利润高增，AI赋能降本增效，国盛证券：维持青木科技“买入”评级

9月10日，国盛证券（002670）研报指出，青木科技（301110）(301110.SZ)利润高增，AI赋能降本增效。公司26H1实现归母净利润8673万元/同比+67.90%；26Q2单季度实现归母净利润4461万元/同比+7.13%。利润增速显著高于收入，显示出较强的经营杠杆效应和费用管控能力。代运营和经销业务盈利能力增强，抖音成重要增长引擎。基于十余年在电商技术和数据上的持续投入积累，利用最新AI技术对原有全链路系统工具进行AI化改造的基础上，初步构建了“1+6+N”的AI技术工具体系，成为业务专家进行高效工作的AI能力保障。考虑品牌孵化增长及AI应用提效，预计公司2026/2027/2028年营收16.67/23.43/27.14亿元，归母净利润1.78/2.48/2.83亿元，对应PE估值为27.4/19.6/17.2X，维持“买入”评级。