成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称“卡诺普”）是国内一家工业机器人公司，也是开发具身智能机器人的早期市场进入者之一。2026年5月31日，该公司向港交所主板二次递交上市申请，国泰海通（601211）担任其独家保荐人。此前，该公司曾于2025年11月17日首次递表，因未在申请有效期内获批而失效。
招股书显示，2023—2025年，卡诺普贸易应收款项及应收票据分别为1.01亿元、1.14亿元及1.43亿元，2025年末余额约占当年收入的44%，应收账款周转天数分别为125天、146天及120天。若下游系统集成商及终端客户延迟付款或违约，该公司需计提减值拨备及撇销应收款项，可能对流动性及财务表现产生重大不利影响。
图表：卡诺普应收款项占收入比重较大
资料来源：卡诺普2026年5月31日招股书
另外，2023—2025年，卡诺普向俄罗斯、塞尔维亚、土耳其及乌克兰销售若干产品，来自上述相关地区的收入分别为2420万元、1950万元及1060万元。由于该公司采用直接销售予系统集成商、终端客户及经销商的多渠道销售模式，难以系统获取并核实产品的终端客户资料，其可能因无法准确追溯售予俄罗斯实体的产品最终去向而面临美国、欧盟及英国次级制裁的风险。此外，自2022年1月1日起，共有四个曾被列入美国实体清单的实体与卡诺普存在交易往来，该等实体均非其各年五大客户或供应商。
图表：卡诺普的海外销售产品面临次级制裁风险
资料来源：卡诺普2026年5月31日招股书
针对上述制裁风险，招股书披露，卡诺普的国际制裁法律顾问认为，就美国、欧盟、英国及澳大利亚的所有相关地区而言，公司整体次级制裁风险相对有限；公司董事亦认为，公司业务活动并未违反国际制裁，相关事项不会对公司的营运及表现产生重大不利影响。招股书同时提示，美国财政部海外资产控制办公室在实施次级制裁方面拥有广泛酌情权，且美国对制裁执行的立场未来可能发生变化，公司无法排除因过往活动或任何其他原因被列入制裁名单的可能性，届时其业务、营运及与海外实体的银行业务关系可能受到重大不利影响。
