美东时间周四(4月10日)，美股未能守住周三的历史性大涨，再次掉头向下，且股指再次重挫，道指跌超千点，纳指跌超4%。即使美国3月CPI创半年低位，也难盖关税风险。市场在消化前一日的大反弹之后反应过来，不确定性仍是当下头号风险。

　　【美股指数】

　　截至收盘，道琼斯指数跌2.5%，报39,593.66点；标普500指数跌3.46%，报5,268.05点；纳斯达克综合指数跌4.31%，报16,387.31点。

　　周四盘前，美国劳工部公布的数据显示，美国3月CPI通胀全线低于预期，美国3月未季调CPI年率为2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预期的2.6%。美国3月季调后CPI月率为-0.1%，意外录得负值，创2020年5月以来最低水平，远低于0.1%的市场预期。数据公布后，市场几乎完全定价美联储6月降息，且预期在年底前降息100个基点。

　　值此之际，特朗普也高喊通货膨胀已经下降。通过以往特朗普多次喊话鲍威尔降息来看，此举似乎也在向其暗示什么。

　　但市场普遍认为这份乐观的通胀报告并不足以缓解市场担忧，因为特朗普关税冲击即将全面显现。经济学家警告称，周四的CPI报告很可能标志着今年通胀率的最低点，因为特朗普大规模和全面的关税颠覆了全球贸易秩序，进口产品将会大幅涨价。

　　摩根大通分析师更是直言，不要被今天的通胀数据所迷惑，因为我们正处于暴风雨来临前的平静中——经济增长放缓即将到来。尽管更广泛的“贸易战”处于停滞状态，但美国经济的健康状况仍然存在风险，特朗普的举动“只是开始的结束”。

　　摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在最新报告中写到，延迟部分对等关税确实对市场有所帮助，但不会减少不确定性。另有分析师表示，投资者已经清醒了，不确定性是一个大问题。目前很难判断市场是触底还是见顶，因为市场叙事和投资者的看法都发生了很大变化。

　　美联储内部也相对意见统一，表示不急于降息，美联储官员洛根周四在讲话中表示，高于预期的关税很可能会提高失业率和通货膨胀率，并明确表示她最迫切的担忧是控制通货膨胀和通胀预期。波士顿联储主席柯林斯则表示，美联储目前保持利率稳定似乎是最佳选择。柯林斯还提到，关税推高美国商品价格，可能导致美联储推迟降息。

　　值得一提的是，在市场依然充满关税不确定性之际，现货黄金价格持续走高，涨破4月3日的高点后，将历史纪录刷新至每盎司3180美元上方。随着投资者对不断上升的关税所引发的经济影响愈发担忧，黄金可能会因避险需求的再次升温而受益。

　　【美债】

　　美债收益率反弹，基准的10年期美债收益率收报4.46%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.883%。

　　【热门美股】

按市值排序

　　热门美股中，苹果跌4.24%，微软跌2.34%，英伟达跌5.91%，亚马逊跌5.17%，谷歌C跌3.53%，谷歌A跌3.71%，Meta跌6.74%，特斯拉跌7.27%，台积电跌4.80%，超微半导体跌8.41%。

　　重要消息面上，CFRA分析师Angelo Zino表示，关税风险导致苹果股票面临严重抛压，该公司获得关税豁免的可能性约为50%。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数大涨3.04%，报7913点。法国CAC40指数大涨3.83%，报7126点。德国DAX指数暴涨4.53%，报20563点。

　　亚洲股市方面，恒生指数大涨2.06%，报20682点。国企指数上涨1.76%，报7668点。日经225指数涨9.13%，报34609点。

　　【中国指数】

　　4月10日，隔夜恒生科技指数期货上涨3.19%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.14%，富时中国A50指数上涨0.86%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨0.82%，阿里巴巴跌0.62%，拼多多跌6.16%，网易涨0.58%，携程跌1.10%，百度跌2.63%，理想汽车涨5.25%，小鹏汽车涨2.98%，蔚来跌0.91%。

　　【外汇商品】

图中为截至发稿最新行情

　　周四，美元指数日内持续下行，一度大跌超2%，至100关口附近，最终收跌1.98%，报100.867。非美货币大涨，其中瑞郎大涨近4%，欧元、日元涨超2%。

　　现货黄金日内继续大涨超3%，并将历史新高刷新至3180美元上方，伦敦金最终收涨3.32%，报3188美元/盎司。伦敦银收涨0.88%，报31.167美元/盎司。

　　因投投资者重新评估了美国暂停征收全面关税的计划，需求担忧重现，两油抹去了周三的大部分涨幅。WTI原油收跌3. 3%，报60.29美元/桶；布伦特原油收跌3.18%，报63.4美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　美国3月CPI通胀全面降温 但“特朗普关税冲击”即将显现

　　美国3月未季调CPI年率为2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预期的2.6%。美国3月季调后CPI月率为-0.1%，意外录得负值，创2020年5月以来最低水平，远低于0.1%的市场预期。经济学家警告称，周四的CPI报告很可能标志着今年通胀率的最低点，因为特朗普大规模和全面的关税颠覆了全球贸易秩序，进口产品将会大幅涨价。

　　特朗普再次就关税发声 美股盘中跌幅一度收窄

　　特朗普不排除延长90天关税暂停期的可能性，称关税磋商非常接近达成首份协议。不过，据央视新闻，美国前财政部长、前美联储主席耶伦表示，特朗普的经济政策是本届政府在经济运行良好的情况下“最严重的自我伤害”，美国经济衰退的可能性上升。

　　报道：欧盟对美关税反制将暂缓90天实施

　　美欧暂缓关税交锋，进入90天谈判窗口。在美方推迟对欧盟商品加征关税后，欧盟也宣布将反制关税延后90天。虽暂不扣扳机，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，反制方案已备妥，谈判若无果将立即出手。

　　美联储柯林斯：关税推高美国商品价格可能造成美联储推迟降息

　　美联储柯林斯表示，美联储今年可能仍有降息的空间。利率政策处于良好状态，目前保持稳定似乎是最佳选择。关税推高美国商品价格，可能造成美联储推迟降息。

　　美国30年期国债续发行中标收益率创出1月以来最高水平

　　美国财政部续发行220亿美元30年期国债中标收益率报4.813%，为1月以来最高水平，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平报4.839%，当时该期限债券收益率日内上升大约5个基点，之前在周三一度超过5%。

　　美众议院惊险通过预算框架 特朗普的减税和提高债务上限计划进入国会批准“快车道”

　　后续有望出台一些政策方案，包括未来十年内减税高达5.3万亿美元、将债务上限提高5万亿美元，换取政府减支40亿美元。

　　分析师预计苹果获得关税豁免的可能性为50%

　　CFRA分析师Angelo Zino表示，关税风险导致苹果股票面临严重抛压，该公司获得关税豁免的可能性约为50%。他指出，美国“不太可能对苹果维持关税政策，因为苹果是本土企业且承诺在美投资5000亿美元。继续征税将使苹果在与其最大竞争对手三星电子的竞争中处于不利地位，后者可借助在越南等低关税地区的生产布局受益”。

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