上证报中国证券网讯(记者操子怡)业绩创新高，现金流向好，库存周转改善。在消费（883434）市场仍显谨慎的背景下，安踏体育（HK2020）交出了一份让市场重拾信心的成绩单。
8月26日中午，安踏体育（HK2020）披露2026年中期业绩。上半年，公司实现营业收入435.1亿元，同比增长12.9%；剔除亚玛芬体育（AS）增发带来的一次性收益后，股东应占利润达79.4亿元，同比增长12.9%。公司拟派发每股1.51港元的中期股息，同比增长10.2%，派息率50.3%。
业绩发布后，市场迅速给出回应。安踏体育（HK2020）股价午后迅速拉升，截至收盘涨超9%。
在当日下午举行的业绩说明会上，安踏（K82020）管理层表示，面对消费（883434）结构性分化，比起看增长速度，更重要的是看增长背后的质量，以及品牌的可持续性。“品牌是安踏（K82020）集团最重要的资产，我们决不为了短期利益而透支品牌未来。”安踏（K82020）集团董事局主席丁世忠说。
多品牌矩阵打开增量空间
国家统计局数据显示，2026年上半年，全国社会消费（883434）品零售总额同比增长1.3%；其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售额表现较好，但同期增速为6.7%。
“运动行业表现相对更有韧性。”安踏（K82020）集团执行董事、联席CEO赖世贤认为，其中一个重要原因在于，运动产品今天已经不只是运动时穿，它同时满足了健康、通勤和社交等多种需求，所以消费（883434）者对这个品类的需求相对稳定。
赖世贤注意到，一方面，消费（883434）者更加重视性价比；另一方面，对于真正有专业功能、有清晰品牌价值、有差异化体验的产品，消费（883434）者仍然愿意付钱。
他表示，这个趋势在运动行业尤其明显。大众运动市场竞争更加激烈，但专业运动、户外、女性运动等细分市场，仍然保持较好的增长。越野跑、徒步、网球、高尔夫等运动也在持续普及，消费（883434）者对不同场景、不同功能产品的需求越来越细。
在这样的市场环境下，安踏（K82020）的多品牌布局开始显现优势。上半年，安踏（K82020）主品牌收入177.7亿元，同比增长4.8%；FILA(斐乐)收入150.5亿元，同比增长6.1%。
相比之下，迪桑特、可隆等中高端品牌跑得更快，成为集团增长的重要引擎。上半年，两大品牌所在的板块收入同比增长44.2%至106.9亿元。集团经营利润率同比提升0.7个百分点，达到27%，是2019年以来的上半年最高水平。
“这也是为什么我们一直强调多品牌战略。在今天这样的市场环境下，很难依靠一个品牌或一个品类覆盖所有增长机会。”赖世贤说。
追求高质量增长AI助力“更快更准更好”
2025年，安踏（K82020）集团收入规模已经突破800亿元。公司认为，站上这一体量后，追求收入增长已不是唯一目标，而是希望让增长更有质量，让品牌更具可持续性。
这一变化在品牌策略上也得到体现。
赖世贤表示，FILA斐乐上半年一个重要变化，是增长动力更加多元，也更加健康。女性消费（883434）者群体进一步扩大，服装业务重新恢复增长，网球和高尔夫等核心运动品类的表现继续提升，同时线上线下经营质量也在改善。“这也是我们对FILA下一阶段持续增长保持信心的重要基础。”
对于迪桑特也是如此。“我们看迪桑特，不只是看它今天还能保持多快的增长，更重要的是看它增长背后的质量。”赖世贤说，高折扣、高店效、核心会员持续增长，加上产品从优势品类向更多专业运动场景延伸，这些才是迪桑特未来持续发展的基础。“目前，迪桑特年活跃会员已经超过200万，其中高等级会员增长接近30%，快于整体会员增长。这对一个高端品牌非常重要。因为它说明增长不只是来自新的消费（883434）者，我们的核心消费（883434）者也在不断扩大，对品牌的认可和黏性在持续提升。”
值得一提的是，在此次业绩说明会上，安踏（K82020）管理层也主动谈到了AI的影响。
赖世贤说，上半年，安踏（K82020）继续推进“AI365战略”，将AI进一步嵌入产品设计、趋势判断和商品经营等环节。他把AI做的事情概括为三句话：把产品做得更快，把生意做得更准，把消费（883434）者服务得更好。
他举例，过去一个设计概念，从草图到比较完整的设计稿，需要设计师反复修改。现在通过自研的“灵龙”设计模型，最快15秒即可将草图转化成设计稿，大幅缩短设计周期（883436）。此外，通过AI分析社交媒体、消费（883434）趋势和商品数据，还可以帮助公司更早捕捉热门运动、产品以及设计趋势，进而指导商品开发和库存管理。
“AI最终要体现在更好的产品、更快的反应、更健康的库存，以及更好的消费（883434）者体验上。这些才是我们衡量AI有没有真正创造价值的标准。”赖世贤说。
