2026年上半年，蓝思科技（HK6613）总收入同比下降12.42%，归母净利润、扣非后归母净利润同比分别减少49.52%、70.45%
投资时间网、标点财经研究员 吕贡
“果链龙头” 蓝思科技（HK6613）股份有限公司（下称蓝思科技（HK6613），300433.SZ，6613.HK），何时能重回增长？
最新财报数据显示，2026年第二季度，蓝思科技（HK6613）收入同比下降7.36%，降幅较一季度明显收窄；单季归母净利润环比扭亏，录得7.26亿元。不过，这一阶段性修复未能扭转上半年整体业绩下行趋势。2026年上半年，蓝思科技（HK6613）实现营业总收入288.66亿元，同比下降12.42%；归母净利润较上年同期减少49.52%，为5.77亿元；扣非后归母净利润同比大幅下滑70.45%至2.78亿元。
2026年上半年蓝思科技主要会计数据和财务指标
数据来源：公司财报
有分析认为，蓝思科技（HK6613）业绩压力的来源之一，是公司的收入支柱消费电子（881124）板块。
2026年上半年，全球存储芯片（886042）市场出现罕见的供需缺口，存储价格快速上行，供应链涨价逐级传导至终端售价上涨。多家研究机构指出消费电子（881124）市场呈现转弱迹象，尤其是入门级和主流消费（883434）级产品对价格更为敏感，消费（883434）者换机周期（883436）有所拉长。市场研究机构IDC分季度监测数据显示，一季度全球智能手机出货量同比下滑4.1%，二季度同比下滑6.7%；TrendForce连续下修2026年全球笔记本电脑出货量预期。
在此背景下，受存储芯片（886042）周期（883436）扰动终端需求、组装业务收入减少影响，蓝思科技（HK6613）2026年上半年智能手机与电脑类业务收入为223.82亿元，同比下降17.67%，而该板块收入占到公司总营收的七成，占比达77.54%。
2026年上半年，蓝思科技（HK6613）的其他业务板块收入均实现增长，包括智能汽车及座舱类、智能头显与智能穿戴（885454）类、其他智能终端，以及其他业务收入，且同比增幅在6.56%至46.92%区间不等。但与此同时，智能头显与智能穿戴（885454）类、其他智能终端板块、其他业务均增收不增利，这三个板块的毛利率分别较上年同期减少10.55、0.64、9.13个百分点。
海外收入占比长期偏高的结构，或也放大了汇率波动对业绩的冲击。以2023年至2025年为例，蓝思科技（HK6613）国外销售收入占各年总营收比重均超过一半，分别为67.55%、58.63%和55.04%。2026年上半年，因汇兑净损失增加，蓝思科技（HK6613）期内财务费用同比大幅攀升496.29%，达到5.17亿元，而上年同期该数值为-1.30亿元。
2026年上半年蓝思科技按产品或服务划分的经营数据情况
数据来源：公司财报
面对消费电子（881124）主业的经营压力，蓝思科技（HK6613）当前正同步布局AI领域。在AI端侧，随着产业加速落地，公司具身智能业务继续高速增长，出货量居行业前列。公司在机器人灵巧手、关节模组等核心零部件及整机组装领域的布局逐渐步入收获期。
数据显示，2026年上半年，蓝思科技（HK6613）其他智能终端业务、智能头显与智能穿戴（885454）类业务收入分别为5.34亿元、17.77亿元，同比分别增长46.92%和7.95%。
AI算力侧也取得重大进展。例如，2026年7月蓝思科技（HK6613）全资子公司与英特尔（INTC）官方签署战略合作备忘录，双方以TGV先进封装（886009）为核心合作方向，联合攻坚玻璃基板（886111）穿孔成型等工艺；又比如在服务存储领域，公司攻克了超精密表面抛光等技术壁垒，已开展HDD玻璃硬盘客户验证，实现小批量出货等。
而在此前的2026年5月，蓝思科技（HK6613）还公告称拟收购巨腾国际（HK3336）（3336.HK）约27.81%已发行股份，并发起全面现金要约，将成为其控股股东。据悉，标的巨腾国际（HK3336）是一家专业3C产品制造商，主要从事生产、销售笔记本型计算机外壳及手持装备外壳业务。目前，该事项尚在推进中。
不过，从当前收入结构来看，2026年上半年，智能手机与电脑类业务依然是蓝思科技（HK6613）的支柱板块，贡献223.82亿元收入，占公司当期总营收的比重达到77.54%；同时，智能汽车与座舱类业务带来33.72亿元收入，占总体营收的11.68%；而其他智能终端业务、智能头显与智能穿戴（885454）类业务，二者收入在公司当期总营收中比重仅为个位数，分别占1.85%和6.16%。
对于蓝思科技（HK6613）而言，在AI领域的一系列新布局，何时能进入收获期、带来更大的业务增量，或影响着公司整体业绩能否重回增长。
