近日，百果园(02411.HK)发布2026年中期报告。上半年，公司实现营业收入50.08亿元，同比增长14.5%；毛利6.09亿元，同比暴增182.5%；所有者应占利润3356.4万元，同比扭亏为盈。
Wind数据显示，百果园此前连续两年出现业绩大幅下滑的情况，2024年、2025年分别实现营业收入102.73亿元、81.74亿元，同比分别下降9.81%、20.43%，两年分别亏损3.86亿元、3.17亿元，合计亏损超过7亿元。
经济导报记者注意到，业绩大幅增长背后，百果园收入构成发生了较为显著的变化。集团自行管理的加盟渠道及线上业务规模出现收缩，而凭借与七星联盟合作，百果园上半年录得新增收入超7亿元，这也是支撑业绩大幅上涨的主要“密码”。
从集团自管渠道看，上半年，来自百果园线下门店(不含品牌合作门店)、线上销售总额合计为51.69亿元，同比下降了9.49%。财报还显示，百果园管理的加盟水果门店上半年产品收入为30.78亿元，同比几乎没有变化。
上半年，来自百果园控股的深圳般果科技有限公司的商品总交易金额为14.01亿元，同比增长21.89%。深圳般果由百果园方面持股51%，李江、徐玉生等投资人持有其他49%的股份。
其他食品（884126）是百果园上半年新增业务，该部分收入高达7.21亿元。百果园表示，上半年公司与七星联盟结成战略合作伙伴关系，七星联盟销售网络覆盖内蒙古、陕西、河南、江苏、湖南、贵州、江西，百果园授权其在上述区域经营品牌合作门店。
百果园过去两年曾出现门店大幅关闭的情况，2024年初门店数量为6093家，2025年底下降到了4468家，两年内净关闭1625家门店。而今年上半年，百果园启动了扩张动作，出现大量新增加盟门店和合作门店。
财报显示，今年上半年，百果园集团（HK2411）管理的加盟水果门店达到3900家，比上年同期增加430家，品牌合作门店从2025年上半年的0家增长到1951家。但品牌自营水果店继续关闭，从2025年同期的11家减少到6家。
虽然加盟和第三方合作对业绩提升作用显著，但也给品牌管理增加了风险。今年6月，百果园官网发布一份《严正声明》，内容主要是撇清与合作方湖南百果园供应链管理有限公司(下称“湖南百果园”)关系，强调未参与过湖南百果园任何募集资金项目。
据了解，湖南百果园2019年成立，今年以来公司及多名机构股东出现被冻结股权或被列为失信被执行人的情况。百果园在上述声明中称，建议投资人妥善保管合同及付款凭证，通过合法途径维护权益。
