突然暴跌,触及熔断!千亿美元“大热门”,被做空机构盯上

2025-02-27 07:58:40 来源: 证券时报e公司 作者:证券时报

  昨日两家做空机构发布AppLovin(APP)的做空报告,内容涉及抄袭同行,有政策风险等。AppLovin开盘大跌,一度触及熔断,下跌超过22%,最终收盘跌幅为12.22%。

  该公司2月13日发布去年四季报,股价大涨24%,收盘市值达到1786亿美元后,股价一路下跌,最新市值为1126亿美元。

   Fuzzy Panda Research和Culper,两家机构同时在其官网公布了看空报告,内容大致相同。

   Fuzzy Panda Research认为,AppLovin发布的产品Axon2.0是一个建立在欺诈手段上的“纸牌屋”核心。前员工和专家称这些手段为“广告欺诈”。报告称相信AppLovin已用尽所有花招:在电商业务中窃取Meta数据;以明显违反谷歌和苹果应用商店政策的方式滥用消费者数据。

   Fuzzy Panda Research认为其“黑暗广告策略”才是其高增长背后的真相。苹果、谷歌和Meta均有强烈动机阻止其行为。

  大热门

  2021年,AppLovin在纳斯达克上市。当时正处于疫情时期,网络游戏迎来一波热潮,谷歌、X、Meta都是公司的合作伙伴。

   AppLovin是纳斯达克表现最好的股票之一,去年一年就上涨735%,去年11月通过特别调整加入纳斯达克100指数。从2024年初开始,AppLovin的估值从130亿美元上涨至1110亿美元。

  市场追捧该公司的原因是,其2023年紧跟时代推出AI广告引擎模型AXON2.0,该系统可帮助其自有游戏应用投放更具针对性的广告,并被授权给其他游戏工作室使用。该引擎推动了收入的大幅增长,并为利润率和现金流带来了巨大的根本性改善。管理层表示,由于AXON的自学效率和基于网络的电子商务扩张的催化剂,在可预见的未来,有信心保持20%至30%的同比增长。

  不仅收入大幅增长,AppLovin的利润率在损益表中也增加了一倍以上。去年第三季度,GAAP毛利率增长超过8个百分点,至77.5%,而营业利润率增长超过13个百分点,至44.6%。这意味着公司有很强的净利润获取能力。

  近期大涨

   AppLovin2月23日盘后公布财报显示,第四季度业绩以及下一季度业绩指引均超出华尔街营收预期,刺激该公司股价一度大涨30%。

   AppLovin2024年第四季度财报亮点:

  营收:13.7亿美元,同比增长44%,高于分析师预期的12.6亿美元

  净利润:5.992亿美元,同比增长248%,去年同期为1.723亿美元

  每股收益:1.73美元,高于分析师预期的1.26美元

  调整后EBITDA:7.767亿美元,高于分析师预期的7.64亿美元

  营业利润率:44.3%,去年同期为28.3%

  自由现金流利润率:50.6%,上季度为46%

  该公司第四季度广告收入猛增73%,达到近10亿美元。

  2025年一季度业绩指引:

  营收指引:13.6亿美元至13.9亿美元之间,中位数13.7亿美元,高于分析师预期的13.2亿美元

   EBITDA指引:中位数8.7亿美元,高于分析师预期的7.951亿美元

  25日,AppLovin多位董事高管宣布减持套现,其中首席执行官宣布出售4169万美元。

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