近年来，美图旗下AI应用在全球表现亮眼，其产品业务和商业模式也在海外受到投资者高度关注。日前，美图公司（HK1357）CFO颜劲良在接受英文科技商业播客《AI Proem》访谈时表示，目前，付费订阅已成为美图增长的主要引擎，且中国市场和海外高ARPU地区的付费率仍在持续增长，未来增长潜力还很大。
颜劲良在访谈中表示，美图定位聚焦影像与设计的AI应用公司，并专注于高价值垂直行业，凭借AI驱动为用户提供高质量结果。目前，付费订阅是美图的第一大收入来源。
颜劲良解释称，付费订阅收入的快速增长，首先得益于中国市场用户付费习惯的养成和付费意愿的提升。近年来，中国用户心态逐渐从“这个App收费我就不用了”转变为“这个App每个月花15元值不值”，因此，整个移动产品的付费市场越来越壮大。他提及一组数据，在全球范围内，图片视频类应用的付费率约为20%，据此推测中国市场至少可达10%左右。目前，美图旗下产品在中国市场的付费率约为5%-6%，至少还有80%-100%的增长空间。
此外，美图的增长潜力也来自国际市场的扩张。颜劲良表示，在美国、欧洲和日韩等高ARPU地区，用户的付费率也更高，Airbrush的产品在美国的付费率已超50%。随着高ARPU国家的产品运营力度加大，预计付费率将进一步增长。
颜劲良透露，在付费订阅之外，美图也正通过将更多生成式AI功能和Agent能力集成到产品中，探索全新的商业模式。例如，美图在2026年影像节上推出的Picchi，是一款专注人像修图的Agent产品，其支持用户通过上传自己的精修照片创建私人修图模型，这会在订阅之外产生额外的费用支付。
而随着AI算力成本的增加，美图的利润是否会因此承压，也成为投资者最关心的问题之一。对此，颜劲良表示，一方面，用户在使用美图产品时，并非整个图片或视频都是由AI生成的，而只是在部分环节或输出中使用AI功能，产生的推理成本比想象中更低。另一方面，目前美图90%以上的生成式效果来自自研模型，因此成本可控，长期来看毛利率仍超过70%。
不过，他也表示，随着MVLAND、RoboNeo等原生AI产品的推出，美图开始进入更多垂直视频领域。目前这些产品更多地采用第三方模型，未来美图将持续开发自研模型来替代部分第三方模型，从长远来看API成本会下降。（CIS）
