美国10月非农数据超预期令加息路径再添变数，港股今早高开后震荡回落，三大指数午后集体翻绿。截至收盘，恒生指数跌0.13%或32.91点，报24448.95点，全日成交额1737.07亿港元；恒生国企指数跌0.17%，报8260.15点；恒生科技指数跌0.92%，报4040.73点。
华泰证券（HK6886）认为，上周港股领涨全球，但驱动本轮反弹的短期因素已较充分。恒指自其构建的情绪指数满仓信号发出日已上涨约5%，接近历史恐慌后的反弹均值，当前期权定价显示市场状态已由恐慌转向追涨。往后看，港股盈利预期近4周仍下修2.4%，12月美联储加息概率仍在75%左右，叠加12月解禁高峰，不建议继续追逐高β公司，港股或进入α驱动的行情阶段。
蓝筹股表现
药明生物（HK2269）(02269)跟随医药走高。截至收盘，涨2.73%，报48.92港元，成交额12.19亿港元。花旗（C）近日研报指出，将药明生物（HK2269）纳入90天上行催化剂观察名单。该行认为，公司可能于第四季度上调整体指引，而与费森尤斯达成的生物相似药开发协议，亦可能促使公司上调合同生产组织（CMO）收入的长期目标。
其他蓝筹股方面，百威亚太（HK1876）(01876)涨3.14%，报6.575港元；华虹宏力（HK1347）(01347)涨2.35%，报71.85港元；东方海外国际（HK0316）(00316)跌3.75%，报146.5港元；比亚迪电子（HK0285）(00285)跌3.18%，报20.72港元。
热门板块方面
盘面上，风格由AI硬件切向周期（883436）与创新药（886015）。印尼RKAB配额延迟叠加寒潮来袭，煤炭（850105）股走高，首钢资源（HK0639）考虑派特别息涨12.94%；苹果（AAPL）研究团队披露机器人“大脑”进展，物理AI概念走强，凯乐士科技（HK2729）盘中一度涨超60%；三季报利润增速加快，创新药（886015）与CXO板块联袂上行；央行黄金储备“24连增”，黄金股多数上扬。另一边，科网股走软；AI硬件股分化，建滔积层板（HK1888）跌9.21%。
煤炭（850105）股涨幅居前。截至收盘，首钢资源（HK0639）(00639)涨12.94%，报2.88港元；兖矿能源（HK1171）(01171)涨6.34%，报11.4港元；中煤能源（HK1898）(01898)涨4.84%，报10.18港元；中国神华（HK1088）(01088)涨2.39%，报43.68港元。
供给端来看，印尼预计维持对煤炭（850105）和镍等关键矿产的RKAB采矿配额严控策略，生产商正等待2027年配额批复、预计最早12月出炉。价格端，11月6日秦皇岛港5500大卡动力煤回升至1013元/吨，自11月3日后止跌反弹。长江证券（000783）表示，若年内无超预期供给宽松政策落地，考虑到产地供给复产仍较缓慢、冬季耗煤旺季叠加电厂库存偏低，11-12月煤价有望维持高位。
物理AI概念股走强。截至收盘，凯乐士科技（HK2729）(02729)涨15.05%，报10.93港元；优必选（HK9880）(09880)涨8.99%，报70.3港元；群核科技（HK0068）(00068)涨7.96%，报2.78港元；来福谐波（HK3952）(03952)涨6.51%，报29.12港元。
苹果（AAPL）研究团队近日公开人形机器人（886069）自主控制系统HALO研究成果。该系统通过视觉语言模型（VLM）与动作生成技术，不仅能理解人类指令，还能依据陌生环境调整动作，自主完成推箱子、坐椅子及穿越障碍物等任务。中信证券（HK6030）认为，机器人主题行情当前已具备启动条件；GPT-6与Gemini 4在机器人规划、空间感知及Real-to-Sim建模上的进步，正在拓宽通用大模型参与机器人开发与训练的空间，特斯拉（TSLA）有望在四季度发布Optimus V3，将人形机器人（886069）产业发展带入新的阶段。
创新药（886015）股延续强势。截至收盘，再鼎医药（HK9688）(09688)涨14.16%，报20.96港元；康方生物（HK9926）(09926)涨4.05%，报88.7港元；药明康德（603259）(02359)涨2.27%，报198港元。
华福证券指出，27家A股Biopharma、biotech公司前三季度实现营收732亿元、同比增45%，归母净利润166亿元、同比增1326.5%；单三季度营收286亿元、同比增46.4%，归母净利润89.1亿元、同比增870.9%。板块自2025Q3起已连续5个季度盈利，26Q3单季利润创历史新高，预计2026-2027年迎来创新药（886015）企扭亏为盈密集期。
黄金股多数上扬。截至收盘，灵宝黄金（HK3330）(03330)涨2.45%，报17.14港元；紫金黄金国际（HK2259）(02259)涨2.34%，报139.7港元；招金矿业（HK1818）(01818)涨1.38%，报17.65港元。
中国央行数据显示，10月末黄金储备7830万盎司，环比增加83万盎司，为连续第24个月增持，单月增持量创2024年11月重启购金以来新高。中邮证券认为，10月非农超预期、12月加息概率上行，市场预期民主党重夺两院，短期AI叙事走弱、美国财政支出受限，但短期利率下行有利于黄金表现。
AI硬件股涨跌互现。截至收盘，东山精密（HK2384）(02384)涨6.86%，报81港元；建滔积层板（HK1888）(01888)跌9.21%，报27.6港元；长飞光纤光缆（HK6869）(06869)跌1.34%，报84.9港元。
上周五美股报复性反弹，费城半导体（SOX）指数大涨4.2%。此前美国中期选举后，民主党在多个州级选举中取得胜利，引发市场对数据中心建设政策环境可能趋紧的担忧。东吴证券（601555）认为，近期光模块、PCB及上游元器件标的的调整属于市场交易与预期层面，悲观预期已有较充分反映，不应纳入产业供给端叙事。值得注意的是，当地时间11月8日，英伟达（NVDA）CEO黄仁勋向全体员工发出道歉信，承认对妻子不忠并公开致歉；公司董事会同日宣布启动独立调查。
热门异动股
远信储能（HK9621）(09621)首挂大涨。截至收盘，涨59.00%，报15.55港元。
远信储能（HK9621）为全球集成储能（885921）系统(ESS)方案提供商，专注储能（885921）系统研发、制造与销售，覆盖大型及工商业储能（885921）场景。此次IPO香港公开发售获1388.75倍认购，国际发售获1.30倍认购。
富智康集团（HK2038）(02038)绩后走强。截至收盘，涨5.35%，报13.78港元。
公司第三季溢利5480.9万美元、同比增52.6%，前三季度溢利6698.5万美元、同比增59.2%。预期2026全年营业额取得轻微增长，纯利显著改善。
光大环境（HK0257）(00257)股价上扬。截至收盘，涨3.61%，报5.165港元。
光大环境（HK0257）公布，董事会通过发行不超过8亿股人民币股份，占扩大后股本约11.52%，拟募资80亿元，将在深交所主板上市，建议须待股东批准。美银证券指，作为国企须以高于1倍市账率发行，内地投资者要求股息率逾4%意味每股派息需升至约0.37港元、同比升38%。
钧达股份（HK2865）(02865)高开低走。截至收盘，涨2.41%，报13.59港元。
太空算力迎催化，马斯克在巴伦投资大会上明确表示，预计2027年第三季度发射首批与英伟达（NVDA）联合设计的StarMind太空AI计算机，2028年有望实现显著规模部署，2029年进一步大规模扩张。
鸿腾精密（HK6088）(06088)继续下挫。截至收盘，跌12.54%，报2.545港元。
大摩指鸿腾精密（HK6088）第三季经营溢利再次差过预期，自去年11月覆盖以来盈利持续低于预期，将评级由“增持”下调至“与大市同步”，因结构性利润率逆风及AI项目变现延迟，AI需求尚未转化为可持续盈利增长。
