谱（HK2513）股价触及1993港元/股，达到历史新高，市值一度超过8800亿港元。而同日，智谱（HK2513）股价在“创新高”后出现断崖式下跌，日内振幅超过30%。据数据统计，截至6月8日，智谱（HK2513）市值较最高点已蒸发超3000亿港元。
MINIMAX-W（HK0100）股价同样震荡。据数据统计显示，MINIMAX-W（HK0100）自上市至3月18日，股价翻超6倍。而自3月18日股价触及1330港元/股的最高点后开始下跌，截至6月8日，MINIMAX-W（HK0100）市值较最高点蒸发超2500亿港元。
华泰证券（601688）发布的研报显示，部分AI链公司业绩不及市场乐观预期，叠加美国5月非农大幅超预期推升美债收益率及加息预期，引发全球科技板块回撤、压制风险偏好。配置上，AI硬件链短期性价比有限，建议按浮盈减敞口，待7月美股财报季后波动率回落再布局。中期维持均衡配置，兼顾景气上行的半导体（881121）、电新、机械，与估值低位、盈利预期改善的食饮及消费（883434）者服务。
展望港股后市，部分机构建议均衡配置。长城基金基金经理曲少杰表示，AI硬件和软件基本遵循AI业绩兑现原则，与美股选股逻辑同源，但估值优势更显著。同时，港股高股息板块长期价值比较明确，港股电信、公用事业、能源（850101）、地产物业等高股息板块，远超美债收益率、美股分红水平。全球资金寻求稳定现金流资产，美联储降息周期（883436）下，高股息资产估值中枢或将持续上移。
