在宏观有效需求偏弱、市场利率中枢持续下移以及融资租赁行业加速调整出清的背景下，融资租赁机构如何平衡功能性与盈利性定位、如何在资产规模的主动优化中做实资产质量与内生韧性，成为研判行业标杆价值的核心维度。
8月18日晚间，海通恒信（HK1905）国际融资租赁股份有限公司（以下简称“海通恒信（HK1905）”或“公司”，1905.HK）披露2026年中期业绩。面对复杂多变的外部环境，公司紧扣国家战略与上海“五个中心”建设要求，坚持“市场化、专业化、数智化”方向，在主动调结构、优客群的过程中，实现业务稳健运行与资产质量持续改善。
财务数据显示，2026年上半年，海通恒信（HK1905）实现收入总额人民币27.72亿元，期间溢利5.95亿元；截至2026年6月30日，公司资产总额达1,032.90亿元，权益总额为196.03亿元。与此同时，公司董事会审议通过2026年中期利润分配方案，拟每10股派发现金股息人民币0.42元（含税），以持续稳定的分红回馈股东信任。
融资成本显著下降 精细化管控护航息差韧性
值得关注的是，面对宏观经济环境复杂多变、市场利率水平保持低位、行业竞争日益加剧等多重挑战，公司核心盈利指标仍保持稳健。上半年净利差逆势微升至3.10%，净利息收益率保持在3.43%的合理水平，展现出较强的息差防御能力。
息差韧性的背后，得益于负债端的精细化管理与多元化融资渠道的持续拓展。海通恒信（HK1905）2026年上半年计息负债平均付息率降至2.37%，较上年同期大幅下降0.57个百分点，负债成本管控成效突出。截至2026年6月末，公司已与58家金融机构建立授信关系，累计获得授信额度约1,107亿元，未使用的授信余额达591亿元，流动性储备充裕，间接融资余额与直接融资余额各占50%，结构保持均衡稳健。
与此同时，公司在融资方式上持续创新发力。上半年成功发行上交所融资租赁行业首单保险资管作为管理人的“两新”资产支持证券、行业首单“数字人民币+银行（FITB）账户”超短期融资券、行业首单续发型科技创新公司债等标杆产品，在有效降低融资成本的同时，精准引导低成本资金流向实体经济关键领域。
强化全流程风险管控能力 不良与拨备筑牢安全底座
海通恒信（HK1905）秉承审慎主动、全周期（883436）、全流程的风险管理理念，持续推动全面风险管理体系建设不断完善。在贯穿业务全流程的审慎风控框架下，公司持续推动AI智能信审系统、租赁物监控信息平台、物联网（885312）监测等数字化工（850102）具深度嵌入关键风控环节，在复杂信用环境中有效加固风险防御体系，全流程主动风险管理能力不断夯实。
截至报告期末，海通恒信（HK1905）不良资产率降至1.15%，较年初再降0.01个百分点；不良资产余额为1,000.8百万 元，较2025年末下降55.3百万元，已连续四年保持下降；不良资产拨备覆盖率达到321.71%，较年初提升17个百分点，连续多个报告期保持在300%以上的充足水平。
央国企与高评级客群持续扩容 依托母公司协同释放发展动能
在客户结构优化方面，报告期内公司央国企客户新增业务投放占比超过67%，较去年同期提升7个百分点，央国企资产余额占比升至约60%；高评级（AA+及以上）客户投放比重持续提升，其中AAA级优质客户新增投放同比实现翻倍增长，资产余额较上年末增长超50%。
区域布局上，公司紧密围绕国家重大区域发展战略，报告期内长三角、中部、成渝陕、大湾区及京津冀五大重点区域新增投放占比超过82%，其中长三角区域占比约37%，业务高度聚焦于国家核心经济增长极。
作为国泰海通（HK2611）的重要控股子公司，海通恒信（HK1905）深入践行“一个国泰海通（HK2611）”理念，深度融入国泰海通（HK2611）综合金融服务体系。依托国泰海通（HK2611）在投资、投行与投研领域的资源优势，公司持续打造投租联动综合金融服务能力，上半年实现协同新增业务投放超55亿元，同比增长超29%。同时，公司立足上海区位禀赋，上半年向上海“五个中心”领域的新增业务投放同比增长超38%，产融协同能级持续深化。
产业赛道深耕方面，海通恒信（HK1905）紧扣金融“五篇大文章”，持续沉淀战略新兴产业资产。截至2026年6月末，先进制造（883433）生息资产余额达194.68亿元，继续保持第一大行业板块地位；绿色租赁生息资产余额达143.24亿元，持续探索融资租赁支持绿色「双碳」发展的路径，加速布局新型能源（850101）体系建设；持续赋能科创企业成长，助力国家新质生产力加快形成，2026年上半年科创租赁新增业务投放39.40亿元，同比增长超21%，截至2026年6月末，科创租赁生息资产余额为107.26亿元；重点支持算力基础设施和新一代信息技术产业发展，2026年上半年数字经济（885976）新增业务投放6.84亿元，同比增长约25%，截至2026年6月末，数字经济（885976）生息资产余额为44.12亿元。
统筹功能定位与股东回报 展现可持续高质量发展定力
作为大型国资背景的上市融资租赁公司，海通恒信（HK1905）在积极服务实体经济、践行功能性定位的同时，始终高度重视对股东的合理投资回报。
根据披露的中期分红方案，公司拟向全体普通股股东每10股派发现金红利0.42元（含税），派息总额约3.46亿元，分红金额占当期普通股股东应占溢利的比例超六成。持续稳定且清晰的分红安排，充分体现公司充沛的现金流底气与稳健的经营信心，也展现出良好的抗周期（883436）经营韧性。
面对宏观环境与行业出清的深刻变化，海通恒信（HK1905）通过稳步调降负债成本、夯实资产安全底座、深度融入集团协同生态以及聚焦战略新兴产业，探索出了一条稳中提质的发展路径。未来，随着产业化转型的持续纵深推进与优质客群基础的不断巩固，公司的长期内生发展动力将更加充沛。
