港股三大指数今日反弹，恒指及恒科指数均一度涨超1%。截至收盘，恒生指数涨0.95%或249.52点，报26630.54点，全日成交额2884.2亿港元；恒生国企（510900）指数涨0.51%，报8859.49点；恒生科技（159740）指数涨0.56%，报5137.84点。全月来看，恒指累跌2.76%，国指累跌4.91%，恒科指数累跌10.15%。
摩根士丹利（MS）报告指出，A股投资情绪指标在农历新年后随成交量回升及对两会预期升温而有所改善。但受人工智能（885728）颠覆影响的担忧及竞争压力，离岸中资股仍面临挑战。大型平台公司的AI能力提升、盈利改善及外部市场的稳定将是未来的观察关键。
蓝筹股表现
新鸿基地产（HK0016）(00016)创新高。截至收盘，涨7.12%，报146港元，成交额22.96亿港元，贡献恒指22.72点。摩根大通（JPM）研报指出，新鸿基地产（HK0016）2026上半财年盈利按年增长17%，远高于该行预期的4%增幅，主要受惠于中国内地发展物业利润远超预期。这是三年来新地首次提高中期股息3%，此举显示管理层的信心。
其他蓝筹股方面，药明生物（HK2269）(02269)涨5.07%，报40.22港元，贡献恒指11.5点；中国神华（HK1088）(01088)涨4.03%，报44.96港元，贡献恒指9.03点；中国生物制药（HK1177）(01177)跌1.63%，报6.05港元，拖累恒指1.67点；百威亚太（HK1876）(01876)跌1.39%，报7.79港元，拖累恒指0.37点。
热门板块方面
盘面上，大型科技股有所回暖，腾讯（K80700）涨1.17%，美团（K83690）涨0.87%。钨、稀土（884215）等金属涨价趋势明显，佳鑫国际资源（HK3858）大涨超15%创新高；金力永磁（HK6680）涨近7%；多家药企公布亮眼业绩，医药股多数反弹；云计算（885362）股盘中拉升，金山云（HK3896）涨超7%；煤炭（850105）、钢铁（850106）、电力（562350）股等表现亮眼。另一边，存储概念跌幅居前；航空股、纸业股等普遍承压。
1. 金属概念再度走高。截至收盘，佳鑫国际资源（HK3858）(03858)涨15.122%，报97.85港元；金力永磁（HK6680）(06680)涨6.78%，报25.5港元。
今年以来，在供需持续紧张、新兴需求爆发以及战略定价重构等多因素催化下，小金属（881170）各类品种涨价趋势明显，尤其钨、稀土（884215）等品种，涨价趋势较强。值得关注的是，有报道称，美国航空航天（563380）和半导体（881121）公司的供应商当前正面临日益严重的稀土（884215）短缺，已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单。另外，美国拟利用国防部开发的AI模型，为全球关键矿产贸易制定参考价格。将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格。
2. 医药股多数反弹。截至收盘，药明合联（HK2268）(02268)涨8.23%，报63.15港元；基石药业-B（HK2616）(02616)涨7.05%，报6.68港元；康方生物（HK9926）(09926)涨4.91%，报106.9港元；再鼎医药（HK9688）(09688)涨4.01%，报15.06港元。
近期多只生物医药股公布亮眼业绩，2月26日，百济神州（HK6160）发布业绩快报，2025年度营业总收入为382.05亿元，同比增长40.4%；净利润为14.22亿元， 同比扭亏为盈；再鼎医药（HK9688）2025年第四季度总收入为1.276亿美元，同比增长17%；净亏损则同比收窄38.29%。国联民生（601456）证券指，2026年春节前后，中国创新药（886015）对外BD交易实现开门红。从当下的交易热度和规模来看，2026年有望延续2025年的高增态势，创新药（886015）BD的产业趋势仍在迅猛推进和升温的浪潮中。
3. 电力（562350）股表现亮眼。截至收盘，华能国际（600011）(00902)涨6.54%，报6.03港元；大唐发电（601991）(00991)涨6.43%，报2.65港元；华电国际（600027）(01071)涨4.93%，报4.47港元；华润电力（HK0836）(00836)涨2.31%，报18.68港元。
据券商中国，消息面上，除了近日国家能源（850101）局公布新型电力（562350）系统建设能力提升试点名单(第一批)，还有一个非常硬核的逻辑出现。有消息称，中国AI调用量首超美国，四款大模型霸榜全球前五。而Token调用量背后就是电力（562350）和算力。其中，中国电价较低，可以通过Token调用量变相实现出海（885840）。值得注意的是，近期全球流行的HALO交易（全称是Heavy Assets, Low Obsolescence重资产、低淘汰率）亦加持电力（562350）板块。
4. 三大航集体下跌。截至收盘，南方航空（600029）(01055)跌5.01%，报5.88港元；东方航空(00670)跌4.31%，报5.55港元；中国国航（HK0753）(00753)跌4.1%，报6.79港元。
2月27日，央行发布通知称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。多位市场人士认为这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号，有助于稳定市场预期。
此外， MSCI中国（512380）指数调整今日盘后生效。截至收盘，长飞光纤光缆（HK6869）(06869)涨10.06%，报148.8港元；小马智行-W（HK2026）(02026)涨10.03%，报118.5港元；禾赛-W（HK2525）(02525)涨4.37%，报219.6港元；商汤-W（HK0020）(00020)涨4.92%，报2.56港元。
MSCI中国（512380）指数成分股今日收市后作出变更，根据MSCI（159577）公布的完整名单，本次MSCI中国（512380）指数新增37只成分股，其中包含4只港股和33只A股。其中涉及港股新增包括小马智行（PONY）、商汤（K80020）、禾赛（HSAI）、长飞光纤光缆（HK6869）。MSCI（159577）公司表示，这一季度的调整主要反映了市场动态的变化，并且进一步增强了MSCI中国（512380）指数的市场代表性和流动性。作为全球被动资金跟踪的重要基准，新纳入的股票预计在2月27日生效日前后迎来被动资金流入。
热门异动股
1. 钧达股份（HK2865）(02865)全天强势，截至收盘，涨23.69%，报40.2港元。
申万宏源（000166）指出，公司此前已与中科院上海光机所背景的尚翼光电（现“星翼芯能”）合作，布局晶硅/钙钛矿叠层电池及CPI膜等核心技术，有望替代当前主流的砷化镓方案，突破成本瓶颈。该赛道技术壁垒高、市场空间明确，且独立于地面光伏产业（159863）周期（883436），有望为公司打开新的高毛利成长空间。
2. 德昌电机控股（HK0179）(00179)午后拉升，截至收盘，涨17.4%，报31.04港元。
特斯拉（TSLA）官方微博（WB）本月初宣布，第三代人形机器人（886069）Optimus V3即将亮相。兴业证券（601377）此前指，凭借在电机领域的技术积累，德昌电机控股（HK0179）切入人形机器人（886069）零部件赛道，与海内外知名人形机器人（886069）主机厂合作；同时与上海机电（600835）成立合资公司动界智控，以服务中国人形机器人（886069）市场，开发关节模组、灵巧手执行器和传感器（885946）等产品。
3. 老铺黄金（HK6181）(06181)表现活跃，截至收盘，涨3.58%，报723.5港元。
天猫“3·8焕新周”期间，老铺黄金（HK6181）于2月26日正式开启品牌大促。当日下午两点，开卖仅1秒，其天猫旗舰店成交额即突破3亿元，全天单店成交破10亿，同比实现百倍增长。据了解，2月18日，老铺发布调价公告，预计在2月28日进行产品价格调整。
4. 百融云-W（HK6608）(06608)发盈警，截至收盘，跌18.78%，报9.6港元。
百融云（HK6608）预计2025年度净利润约6650万至7980万人民币，同比下降70%至75%。原因是集团在AI领域投入大幅增长，及集团部分合作金融行业客户产品策略进行审慎调整并下架，导致集团AI硅基营销专员面临短期产品短缺，继而对BaaS金融行业云收入产生较大的影响。
5. 中国光大水务（HK1857）(01857)绩后下挫，截至收盘，跌12.5%，报1.47港元。
中国光大水务（HK1857）午间发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入53.55亿港元，同比减少22%；公司权益持有人应占盈利8.42亿港元，同比减少17%；每股盈利29.45港仙，拟派发末期股息每股4.22港仙，上年同期为5.81港仙。
