周大福涨超4% 首两月同店销售跌幅持续收窄 大和指公司股价被严重低估
周大福(01929)涨超4%,截至发稿,涨4.36%,报9.57港元,成交额1.1亿港元。
花旗研报指出,周大福固定价格黄金产品的收入规模和利润状况与老铺黄金相匹配,但市值较老铺黄金滞后13%,这意味着周大福其他业务估值需要重估。该行指出,周大福今年1月和2月同店销售跌幅已持续收窄,预计后续同店销售趋势在3月的低基数效应下可能回稳。由于黄金价格从高位回落,预期以重量为基础的黄金首饰产品的潜在需求将被释放。另外,虽然预期净关闭店铺的趋势将在2026财政年度持续,但料不会成为新的负面因素。
大和则表示,将周大福评级从“跑输大市”一举上调至“买入”,目标价由7港元上调至11港元。大和认为,市场过份高估与老铺黄金之间的竞争忧虑,而且低估了周大福正在进行的品牌升级措施所带来的利好因素。其次,该行认为市场忽略了周大福的传统黄金系列HUA Collection正有潜力演变成独立品牌,从而释放重大价值。另外,该行认为周大福先前的快速店铺扩张策略正急剧逆转,料净利润或于2024财年下半年触底,该公司股价仍被严重低估。
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