8月24日，越秀服务（HK6626）（06626.HK）发布2026年中期业绩报告。
在行业整体增速放缓、市场分化加剧的背景下，越秀服务（HK6626）交出了一份反差感十足的中期答卷：近50亿元现金及定存筑牢安全垫，派息率大幅抬升回馈股东；主动做减法出清低效项目的同时，非住第二增长曲线强势突围，叠加AI数智化落地带动业主满意度逆势走高。
在行业转型的十字路口，越秀服务（HK6626）这套“财务守底线，业务谋增长”打法，为物业行业高质量发展提供了一份可参考的实践样本。
经营质量持续优化
物业行业步入存量竞争时代，稳健的财务状况已成为企业穿越周期（883436）的核心底气。纵观越秀服务（HK6626）2026年中期财务数据，充沛的现金储备、健康的现金流以及持续提升的分红水平，构成公司抗周期（883436）的坚实屏障。
报告期内，越秀服务（HK6626）实现营业收入19.15亿元，股东应占盈利2.24亿元。截至2026年6月末，公司现金及定期存款达49.70亿元，相比期初实现增长；上半年经营性现金流净流入1.03亿元，经营造血能力持续在线。公司保持零有息负债状态，没有银行（FITB）借款，低负债叠加高额现金，为业务拓展、品质投入以及潜在并购储备充足“弹药”。
越秀服务（HK6626）以实打实分红回馈投资者。2026年中期，公司建议每股派息0.089元人民币，同比提升12.1%，派息率由去年同期的50%提升10个百分点至60%，这充分反映管理层对企业中长期经营的信心，高股息也进一步放大公司的内在价值。
值得关注的是，这份财务成绩单背后，是企业主动的结构性调整。上半年越秀服务（HK6626）主动退出494万平方米低质低效项目，舍弃低收益、高风险项目。管理层直言：“针对低效物管项目，主动撤场是一种合理的止损机制，不盲目追求规模数字，优先保障项目质量与现金流安全。”
与此同时，基础物管板块展现极强韧性，基础物管收入8.40亿元，同比增长17.3%；基础物管叠加商业运营管理收入合计11.31亿元，同比上涨10.1%，占总收入比重达到59%；刚需属性强的基本盘业务占比持续抬升，对冲其他业务波动，整体毛利率维持在21.5%保持稳定，经营基本面展现出极强稳健性。
从行业视角来看，盲目追求规模扩张、忽略现金流质量已不可持续。越秀服务（HK6626）的经营逻辑早已转向“质量优先于规模”，以现金安全垫守住底线，靠经营性现金流自我造血，再配合主动汰换不良资产，这套财务经营框架，让企业在行业波动周期（883436）中掌握发展主动权。
筑牢第二增长曲线
如果说稳健财务是越秀服务（HK6626）的“压舱石”，那么业务端的迭代则是驱动未来成长的核心引擎。
报告期内，公司合约面积达9502万平方米，较2025年末增长5.6%；在管面积7982万平方米，同比增长8.6%。规模增长的同时，业务结构发生关键性变化，非住宅业态正式成为公司市场拓展主战场，第二增长曲线愈发稳固。
上半年，越秀服务（HK6626）新增合约面积1042万平方米，同比大幅增长74.8%。其中，非住宅业态占新增合约面积比重达68%，同比提升22个百分点，业态覆盖商业产业园、公建、交通枢纽、TOD等多元领域，先后落地广东省联通总部大厦、广州白云机场（600004）T1贵宾室、无锡霞客国际文旅中心、广商中心等一批标杆B端项目，外拓版图进一步突破北京、成都、西安等核心城市。
谈及并购与扩张思路，公司管理层强调，对外投资秉持“审慎积极、聚焦协同”的原则，不盲目求大，只求质效匹配，优先筛选商办、公建、大交通等和现有能力协同的优质标的，风控放在第一位。
不同于住宅物业，非住赛道对综合服务能力、供应链、定制化解决方案提出更高要求。越秀服务（HK6626）搭建起“4+X”增值服务产品矩阵，梳理出56项可落地业务场景，覆盖定制服务、空间运营、工程服务、能源（850101）服务；业务边界也从传统受托物业管理（885915）延伸至IFM综合设施管理、写字楼包租经营。如在西安环贸中心项目，公司承接楼层包租，为全球头部金融机构汇丰提供“物业+租赁+装修+FM”一站式全链条服务，打开收入来源的新可能性。区域布局上，公司项目94%集中于一二线城市，大湾区占比达63%，优质城市基底为非住业务持续提供沃土。
行业正在达成共识，公建、产业园、交通枢纽等非住赛道拥有更大的成长空间，但市场门槛更高，对企业的综合交付能力考验更严苛。越秀服务（HK6626）依托国企背景，持续攻坚政企、企业总部、金融机构、高校四大赛道，非住业务占比持续走高，有效平滑住宅物业周期（883436）波动，为长期成长打开天花板。
驱动服务品质逆势向上
非住业务的高质量落地，离不开服务体系与技术能力的支撑。为适配多元复杂业态的服务需求，越秀服务（HK6626）加速推进AI数智化体系落地，用科技力量赋能全业态服务品质升级。
2026年被视作物业行业AI规模化落地元年，技术不再是概念噱头，而是真正落地到工单调度、人力调配、客户服务全流程中。越秀服务（HK6626）打造面向AI时代的智慧物业操作系统，搭建“H-R-A（人、智慧劳动力、AI）”三大能力中心，依靠智慧工单引擎实现项目全生命周期（883436）闭环管理，打通传统物业信息孤岛，实现服务流程可视化、可追溯。AI、机器人协同参与作业后，一线人力就能被释放，更聚焦业主核心诉求，打造更有温度的服务体验。
越秀服务（HK6626）也表示，2026年公司将全面深化数智化科技全域赋能，以科技手段实现降本与提质双向收获，构筑差异化核心竞争优势。此外，这套数智系统既可以适配住宅项目的业主服务诉求，也能够承接公建、交通枢纽、产业园等大型非住项目复杂的运维调度需求，成为公司拓展非住市场的硬核软实力。
服务质效提升的成果直接体现在客户口碑之上。上半年，公司住宅“四保一服”月度分散调研满意度达到88.1分，逆势提升4.9分。在行业业主投诉增加、满意度普遍承压的环境中，越秀服务（HK6626）实现难得的满意度逆势上涨。上半年，公司也斩获克而瑞颁发的中国物业企业综合实力TOP10、中指研究院颁发的广州物业服务企业综合实力TOP1等多个行业荣誉，技术能力与市场口碑形成正向循环。
除基础物业与非住业务之外，增值服务板块也持续深耕“空间、人、资产”三大方向。自营肆玩咖啡完成品牌升级，全国多个城市落地门店；社区生活服务打造线上商城+线下前置仓模式，社区经营收入实现翻倍增长；存量家装焕新、工程维保业务同步推进，增值服务潜力持续释放。
正如越秀服务（HK6626）管理层在业绩会上所言：“尽管外部环境复杂，但机会与挑战并存。依托基础物管稳固的基本盘，叠加数字化手段降本增效，预计今年全年收入能够维持稳中有升的态势。”
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