根据最新披露的公募基金三季报，今年三季度，光模块龙头中际旭创（300308）再度蝉联公募头号重仓股，新易盛（300502）和药明康德（603259）分列第二、第三重仓股。值得注意的是，今年7月底上市的长鑫科技（688825），成为公募第四大重仓股，宁德时代（300750）滑落成公募第七大重仓股，腾讯控股（HK0700）降至第二十大重仓股，贵州茅台（600519）是公募基金第二十二大重仓股。
值得注意的是，在这份公募重仓排名清单里，只出现一只银行股，宁波银行（002142）位列第41名。
可比基金平均仓位78.32%
天相投顾数据显示，截至2026年三季度末，全部可比基金平均仓位为78.32%，较2026年二季度末的81.61%降低3.29个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.04%和76.78%，较二季度末分别降低0.39和3.76个百分点。
今年三季度，在多重因素扰动下，A股市场风格出现明显切换，以煤炭（850105）、银行等为代表的价值风格显著占优，前期领涨的科技成长赛道则出现震荡调整。
尽管市场波动加大，多位基金经理仍在三季报中传递出对A股后市相对积极的判断。万家宏观择时多策略（519212）基金经理黄海表示，虽然外部冲击仍可能反复，但经过前期调整，部分资产的估值与交易结构已有所改善，四季度A股有望在震荡中逐步企稳转强。
永赢惠添盈一年混合（012530）基金经理许拓认为，四季度A股市场大概率维持震荡整固格局，向上向下空间均相对有限，但结构性机会仍然存在。一方面，美联储重启加息叠加欧洲通胀压力，全球流动性环境边际趋紧，风险偏好或受压制；另一方面，经过三季度的回调，AI科技产业链的估值压力有所释放，部分优质标的配置价值开始显现。
“展望四季度，A股市场将进入震荡筑底、均衡修复的收官阶段，行情有望转向‘高景气科技+低估值修复’双轮驱动。”新华趋势领航混合（519158）基金经理蔡春红称。
长鑫科技成公募第四大持仓
天相投顾数据显示，截至2026年三季度末，科技股依然霸屏公募基金重仓股（883406）名单。其中，光模块龙头中际旭创（300308）再度蝉联公募头号重仓股，新易盛（300502）和药明康德（603259）分列第二、第三重仓股。长鑫科技（688825）位居第四，源杰科技（688498）位居第五。
从热门上市公司看，宁德时代（300750）滑落成公募第七大重仓股，腾讯控股（HK0700）降至第二十大重仓股，贵州茅台（600519）是公募基金第二十二大重仓股。
数据显示，公募基金前五十大重仓股，主要分布在AI相关行业和医药行业，其中AI相关公司高达32只，包括光模块概念股中际旭创（300308）、新易盛（300502），半导体（881121）制造领域相关的北方华创（002371）、中微公司（688012）、中科飞测（688361）、拓荆科技（688072）、长川科技（300604），PCB相关的沪电股份（002463）、生益科技（600183）、深南电路（002916）、东山精密（HK2384）等，以及芯片相关的寒武纪（688256）、海光信息（688041）、圣邦股份（HK3661）。
值得注意的是，在公募最新前五十大重仓股中，有八只医药股，包括创新药（886015）领域的恒瑞医药（HK1276）、海思科（002653）、信达生物（HK1801）、科伦药业（002422），以及CXO相关的药明康德（603259）、康龙化成（HK3759）、泰格医药（HK3347）、凯莱英（HK6821）和药明生物（HK2269）。
从持仓市值来看，截至2026年三季度末，共有1557只基金持有中际旭创（300308），合计持仓市值为959.38亿元；1189只基金重仓持有新易盛（300502），合计870.78亿元；1083只基金重仓持有药明康德（603259），合计446.81亿元；959只基金重仓持有长鑫科技（688825），合计428.52亿元。
积极调仓挖掘结构性机会
根据基金三季报，多位基金经理积极进行了调仓换股，在控制净值波动的同时，寻找结构性投资机会。
易方达产业机遇混合（021179）基金经理杨宗昌表示，三季度增加了CXO(医药研发外包)、煤炭（850105）、有色金属（1B0819）及机械设备行业的配置，组合行业配置更为分散、均衡。
华商改革创新股票（002289）基金经理刘力表示，三季度他继续重点配置壁垒高、空间大的半导体（881121）和创新药（886015）板块。“此外，上半年非AI板块无差别回调，有一批优质标的被错杀，这提供了很好的中期买入机会，我们也积极挖掘兼具赔率和胜率的品种。”
嘉实成长增强混合（001759）基金经理陈涛表示，三季度组合主要增加了光通信、AI端侧、半导体（881121）测试以及有色金属（1B0819）等方向的持仓；减少了前期涨幅较大的存储芯片（886042）、半导体设备（884229）和材料板块的持仓。
“我们对AI算力的部分持仓进行了减仓，以平滑组合波动、增强组合防御性；同时增加了AI应用和端侧AI的标的。我们认为，随着时间的发展，算力存量的增加以及成本下降，AI应用有望成为重要投资主线。”嘉实科技创新混合（007343）基金经理王贵重称。
看好AI长期发展趋势
三季度，科技板块震荡调整，从整体来看，基金经理们依然看好AI长期发展趋势，但强调在投资中需要更加紧密跟踪产业发展趋势和关注上市公司业绩。
“总体而言，AI产业继续在波折中前进，AI产业对于社会的增量价值的创造刚刚开始，各种下游应用开始百花齐放并深刻改变我们的社会和生活，我们依然对产业有坚定的信心。”华商均衡成长混合（011369）基金经理张明昕表示，将以AI上下游全产业链景气的可验证程度、供需格局的边际变化、产品的放量进度与筹码结构的演变为核心标准，对持仓进行动态优化。
在鹏华价值驱动混合（008132）基金经理张华恩看来，个股选择将成为接下来获取超额收益的关键。无论是AI板块的去伪存真，还是其他行业的内部分化，大概率将成为未来很长时间的主旋律。其中，国产模型的进步带动国产芯片的渗透加速，进而带动国内半导体（881121）行业的超级扩产周期（883436），国产半导体设备（884229）和零部件有望迎来一轮大的产业地位跃迁。
东吴移动互联混合（001323）基金经理刘元海认为，三季度A股市场科技股股价调整幅度和时间相对比较充分，并且基本面存在比较大预期差。当前相对比较关注AI海外算力产业链以及国产算力产业链投资机会，包括光模块、PCB、AI服务器和存储及与其相关的半导体设备（884229）等。
