10月29日晚，嘉诚国际（603535）(603535.SH)发布2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入7.48亿元，归母净利润0.33亿元。截至报告期末，公司总资产50.30亿元，较上年末增长2.03%。公司在报告中称，短期利润波动主要受会计差错更正执行新标准、减值计提、新园区投产及海外布局前期投入等阶段性因素影响，核心主业经营保持稳健。
主业基本盘稳健现金流质量持续改善
嘉诚国际（603535）三季报中最值得关注的是公司经营活动现金流表现。根据公告，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达2.07亿元，同比大幅增长31.08%。公司现金流在营收受会计调整的背景下逆势提升实属不易。公司称，这主要得益于公司加快应收账款回款的管理成效。截至三季度末，公司应收账款余额为4.30亿元，较年初的5.18亿元明显下降，回款效率持续提升，资金周转能力进一步增强。
资产质量层面，公司流动性保持充裕。截至三季度末嘉诚国际（603535）的货币资金余额达2.63亿元，能够为日常运营及战略项目推进提供充足的资金保障。高毛利的综合物流业务作为公司核心基本盘也保持稳定运营，为战略拓展提供了坚实的业务支撑。
另一方面，公司在报告中提到利润端出现下滑主要由阶段性因素导致。此前，会计更正及执行新标准造成统计比例变化，前三季度计提信用减值损失约2543.87万元也对利润造成一定影响。同时，公司新园区投入运营初期折旧及运营成本较高，叠加海外布局前期投入增加，共同影响了当期业绩。上述因素均不影响核心经营基本面，公司主业韧性不变。
全球仓网加速成型多引擎驱动长期增长
嘉诚国际（603535）表示，公司前三季度继续坚持“技术驱动+基建保障+全链路服务”核心战略，深耕高端制造业供应链和头部跨境电商（885642）综合物流两大主业，并推进“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维增长战略。围绕高端制造业客户，公司与海信集团的合作正由单一基地服务向多基地、多品类、全链条拓展，服务版图覆盖江门、湖州、成都、顺德、泰国等制造基地，服务内容延伸至JIT配送、VMI库存管理、产线协同、散件跨境和智能立库等环节。
国内项目方面，嘉诚国际（603535）江门空调（884113）电子仓运营项目已完成中标，湖州基地正在推进VMI库存管理与JIT准时配送；顺德基地也已覆盖零部件配送、产线协同和成品仓储。海外项目方面，海信南非散件中心首批41柜已完成发运，公司计划于11月推进空调（884113）散件试运行；泰国HHA项目则将推进产前、产中、产后、安环和分堆合作，智能立库已经开始安装。
跨境电商（885642）物流板块则持续巩固全链路优势。嘉诚国际（603535）已与Temu、SHEIN、速卖通、TikTok Shop四大全球头部跨境电商（885642）平台达成全方位战略合作，全链路履约服务形成标杆效应，同时积极拓展品牌出海客户，业务向半托管、独立站品牌物流延伸。海外仓网建设稳步推进，新加坡、泰国、越南三地全资子公司已投入运营，以新加坡为区域统筹枢纽提供一体化服务，后续将择机启动柬埔寨、马来西亚仓点布局。
与此同时，公司海南自贸港布局进入落地期。海南多功能数智物流中心已竣工投产，重点承接离岛免税及跨境电商（885642）保税仓储业务，已与多家意向客户达成合作意向，海南物流枢纽有望与新加坡海外枢纽、粤港澳低空物流网络形成战略协同。公告同时指出，前三季度我国跨境电商（885642）进出口约2.18万亿元，行业景气度有望支撑业务长期拓展。
整体来看，嘉诚国际（603535）业绩的短期阶段性波动不改长期成长逻辑，随着海外仓网逐步投产、智能物流（885770）技术规模落地，公司核心竞争力有望进一步夯实，长期增长动能充足。(CIS)
