中通快递（ZTO）9月22日晚间公告称，阿里巴巴（BABA）集团及其子公司9月21日以每股ADR定价20.02美元的价格（较市价折让4.5%），在纽交所出售约2500万股中通快递（ZTO）A类普通股（ADS），套现约5亿美元（约折合人民币33.54亿元）。交易完成后，阿里巴巴（BABA）对中通快递（ZTO）的持股比例降至6.1%。
消息公布后，中通快递（ZTO）美股当日收跌7.15%，港股次日盘中一度跌超7%。
图片来源：中通快递
阿里持续处置非核心资产
此次减持是阿里巴巴（BABA）持续处置非核心资产的最新动作。南都曾报道，2023年，在投资版图中“广撒网”的阿里巴巴（BABA）启动“1+6+N”组织变革，逐步退出非核心资产领域，通过拆分业务进一步聚焦主业。此后，阿里先后减持快狗打车（HK2246）、小鹏汽车、商汤科技、B站、光线传媒（300251）等企业，出售银泰百货、高鑫零售（HK6808）等资产，并在快递板块连续减持圆通、韵达，清仓百世。
其中，阿里系对圆通合计持股比例减少至14.75%；对韵达持股比例降至0.71%，已不在韵达前十大股东名单中。2025年5月就曾有消息显示，阿里巴巴（BABA）与投资银行接触，探讨通过发行可转换债券的方式减持其持有的中通快递（ZTO）少数股权。
过去，阿里曾通过入股“通达系”构建物流联盟，借助全面的物流履约能力来支撑电商扩张。中通是阿里在“通达系”中持股时间较长的一家。2018年，阿里巴巴（BABA）、菜鸟网络和中通快递（ZTO）达成战略投资协议，向中通快递（ZTO）投资13.8亿美元，持股约10%，以提升物流数字化、在线化、智能化水平。双方曾明确规划围绕新零售快递、末端、仓配、跨境等物流服务展开全方位合作。而随着2023年阿里巴巴（BABA）将战略聚焦于“电商和AI+云”两大核心，到目前，双方合作更多属于中通作为淘系电商的物流基础设施服务商。
阿里系仍持有申通25%股份
但这不意味着阿里放弃了物流。“通达系”中，申通快递（002468）是阿里系唯一未减持的通达系快递企业，阿里系仍持有其25%股份，并保留着一项增持期权，此举被业内视为借此维持对申通的战略牵引力，保留深度介入的可能性。去年至今，申通快递（002468）凭借收购阿里网络旗下的丹鸟物流，逐步补齐高端产品短板，并推动业务量显著增长。
与此同时，为集中资源回归电商主业，阿里还将菜鸟的国内供应链直接并入中国电商事业群。调整后，菜鸟保留国际物流和物流科技业务。但自2026财年开始，阿里巴巴（BABA）调整了财报披露口径，菜鸟不再作为独立的业务板块公布业绩，而是被归入“所有其他”部分。
业内观点认为，阿里正在收缩对通达系的财务投资，把资源聚焦于电商、即时零售业务。同时，阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设。阿里巴巴（BABA）CEO吴泳铭在日前举行的2026年云栖大会上强调，阿里持续坚定加码全栈AI体系建设，搭建起覆盖芯片、云模型、模型服务、智能体应用的五层协同完整架构。华泰证券（HK6886）分析称，根据目前规划，预计阿里巴巴（BABA）未来将持续投入于算力建设，投入强度将高于此前3800亿的规划。
