2月27日晚，百度（K89888）集团披露第四季度及全年财报，亮点颇多：AI业务收入占比突破四成、智能云持续高增、自动驾驶加速全球化。另外还透露：旗下自研芯片公司“昆仑芯”的分拆独立上市“正在推进中”。百度（K89888）港股股价绩后震荡回升，恒生互联网ETF（513330）（513330.SH）港股通互联网ETF基金（520910）（520910.SH）成分股涨跌不一。

百度（K89888）四季度财报显示，AI新业务在第四季度收入达113亿元，占百度（K89888）一般性业务收入比重攀升至43%，较上一季度的39%进一步提升。

备受关注的ai应用（886108）方面，截至2025年四季度末，百度（K89888）旗下ai应用（886108）文心助手月活用户已达2.02亿，未来还计划“将百度（K89888）文库与百度（K89888）网盘整合，加速推动ai应用（886108）创新”。百度（K89888）董事长兼CEO李彦宏在财报电话会议上表示：“在竞争中，我们始终认为应用比模型更重要，因为模型的价值最终要通过应用来实现。”

业内评价称，百度（K89888）财报透露重要信号：“港股科技巨头价值锚点发生变化，从依赖广告、流量的传统增长模式，正在向AI基础设施与服务提供商转型，进而为其估值增加弹性。”

百度（K89888）股价曾在去年底持续攀升一度涨40%，但近一个月随同恒生科技（159740）指数也陷入调整。这份财报至少验证了港股科技巨头的“AI成色”，一定程度上减轻市场对“AI科技烧钱而不赚钱”的担忧。不过，能否重振二级市场投资信心，或还取决于流动性、政策、宏观基本面等多方因素。

投资方面可以借由恒生互联网ETF（513330）（513330.SH）港股通互联网ETF基金（520910）（520910.SH）等内地上市的ETF，整体把握港股互联网巨头超跌修复机会。前者全面覆盖港股互联网板块个股，后者更聚焦港股通标的。百度（K89888）集团正考虑将其在香港的第二上市升级为“双重主要上市”，旨在获取港股通资格，从而进一步吸引内地资本。参考另一港股互联网巨头阿里巴巴（BABA），是在2024年8月28日完成香港双重主要上市，两个月后的10月28日，阿里巴巴-W（HK9988）正式被纳入港股通。