8月24日，零跑汽车（HK9863）与小鹏集团（XPEV）发布最新财报数据。两份财报的共同底色是规模持续增长：零跑汽车（HK9863）上半年实现营业收入381.1亿元，创同期历史新高；小鹏集团（XPEV）第二季度总收入197.4亿元，同比增长8%。此外，两家企业正从传统同赛道新势力，向AI具身化发展模式转型：在持续巩固“技术—规模—出海”制造业闭环优势的同时，将核心资源重心投向“智驾—人形机器人（886069）”的AI生态体系建设上。
零跑上半年交付35.6万辆
零跑汽车（HK9863）披露的2026年中期业绩公告显示，报告期内，公司实现营业收入381.1亿元，同比增长57.2%，创历年同期新高；实现净利润2.1亿元，连续三个半年度保持盈利。
在毛利率层面，零跑汽车（HK9863）2026年上半年实现了11.7%的综合毛利率，较2025年同期的14.1%下降2.4%。其中，第二季度综合毛利率为12.6%，较第一季度环比提升3.2%。零跑汽车（HK9863）方面解释称，公司上半年毛利率下滑主要受原材料成本上涨和整车产品组合的变动影响。
展望下半年，零跑汽车（HK9863）表示，公司后续毛利率仍具备环比改善空间，核心支撑来自销量上升释放的规模效应。伴随产销量持续提升，原材料采购成本与生产制造费用将得到进一步优化。同时，经历上半年一轮上涨后，大宗原材料价格已步入平稳区间，碳酸锂等核心锂电原材料下半年价格将保持相对平稳运行态势。
在交付端，零跑汽车（HK9863）2026年上半年全球销量约为35.6万辆，较2025年同期的22.2万辆增长60.8%。7月，零跑汽车（HK9863）交付10.1万辆新车，同比增长102%，成为首个迈入月销10万辆俱乐部的新势力品牌。截至2026年7月底，零跑汽车（HK9863）全球累计交付量突破160万辆。
零跑汽车（HK9863）的国际化业务由“补充增量”切换为“第二曲线”。零跑汽车（HK9863）上半年出口约9.63万辆，同比增长372.6%，已超过2025年出口总量，占同期总销量的27%。据了解，零跑汽车（HK9863）今年原定海外销量目标为10万辆至15万辆。零跑汽车（HK9863）高级副总裁李腾飞在财报电话会上表示，随着海外市场需求增长及物流条件改善，今年公司海外销量有望达到约20万辆。
小鹏营收环比增长51.5%
小鹏集团（XPEV）发布的第二季度业绩显示，二季度，小鹏集团（XPEV）整体财务数据较上一季度有所改善。总收入达197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%。
在毛利率方面，小鹏（HK9868）汽车第二季度的毛利率为20.7%，较2025年同期的17.3%上升3.4%，较2026年一季度的20.6%微升0.1%。汽车毛利率为12.1%，与2026年一季度持平，低于2025年同期的14.3%。
第二季度，小鹏（HK9868）汽车总交付量达10.33万辆，同比增长0.1%，环比增长65%。小鹏集团（XPEV）董事长及CEO何小鹏（HK9868）透露，进入第三季度，小鹏（HK9868）汽车的新增锁单量环比增长超50%，创下历史新高。
何小鹏（HK9868）表示：“GX与MONA L03的连续市场成功，大幅增强了公司对后续产品序列的信心；G9 L车型计划于9月正式上市并开启交付，MONA L05将于第四季度在国内上市。伴随4款全新SUV车型的集中投放，小鹏（HK9868）将完成对SUV核心细分市场的全覆盖，预计第四季度公司销量将实现大幅增长，目标挑战单月交付突破6万辆。”
全球化市场已跃升为小鹏（HK9868）整车业务之外的全新增长引擎。第二季度，小鹏（HK9868）汽车海外销量首次突破2万辆，同比增长81%。今年上半年，其海外业务在营收中的占比突破25%。按照企业规划，MONA L03车型将于第四季度启动海外交付，推动公司海外季度销量突破4万辆。小鹏（HK9868）汽车计划于2027年推出多款增程车型，进一步扩大海外市场覆盖范围与份额。
“2026年第二季度，行业整体面临成本上升的经营压力，公司凭借高端化布局与国际化业务的阶段性突破，实现了经营层面的稳定运行，综合毛利率保持在20%以上。”小鹏集团（XPEV）副董事长及联席总裁顾宏地表示，未来一年，小鹏（HK9868）将加快物理AI技术的量产与商业化进程，依托技术带来的盈利增量持续加码研发投入，形成业务层面的正向循环。
新势力同步押注机器人
横向比对两家头部新势力的最新财报，新势力赛道的下半场竞争逻辑已经完成切换：中国新能源（850101）汽车产业正从过去的“电动化规模竞速”，迈入“AI+具身智能资产重估”的关键分水岭。
造车新势力正掀起集体跨界布局人形机器人（886069）的热潮，零跑汽车（HK9863）也已跻身这一赛道。针对机器人业务布局，李腾飞透露：“新能源（850101）车企，尤其是具备全域自研能力的企业，拥有切入具身智能领域的技术底座。目前零跑已经完成机器人业务的整体规划，相关具体信息将于近期通过公告正式对外披露。”
作为车企布局人形机器人（886069）的先行企业，小鹏（HK9868）汽车的相关业务进展受到市场广泛关注。8月24日，小鹏集团（XPEV）宣布了一项行业创纪录融资：旗下机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。
小鹏（HK9868）汽车已明确人形机器人（886069）IRON的量产推进节奏：今年底启动IRON的规模量产，优先在小鹏（HK9868）旗下门店及园区落地商业场景应用；2027年IRON将正式上市，面向零售、服务业场景的外部客户，实现全球范围的规模交付。何小鹏（HK9868）在财报电话会上表示，高阶通用人形机器人（886069）的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，二者的研发复杂度“至少相差20倍”。他同时强调，赛道内优质供给的稀缺属性，将推动该产品的单车均价与毛利大幅超越汽车品类。
北京市社会科学院副研究员王鹏对中国商报记者表示，人工智能（885728）、高端精密制造、新型材料等跨领域技术的持续突破，为人形机器人（886069）的商业化落地筑牢了底层技术底座。全球人形机器人（886069）赛道正处于高速扩容周期（883436），行业普遍预测，2035年市场规模有望突破1000亿美元。中国市场的增长势能同样强劲，2029年国内人形机器人（886069）市场规模预计将攀升至750亿元。
