9月25日，里昂发布研报称，维持申洲国际（HK2313）(02313.HK)“跑赢大市”评级及目标价48港元。公司管理层基调大致与今年上半年业绩简报一致，投资者关注点集中于订单能见度、主要品牌客户趋势、Nike中国重整、下半年订单走势及毛利率修复轨迹。
该行指出，管理层视第三季度为夏季与圣诞档期之间的季节性低谷，并对美国中期选举抱有一定审慎。下半年预计环比改善，Adidas及Uniqlo仍为主要动力，而Nike及Puma同比跌幅预计较上半年收窄。
该行预计，下半年销量可大致同比持平，美元平均售价受惠产品组合有上行空间，但人民币平均售价仍视乎汇兑。毛利率预计较上半年改善，受关税及汇兑压力缓和带动，但工资成本及原材料价格波动仍在。
