中泰国际：首予瀚天天成“买入”评级 目标价166.30港元

中泰国际发布研报称，首次覆盖瀚天天成（HK2726）(02726.HK)，给予“买入”评级，基于22倍2027年预期市销率估值，目标价166.30港元。该行指出，瀚天天成（HK2726）2024年全球碳化硅外延市占率达31.6%，技术、规模及客户资源构成竞争壁垒。随着AI和新能源汽车（885431）需求提升，以及大尺寸产品占比和产能利用率上行，该行预计公司2026/2027年收入同比上涨77.5%/107.2%，毛利率提升5.2/3.2个百分点至30%/32.5%。