【大河财立方记者吴春波】10月29日，东鹏饮料（HK9980）发布2026年第三季度报告。
今年前三季度，东鹏饮料（HK9980）营业收入、归母净利润仍保持两位数增长；而反映在第三季度，东鹏饮料（HK9980）归母净利润出现下滑，公司旗下能量饮料收入首现下滑，电解质饮料增幅降至0.49%。
能量饮料单季营收同比下滑，电解质饮料收入增速降至0.49%
三季报数据显示，东鹏饮料（HK9980）前三季度实现营收185.96亿元，同比增长10.40%；实现归母净利润41.45亿元，同比增长10.21%；实现扣非净利润38.51亿元，同比增长8.79%。
单季表现方面，东鹏饮料（HK9980）第三季度实现营收61.53亿元，同比增长0.75%；实现归母净利润12.78亿元，同比下降7.80%。这也是东鹏饮料（HK9980）自上市以来，首次出现归母净利润单季度负增长。
10月29日，大河财立方记者向东鹏饮料（HK9980）发送采访提纲，了解公司第三季度归母净利润同比下滑相关事宜，但截至发稿，对方未予回复。
拉长时间周期（883436）可以发现，2025年，东鹏饮料（HK9980）单季收入同比增速就已出现逐季下滑情形，当年第一季度，公司营业收入同比增长率为39.23%，而到了当年第四季度，这一数字已降至22.88%。进入2026年第三季度，这一数字又逐季下滑至0.75%。
具体的经营数据，揭示了东鹏饮料（HK9980）今年第三季度业绩变化的细节。
经营数据显示，今年前三季度，公司分别实现能量饮料收入127.80亿元，同比增长1.72%；实现电解质饮料收入30.32亿元，同比增长6.51%；实现茶饮料收入16.38亿元，同比增长182.99%；实现其他饮料收入11.24亿元，同比增长32.93%。
东鹏饮料前三季度主要经营数据
结合三季报以及此前的半年报数据，今年第三季度，东鹏饮料（HK9980）最为核心的能量饮料实现收入38.43亿元，同比下降8.6%，系上市以来首次出现同比下滑情形；电解质饮料实现收入13.61亿元，同比增长0.49%；茶饮料实现收入5.8亿元，同比增长145.34%。
实际上，今年第二季度，东鹏饮料（HK9980）赖以成名的能量饮料收入同比增速就已从一季度的13.11%降至1.45%，到第三季度，这一数字由正转负。
基本盘业务逐季下滑的同时，曾被寄予“第二曲线”厚望的电解质饮料，增速也出现明显下滑。
如果把时间轴拉长，电解质饮料增速的回落已经十分明显：2025年上半年，电解质饮料同比增长213.71%；到2026年上半年，这一数字已降至11.98%。
能量饮料和电解质饮料同时减速，意味着东鹏饮料（HK9980）去年以来依赖“特饮稳增+‘补水啦’爆发”的收入结构已经松动。
电解质市场竞争超预期，新增长曲线能否扛起大旗？
资料显示，东鹏饮料（HK9980）成立于1994年，靠能量饮料“东鹏特饮”起家，后于2021年上市。2025年，该公司营收规模达到208.75亿元，同比增长31.80%；归母净利润达到44.15亿元，同比增长32.72%。
营收快速增长的同时，东鹏饮料（HK9980）从2023年起推进“1+6”多品类策略，逐步推出“补水啦”“乌龙上茶”“东鹏大咖”等新品，覆盖电解质饮料、咖啡、无糖茶、果汁茶等品类。
对于年内电解质饮料增速放缓，在今年9月17日举行的2026年半年度业绩说明会上，东鹏饮料（HK9980）董事长林木勤表示：“近两年电解质饮料赛道参与者明显增加，行业竞争和价格促销力度均有所提升，补水啦收入增速较前期高基数阶段有所回落，也反映了行业竞争格局的变化。”
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，电解质饮料的补水功能与茶饮、运动饮料等可以相互替代，在同质化竞争加剧的背景下，增速回落是该品类经济属性的自然表现。
但要推动整体收入持续稳步攀升，东鹏饮料（HK9980）还需要打造更多新的增长曲线。
今年4月29日，在东鹏饮料（HK9980）2025年年度股东会上，林木勤曾表示，公司正在寻找第三曲线，到底哪个产品能成为第三曲线，预计会在今年末及明年初逐步明晰。
从市场给出的结果来看，电解质饮料单季收入增长已降至0.49%，今年第二季度才被单独统计的茶饮系列虽然增长动力强劲，但其前三季度营收仅16.38亿元，对公司业绩增长的引擎作用有限。
张毅认为，目前东鹏饮料（HK9980）茶饮料呈现出低基数和高增长的显著特征，由于国内茶饮整体市场空间较大，东鹏饮料（HK9980）茶饮产品增长大概率会延续，但能否接棒成为收入增长的主力，仍有待市场进一步给出答案。
除了打造更多增长曲线，东鹏饮料（HK9980）也正在加快拓展海外市场，以寻求新的增量空间。
东鹏饮料（HK9980）表示，将以东南亚市场为发展重点，并在中长期逐步发力美国等其他地区的市场。东南亚是能量饮料巨头红牛的大本营，也盘踞着百事（PEP）及众多本地能量饮料品牌。
今年上半年，东鹏饮料（HK9980）与印尼华商巨头三林集团达成合作，利用后者旗下便利店的成熟分销网络，加快产品在印尼市场终端的渗透，公司国际化战略从探索阶段迈入实质性落地阶段。
在8月31日举行的东鹏饮料（HK9980）2026年第二次临时股东会上，林木勤也提到，东鹏从广东走向全国，用了8年时间才完成，全球化同样需要付出5至8年时间的努力。
东鹏饮料（HK9980）茶饮品类和海外市场销售能否支撑东鹏饮料（HK9980）市场未来增长，大河财立方记者将持续关注。
