8月3日，CXO龙头药明康德（603259）(603259.SH)发布最新半年报，同时上调业绩指引，被认为超出市场预期。
具体来看，2026年上半年，药明康德（603259）实现营业总收入288.97亿元，同比增长38.93%；实现归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%。
药明康德（603259）的主要业务板块包括化学业务、测试业务、生物学业务和其他业务。占比最大的化学业务实现收入人民币249.9亿元，同比增长53.3%，主要得益于管线分子向后期稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放。
具体而言，中报显示，过去12个月，药明康德（603259）成功合成并交付超过44万个新化合物。同时，2026年上半年R到D转化分子155个。
2026年上半年，小分子D&M(小分子工艺研发和生产)管线累计新增699个分子。截至2026年6月末，小分子D&M管线总数达到3731个。2025年末时，小分子D&M管线总数为3452个。
上述3731个管线中，包括95个商业化项目，94个临床III期项目，394个临床II期项目，3148个临床前和临床I期项目。商业化和临床III期阶段项目2026年上半年增加15个。
细分的TIDES业务(寡核苷酸和多肽)方面，2026年上半年TIDES业务收入人民币72.6亿元，同比增长44.3%；预计全年TIDES业务收入将实现约45%同比增长。
TIDES业务被市场寄予厚望。东方证券（600958）近日研报指出，GLP-1市场扩容、口服多肽原料药（884143）需求跃迁和口服环肽新分子商业化，共同驱动多肽CDMO产业趋势加速向上。
东方证券（600958）称，药明康德（603259）卡位GLP-1多肽(注射剂/口服)、GLP-1口服小分子、口服环肽、寡核苷酸药物等细分CDMO景气赛道。从产能看，公司多肽固相合成反应釜总体积正进一步扩建至13万升，较2025年末同比增长30%，同时在手订单充足。未来两年，公司计划在美国、欧洲和亚洲持续扩建其一体化CRDMO平台的原料药（884143）及制剂产能。
东方证券（600958）认为，药明康德（603259）新建海外产能将进一步提升全球供应链的灵活性，更好地支持小分子、寡核苷酸、多肽等产品的商业化生产需求。
分子管线和TIDES业务势头积极的背景下，药明康德（603259）此次上调了2026年全年业绩指引。预计2026年公司整体收入由人民币513亿元—530亿元上调至人民币585亿元—605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%—22%上调至35%—39%。
值得注意的是，这一上调后的预计营收规模大超机构预期。据同花顺（300033）iFinD数据，30家机构对药明康德（603259）2026年营业收入的预测均值为530.07亿元，其中最高预测值为559.36亿元；即药明康德（603259）此次上调后的营收预测的最低值，已超过券商此前预测的最高水平。
另一重点事项，与美国国防部的诉讼方面，据半年报最新披露，法院已于2026年7月22日就相关动议举行了听证会，截至北京时间2026年8月3日下午四点(半年度报告定稿时)，尚未作出裁决。药明康德（603259）称，其始终相信，随着接下来诉讼程序的推进，经过客观、公正的司法审查后，事实终将胜出。
据半年报，此前的6月8日，美国国防部(以下简称“国防部”)错误地将药明康德（603259）列入其根据1260H条款认定的“中国军工（885700）企业”正式更新版名单中。
药明康德（603259）称，公司相信，将药明康德（603259）列入该名单的认定(以下简称“1260H名单认定”)是错误且缺乏事实依据的。为保护本公司客户、合作伙伴、员工及股东的利益，公司已立即采取措施，于2026年6月11日在美国哥伦比亚特区联邦地区法院对国防部提起诉讼，以挑战这一错误认定。公司亦于2026年6月29日向法院提交了初步禁令动议，请求法院在诉讼期间禁止国防部执行、实施或根据1260H名单认定采取任何其他行动。
6月以来，药明康德（603259）股价持续上涨。据同花顺（300033）iFinD数据，6月10日至今，药明康德（603259）股价区间涨幅超过37%，其间一度达到区间高点135.17元/股。在公布半年报业绩前的8月3日，药明康德（603259）报收128.5元/股，涨幅0.05%。
