香港痛症管理和健康服务提供商Anew Health(AVG.US)，早前向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请，计划集资最多2000万美元。以每股4美元的假设发行价计算，其完成此次发行的市值将达到2.2亿美元。

　　 Anew Health旗下业务是以“机能再生”品牌，于香港提供痛症管理和健康服务。机能再生成立于2007年，于香港设有三个服务中心，并透过“ANKH”品牌，利用其超过16年御痛强身经验，配合中西方技术的高端科技，提供非手术、非侵入性、非药物性的疼痛管理治疗与功能增强疗法，以及相关的健康产品服务。

　　根据招股书披露，本次IPO集资所得，将主要用于扩张服务中心网络、研发和产品拓展、市场推广、一般营运及流动资金。其中20%用于研发投入，开发和把痛症管理治疗设备商业化；30%用于扩张服务中心网络，于香港开设新服务中心；25%用于国际市场扩张，在特定国际市场新设服务中心；10%用于IT系统升级；15%用于一般营运资金。

　　毛利增速逾七成营收创历史新高

　　公司财务状况显示，2024财年营收创下历史新高，达到约4100万美元，同比增长49.6%，比起疫情前明显提升。毛利同比急升72.6%，达2951万美元；净利润1173万美元，同比急增122%。

　　过去两年，Anew Health通过自身业务扩充，2024全年收益较2023年增长近50%，未来公司希望透过自然增长、策略式并购及投资全球其他位处急速增长市场地区的服务中心，以进一步强化其市场地位。科研技术方面，公司目前拥有一套名为“RDS+”(修复、排毒和增强)疼痛管理和功能增强方法，其结合了中医的经络智慧、现代科技和各种先进的基于能量的治疗设备，以修复、排毒、强化肌肉及增强气血的健康流动，缓解和消除急性和慢性肌肉骨骼及痛觉性疼痛，减轻肌肉疲劳，缓解肌肉僵硬，消除淤滞，排毒代谢废物，改善血液循环，加强肌肉和关节，最终增强身体功能。

　　随着疫后复常，恒常人流活动恢复，不少人出现医生难以诊断解释的后遗症，当中包括关节疼痛等，从而带动非药物疼痛管理需求，行业迎来快速成长阶段。

　　据公开资料显示，香港相当比例的中年人士开始以及上班族都有长期痛症或亚健康困扰。考虑到人口老化，大众对健康及痛症认知提高，以及疫情后遗症等因素，非药物疼痛管理市场增长空间仍然广阔。

　　招股文件指出，非药物疼痛管理客户数于2023年已增至近26.66万人，早已超越2019年前的水平，预期将成长至2025年的28.14万人。非药物疼痛管理服务的销售规模将从2023年约66.74亿港元，增长到2025年预计的78.82亿港元，复合年增长率为8.7%，反映行业在应对慢性疼痛方面具增长业务机会。

　　考虑到目前Anew Health业务覆盖部分，相信未来仍有一定增长空间。而随着公司将放眼于更广阔的区域和多元化的服务来寻求增长，有望带来全新收入来源。

　　公司依靠专注于非侵入性的御痛技术，以自成一体的RDS+方案和高端服务体验满足客户需求，并在这一细分领域，构建起颇具辨识度的品牌和客群。

　　参考公司预估市值2.2亿美元，相当于最近12个月市盈率22倍、市销率5倍。结合公司上市融资后将进一步扩展业务，Anew Health收入有望再创新高，加上痛症管理及健康保健行业发展潜力未尽，市场对于此次IPO持乐观展望。