规模效应释放上调全年指引，湘财证券：维持百济神州“买入”评级

9月15日，湘财证券研报指出，百济神州（HK6160）（688235.SH）泽布替尼放量驱动多品种接力，规模效应释放上调全年指引。上半年实现归母净利润32.71亿元，同比增长627.15%，2026Q2实现归母净利润16.63亿元，同比增长205.50%。2026H1泽布替尼全球销售额161.27亿元，同比增长28.7%，其中美国销售额总计113.90亿元，同比增长27.2%，泽布替尼为公司最核心收入来源。规模效应下净利率同比大幅提升，公司上调全年收入指引。核心品种泽布替尼继续保持快速增长，业绩向多品种共同驱动演进。公司全球化能力已被验证，盈利能力有望加速释放，看好公司长期发展。维持“买入”评级。