截至7月15日，A股2026年中报预告披露基本告一段落，国内五大上市航司2026年半年度业绩预告已经出炉。五大航司终结一季度盈利态势，第二季度全线亏损。值得注意的是，第二季度国航、南航和东航三家国有航司亏损总额超过130亿元。
目前来看，只有海航控股（600221）、春秋航空（601021）没有发布中报业绩预告。业内判断，这两家可能是业绩波动没有达到强制披露阈值，表明了企业业绩向下波动不大，抗风险能力相对较强。
原本今年中国航司信心满满，民航迎来近年少见的全面开门红。2026年一季度，国航、东航、南航、海航控股（600221）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）七大上市航司全部实现盈利。
回看七大上市航司2025年度年报，归母净利润方面，春秋航空（601021）以23.2亿元领跑，同比增长2.0%；海航控股（600221）暂屈居第二，实现盈利19.8亿元，同比减亏29.0亿元，但净利润增速314.89%，海航控股（600221）排名行业第一。
进入2026年第一季度，七大上市航司归母净利润全部为正。其中，海航控股（600221）净利润为17.3亿元，同比增长533.6%。海航控股（600221）与春秋航空（601021）(一季度净利润9.8亿元)均创下一季度归母净利润盈利历史同期新高，海航控股（600221）次高值为2016年一季度的14.4亿元。
一场意外的地缘政治冲突改变了业绩的走向。2月28日，美以伊冲突爆发，受冲突外溢影响，霍尔木兹海峡通行能力大降，致使全球油价持续攀升，航空公司运营成本骤增，一季度积累的利润被快速侵蚀。
根据各家半年度业绩预告，南航预计上半年亏损34.73亿元至39.73亿元，国航预计亏损21亿元至26亿元，东航预计亏损18亿元至24亿元，三大航合计亏损为73.73亿元至89.73亿元，且亏损规模较2025年同期进一步扩大。
民营航司也未能独善其身。吉祥航空（603885）预计上半年盈利1.4亿元至2.1亿元，同比下滑超五成；华夏航空（002928）预计盈利0.35亿元至0.5亿元，同比降幅超八成。两家此前盈利稳定的民营航司，均在二季度终结盈利态势，陷入单季亏损。
根据业绩预告的数据，取区间中值计算，南航二季度预估亏损52.04亿元，国航预估亏损40.64亿元，东航预估亏损37.33亿元；吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）二季度预估分别亏损2.66亿元、0.92亿元。其中三大国有航司的单季亏损额巨大，合计超过130亿元。
对于这一轮业绩向下反转，各家航空公司在预告中给出了统一解释。公告明确提及，2026年3月起，受国际地缘局势影响，国内航空煤油价格大幅上涨，直接推高了航司核心运营成本，成为业绩变脸的主要原因。
申万宏源（000166）在2026年7月航空行业研报中直言，“二季度属于民航传统淡季，机票票价上涨动力偏弱，燃油附加费上调幅度有限，无法完全对冲油价上涨带来的新增成本，航司难以向下游转嫁成本压力。”
中泰证券（600918）同期研报补充道，“本轮民航业绩波动为外部成本变量扰动，国内民航出行复苏的核心趋势并未发生改变。”
数据显示，截至7月15日晚，1692家A股上市公司披露2026年上半年业绩预告，731家预喜，预喜比例约为43.2%。
剔除扭亏影响，江波龙（301308）、益生股份（002458）、天齐锂业（002466）、北斗星通（002151）、翔鹭钨业（002842）、恒逸石化（000703）、埃斯顿（002747）、香农芯创（300475）、亿道信息（001314）、三维通信（002115）10家公司暂列A股上半年业绩十大“预增王”。
