蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，美的集团（000333）(000333.SZ)公布2026年中报，公司依托智能家居（885478）与商业及工业（600528）解决方案双轮驱动，在国内外市场复杂环境下保持稳健经营，海外自有品牌业务突破显著，同时推出中期现金分红方案回馈股东。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2600.42亿元，同比增长3.55%；归母净利润264.46亿元，同比增长1.66%。值得注意的是，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为195.95亿元，同比下降25.31%，主要系人民币汇率走高导致外币货币性项目产生汇兑损失计入经常性损益，而用于管理外汇风险的衍生金融工具收益计入非经常性损益所致。经营活动产生的现金流量净额为375.52亿元，同比增长0.73%。公司拟向全体股东每10股派发现金5元(含税)，合计现金分红总额约37.24亿元。
从业务结构看，智能家居（885478）业务仍是核心支柱，实现营业收入1743.41亿元，占总营收比重67.04%，同比增长4.27%。尽管国内家电市场需求承压，但公司通过深化DTC变革和高端品牌战略，在国内主流线上线下渠道销售额保持行业第一，海外自有品牌(OBM)业务收入占智能家居（885478）海外收入比例超过50%。商业及工业（600528）解决方案业务成为重要增长引擎，其中楼宇科技营业收入216.25亿元，同比增长10.84%，机器人与自动化业务营业收入166.21亿元，同比增长10.27%。工业（600528）技术业务受部分产品周期（883436）影响，营业收入131.38亿元，同比下降12.72%。整体来看，ToB业务占比持续提升，业务结构进一步优化，但汇率波动对表观利润造成较大扰动，主业盈利质量需结合汇兑因素综合评估。
展望后续，家电行业国内存量竞争加剧，但细分品类如分区洗衣机、热泵洗烘等仍有结构性机会；海外方面，地缘政治与贸易保护主义带来不确定性，但公司全球化布局深入，本地化运营能力增强。ToB领域，数据中心液冷、工业（600528）机器人及新能源（850101）业务有望受益于AI算力基建和制造业升级需求。风险方面，需关注原材料价格波动、汇率大幅变动以及全球宏观经济放缓对需求的影响。后续需重点关注公司海外OBM业务的利润率变化、ToB新业务订单转化情况及经营性现金流与净利润的匹配程度。
