美东时间周三(5月28日)，美股高开后窄幅震荡，但尾盘走弱最终集体小幅收跌，结束两连涨。盘后全市场聚焦的英伟达公布最新业绩，营收超预期，如果剔除H20和关税影响，净利也超预期，盘后大涨近5%。美联储会议纪要显示全员提及通胀风险，重申谨慎降息。

　　英伟达股价盘后分时图

　　【美股指数】

　　截至收盘，标普500指数跌0.56%，报5888.55点；道琼斯指数跌0.58%，报42098.70点；纳斯达克指数跌0.51%，报19100.94点。

　　具体来看，英伟达一季度营业收入441亿美元，同比增长69%，分析师预期432.9亿美元，英伟达自身指引421.4亿至438.6亿美元，前一季度同比增长78%。一季度非GAAP口径下调整后的每股收益(EPS)为0.81美元，同比增长33%，剔除H20相关费用和关税影响后EPS为0.96美元，分析师预期0.93美元，前一季度同比增长71%。

　　一季度调整后毛利率为61%，同比下降17.9个百分点，剔除H20影响后毛利率为71.3%，分析师预期71%，英伟达指引为70.5%至71.5%，前一季度为73.5%、同比下降3.2个百分点。细分业务中数据中心稍稍不及预期，营收391亿美元，同比增长73%，分析师预期为392.2亿美元，前一季度同比增长93%。

图片来源：英伟达官网

　　值得注意的是，英伟达在本周三公布的财报中披露，4月9日收到美国政府通知，H20产品出口需许可证。由于这些新要求，H20需求减少，一季度英伟达因H20过剩库存和采购义务而产生费用45亿美元。这一金额低于英伟达首次披露该出口限制时预估计提的55亿美元。

　　指引方面，英伟达二季度预计的营收中值为450亿美元，相当于同比增长50%，略低于分析师共识预期中值455亿美元。不过英伟达指出，二季度的指引考虑到了H20出口限制的影响，预计当季H20的收入将减少约80亿美元，这限制了盘后股价表现。

　　整体来看，英伟达Q1确实受到相关出口限制以及关税影响，不过业绩依然在预期之内甚至之上。有分析认为，剔除中国市场需求的影响，英伟达一季度的毛利率能达到71.3%是一个令人吃惊的进展，凸显了英伟达在AI革命中的主导地位。

　　另外，Q2虽然共识预期是455亿美元，但需要注意，一些分析师提供的预测已经将H20可能造成的收入缺失考虑在内，还有一些分析师则没有。因此，这个共识数字应该灵活来看。还有评论称，二季度的指引显示，英伟达在加大Blackwell架构芯片的产量。

　　此外，最新的美联储会议纪要显示，联储决策者认为经济前景的不确定性“异常高”，重申完全有能力等经济和通胀前景更明朗再行动；“几乎全体”提及通胀可能更持久的风险。也就是说，接下来美联储不会急于降息。

　　值得注意的是，早晨最新消息，位于曼哈顿的美国贸易法庭当地时间周三阻止特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普对贸易逆差国家实施全面进口税的行为越权。特朗普政府可以向联邦法院对该裁决提出上诉。

　　【美债】

　　美债收益率小幅波动，基准的10年期美债收益率收报4.483%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.00%。

　　【热门美股】

按市值排序

　　热门美股中，微软跌0.72%，英伟达跌0.51%，苹果涨0.11%，亚马逊跌0.63%，谷歌C跌0.35%，谷歌A跌0.31%，Meta涨0.20%，特斯拉跌1.65%，台积电跌0.76%，超微半导体跌1.48%。

　　重要信息面上，苹果公司计划对其操作系统的命名进行迄今为止最全面的调整，这是扩展到旗下所有设备的软件变革行动之一。据知情人士透露，苹果的下一代操作系统将以年份而非版本号来命名。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅下跌0.59%，报8726点。法国CAC40指数小幅下跌0.49%，报7788点。德国DAX指数小幅下跌0.78%，报24038点。

　　亚洲股市方面，恒生指数小幅下跌0.53%，报23258点。国企指数小幅下跌0.31%，报8444点。日经225指数平收。

　　【中国指数】

　　5月28日，隔夜恒生科技指数期货下跌0.01%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.71%，富时中国A50指数下跌0.03%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌1.17%，阿里巴巴跌2.33%，拼多多跌4.95%，网易跌0.35%，携程涨2.30%，理想汽车跌1.20%，百度跌0.87%，小鹏汽车涨0.10%，蔚来跌0.41%。

　　【外汇商品】

　　因市场对美国经济的悲观情绪有所下降，且日本40年期国债标售需求疲软，美元指数连续第二天收涨，最终收涨0.36%，报99.875。

　　现货黄金日内走势反复，伦敦金最终收跌1.55%，报3257.27美元/盎司。伦敦银收跌1.27%，报32.844美元/盎司。

　　因欧佩克+维持产量不变和美国当局禁止雪佛龙出口委内瑞拉原油，油价有所反弹。WTI原油收涨1.58%，报61.85美元/桶；布伦特原油收涨1.39%，报64.98美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　美联储会议纪要：不确定性更高适合谨慎降息 几乎全员提及通胀风险

　　纪要写道，联储决策者认为经济前景的不确定性“异常高”，重申完全有能力等经济和通胀前景更明朗再行动；“几乎全体”提及通胀可能更持久的风险；一些人指出，4月资产价格相关性模式有变、美国股债汇齐跌，若模式持久转变，或长期影响经济。“新美联储通讯社”称，美联储暗示担心关税推升通胀，鉴于关税政策不确定性增加，美联储重申需采取“谨慎态度”。

　　英伟达Q1营收增长放缓至两年最低的69%、仍高于预期 顶住出口限制压力

　　英伟达Q1营收增长放缓至两年最低的69%，仍高于分析师预期；当季EPS较预期低13%，但若剔除H20和关税影响，还较预期高3%，毛利率降至61%，但剔除H20影响后仍高于70%；因出口限制产生H20相关费用45亿美元，低于4月英伟达预估的计提55亿美元，限制出台前，当季H20销售收入46亿美元。

　　英伟达顶住出口限制压力，二季度营收指引增长50%、考虑到H20收入减少影响，预计当季H20的收入将减少80亿美元，总收入指引大致符合华尔街预期，毛利率指引回升至72%；Blackwell Ultra预计二季度开始出货。

　　特斯拉计划于6月12日在得州奥斯汀推出Robotaxi服务

　　这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业务的重要里程碑。此前未公开的日期已在内部讨论过，但仍可能发生变动。马斯克此前曾表示，这项服务将在6月底前启动。

　　苹果据悉计划全面重命名操作系统 拟用年份代替版本号

　　苹果公司计划对其操作系统的命名进行迄今为止最全面的调整，这是扩展到旗下所有设备的软件变革行动之一。据知情人士透露，苹果的下一代操作系统将以年份而非版本号来命名。匿名人士表示，这意味着当前的iOS 18将让位于“iOS 26”。其他的系统更新也将分别被称为iPadOS 26、macOS 26、watchOS 26、tvOS 26和visionOS 26。苹果此项变动旨在实现品牌标识的一致性，并摆脱可能会令用户和开发者感到困惑的现有做法。如今的操作系统——包括iOS 18、watchOS 12、macOS 15和visionOS 2——使用不同的版本号，因此它们的初始版本并非同时发布。

　　OpenAI高管：重组为IPO铺路 上市与否取决于市场和公司发展

　　OpenAI首席财务官萨拉.弗里尔周三表示，公司的重组计划为未来可能的首次公开募股(IPO)奠定了基础，但是否推进IPO将取决于公开市场的状况以及公司自身的准备程度。她表示：“公益企业的结构使我们具备实现IPO的条件……如果我们想要并且准备好了。”

　　特朗普再施压：哈佛大学应对国际生人数设定15%的上限

　　当地时间5月28日，美国总统特朗普表示，哈佛大学必须向政府公开其外国学生名单，应该对外国学生人数设定15%的上限，而不是现在的31%。特朗普已冻结哈佛超过26亿美元的联邦研究资金，同时反复呼吁撤销哈佛的免税地位。

　　OPEC+维持当前石油产量配额计划 5月31日开会讨论7月增产事宜

　　OPEC+国家同意维持正式的产量配额不变，市场关注焦点转向该联盟中八个国家组成的小组，这是真正牵动市场神经的关键决定，这些国家此前在执行自愿减产协议。是否延续日增41.1万桶的激进增产步伐，将由这八个核心成员国在周六的视频会议中敲定。油价随后日内涨超2%。

　　特朗普称美伊核协议“可能在未来几周内达成”

　　美国总统特朗普表示，美国正在与伊朗进行一些非常好的谈判，目前的谈判进展良好。此外特朗普表示，美国同伊朗的核协议“可能在未来几周内达成”。特朗普称，他想带检查人员前往伊朗。截至目前，伊朗方面暂未对相关内容进行回应。