少儿编程赛道或将再添赴美IPO新玩家？

4月22日下午，市场传出消息称，北京聪明核桃教育科技有限公司（以下简称"核桃编程"）正考虑赴美上市，计划募资约1亿美元。面对当前全球资本市场的波动行情，这一消息引发业界广泛关注。

同日，《国际金融报》记者就此事向核桃编程方面求证，公司相关负责人以"不予置评"回应，为此次IPO传闻增添了几分神秘色彩。

根据公开资料，这家由曾鹏轩、王宇航联合创立于2017年8月的教育科技企业，首创了AI人机双师教学模式。该模式采用情境化教学方式，结合ARCS教学设计模型，通过建构主义理论开发在线课程，专注于4-12岁儿童的编程教育领域。在课程体系上，核桃编程采用行业通用的进阶式架构：从图形化编程入门，逐步过渡到Python语言学习，最终完成C++高阶课程。

核桃编程官方数据显示，截至2024年10月，其累计学员规模已突破800万。平台学员主动挑战率高达89%，作品完成率达到96%，累计记录的代码行为操作突破683亿次。

天眼查信息显示，成立至今，核桃编程已完成5轮融资，总融资金额超3亿美元。投资方阵容强大，包括XVC、源码资本、kkr（KKR）、高瓴资本、华兴新经济（159822）基金等知名机构，以及天使投资人杨浩涌。最近一次融资是2021年3月的C轮融资，规模约2亿美元，由kkr（KKR）、元璟资本、高瓴创投（885413）领投，源码资本、华兴新经济（159822）基金等机构跟投，凡卓资本担任独家财务顾问。当时公司表示，融资将“All in教育科技”，重点投入AI教学产品建设、师资储备与教研体系优化等方面。此外，核桃编程还推出了自主研发的少儿编程图形化工（850102）具"NUTS"，并计划全面接入各类少儿编程赛事。

近年来，随着K12学科培训市场收缩，素质教育领域迎来新的发展契机。多鲸教育研究院《2024素质教育行业发展趋势报告》指出，少儿编程市场正步入黄金发展期，有望成为素质教育领域的最大增量市场。2024年市场规模预计接近500亿元，若政策支持力度加大、参培率持续提升，2027年市场规模有望达到1400亿元。

不过，尽管少儿编程行业在政策推动下迎来发展机遇，但行业仍面临诸多挑战。师资短缺、课程同质化、市场需求波动等问题制约着企业的长期增长，从一定程度上来讲，核桃编程的“AI+真人”双师模式虽在一定程度上缓解了师资压力，但其规模化盈利能力仍需验证。

与此同时，行业快速发展的同时也经历了一轮洗牌。今年年初，少儿编程行业首家美股上市公司童程童美被曝出现经营问题：各地分支机构陆续关闭，公司股价应声暴跌。公开资料显示，暴雷前，童程童美在全国50多个城市设有超200个直营学习中心，拥有5000名全职员工、21万名在读学员，年收入达14亿元，用户续费率超过80%。该公司于2024年2月登陆美股，成为中国少儿编程教育领域首家美国上市公司。彼时这一事件也将整个行业推向了风口浪尖。

4月22日晚间，一位业内人士向记者表示，若核桃编程确实计划赴美上市，可能是看中美股市场对科技教育企业的高估值偏好，以及相较于A股或港股更灵活的上市机制。不过，当前中美监管环境的不确定性，特别是中概股面临的审计合规风险，可能成为潜在障碍。