7月22日，瑞银（UBS）发表研报，首次给予佳鑫国际资源（HK3858）“买入”评级，目标价88.7港元，对应2027年预测市盈率约12倍。
该行指出佳鑫国际为纯钨矿企业，营运的哈萨克斯坦Boguty矿是全球第四大钨矿，预测该公司精矿产量将由2025年的5000吨，提升至2030年的超过1.2万吨，相当于2025至2030年产量年均复合增长率达19%。
瑞银（UBS）预期，中国钨市场将持续处于供应短缺状态，2026及2027年钨精矿价格将分别回升至每吨50万及55万元，较现货价格高出24%及36%，认为当前钨价约每吨40万元已接近新周期底部，下行空间有限。
该行预测佳鑫国际今年精矿产量为8600吨，随着第二阶段投产，2027及2028年产量将提升至1.11万吨及1.17万吨，2028年毛利率将提升至77%。
