美东时间周一(7月27日)，美股三大指数涨跌不一，中概股指跑赢大盘，在美联储公布利率决议以及巨头财报放榜之前，市场整体仍呈现谨慎状态。半导体（881121）板块领跌，英伟达（NVDA）重挫5%，拱手将全球市值第一宝座让给苹果（AAPL）。英伟达（NVDA）最新7500亿美元相关AI交易，再度引发市场对其循环融资质疑。国际油价暴跌，特朗普称美伊正进行谈判，但若未果将恢复打击。
【美股指数】
截至收盘，普500指数涨0.02%，报7413.18点；道琼斯指数涨0.51%，报52210.08点；纳斯达克（NDAQ）指数跌0.18%，报24932.08点。
英伟达（NVDA）与韩国SK集团于上周五晚间宣布达成一项逾5000亿美元的AI合作协议，同时正与OpenAI就一笔规模高达2500亿美元的担保协议展开谈判，以协助后者租用由软银旗下子公司在俄亥俄州开发的数据中心项目。消息一经披露，引发市场广泛关注，并在信用衍生品市场引发强烈震动，其违约保护成本单日涨幅创下历史纪录。
据ICE Data Services数据，英伟达（NVDA）五年期信用违约互换(CDS)价差单日最高飙升14个基点至82个基点，为该合约自去年11月活跃交易以来最大盘中涨幅。受此影响，英伟达（NVDA）股价周一收跌5%。一众半导体（881121）牛股也被拖下水，美光跌超2%，盘中一度跌超7%，闪迪（SNDK）收跌11.02%、SK海力士（SKHY）跌7.47%、AMD跌5.17%。
此类大规模融资通常需要投资级信用评级作为支撑，而OpenAI、Anthropic PBC等AI企业目前正处于大规模烧钱扩张阶段，难以独立获得此类评级。这意味着英伟达（NVDA）等大型科技公司的背书将成为相关债务获得高评级的关键。
Coherence Credit Strategies首席投资官Sal Naro指出，构建AI基础设施所需的资本开支规模庞大，债务市场正遭到供给冲击。市场担忧的是，不透明的财务结构、表外交易和关联公司之间的复杂关系可能催生“金融炼金术”，最终导致信用评级下调。
而与英伟达（NVDA）形成鲜明对比的是，苹果（AAPL）凭借克制的资本支出在当下的市场环境中股价表现良好，年内累计上涨24%，周一收涨1.2%再创历史新高，市值约达4.93万亿美元，超越英伟达（NVDA）的4.78万亿美元。
地缘政治方面，美国总统特朗普周一表示，美国正在与伊朗进行“积极的谈判”，双方有可能就冲突达成协议，但他警告称，若谈判未能取得成果，美国将恢复军事打击。
值得注意的是，从周二开始，科技巨头将密集公布财报。微软（MSFT）、Meta（META）、高通（QCOM）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）以及最近热度居高不下的SK海力士（SKHY）等，将先后放榜，同时美联储将公布最新利率决议，市场或将面临更大的波动。
摩根士丹利（MS）分析师指（399354）出：“本周可能出现超出寻常的惊喜，既有好的也有坏的。地缘政治和油价可能是最大的变数，但即便‘七巨头’财报强劲，市场也不一定做出看涨反应，尤其是如果人工智能（885728）支出水平继续引发质疑的话。”
【美债】
美债收益率小幅波动，基准的10年期美债收益率收报4.652%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.331%。
【热门美股】
热门美股中，苹果（AAPL）涨1.17%，英伟达（NVDA）跌4.99%，谷歌C（GOOG）涨2.34%，谷歌A（GOOGL）涨2.13%，微软（MSFT）涨1.94%，亚马逊（AMZN）跌0.31%，台积电（TSM）跌1.03%，Meta（META）跌0.22%，特斯拉（TSLA）跌1.22%，超威半导体（AMD）跌5.17%，英特尔（INTC）跌0.70%。
重要消息面上，微软（MSFT）周一发布首款网络安全（885459）模型MAI-Cyber-1-Flash，以及名为“感知计划”(Project Perception)的智能体安全系统。
英伟达（NVDA）宣布成立开放安全AI联盟(Open Secure AI Alliance（AENT），OSAA)，联合Adobe、戴尔科技（DELL）、CrowdStrike、Hugging Face等多家科技企业，共同开发和共享AI安全及网络安全（885459）工具。
亚马逊（AMZN）计划发射一个由5000多颗卫星组成的星群，为全球消费（883434）者提供手机通信服务（881162）。
【全球指数】
欧洲股市方面，法国cac40（FCHI）上涨0.40%，英国富时100（FTSE）上涨0.42%，德国dax（GDAXI）上涨1.04%，意大利富时mib（MIB）上涨0.49%，俄罗斯rts（RTS）上涨2.39%。
【中国指数】
7月27日，隔夜恒生科技指数期货上涨1.25%，纳斯达克（NDAQ）中国金龙指数上涨2.51%，富时中国A50指数上涨0.89%。
【中概股】
热门中概股方面，腾讯控股（HK0700）(港股)涨1.93%，阿里巴巴（BABA）涨2.56%，拼多多（PDD）涨2.65%，网易（NTES）涨3.53%，百度（BIDU）跌0.05%，携程（TCOM）涨2.59%，理想汽车（LI）涨4.13%，蔚来（NIO）涨2.78%。
【外汇商品】
美元指数深V反转，抹去日内全部跌幅，最终收涨0.07%，报101.535。
现货黄金跳空高开，一度站上4110美元关口，随后震荡下行，伦敦金最终收跌0.42%，报4077美元/盎司；现货白银盘中触及60美元关口后回落，伦敦银最终收跌2.09%，报58.38美元/盎司。
国际油价低开低走。WTI原油跌跌不休，接近回吐上周全部涨幅，最终收跌8.32%，报81.88美元/桶，创近两个月最大单日跌幅；布伦特原油最终收跌9.27%，报87.81美元/桶。
【要闻点睛】
特朗普：暂停打击伊朗是给谈判再一次机会 谈不拢就“重新大打”
特朗普称，美伊在进行“非常深入的谈判”；很有耐心达成协议、时间充裕。特朗普称会谈可能有某种成果后，标普一度转涨。美媒称调解方参与的谈判聚焦重开霍尔木兹海峡、重启全面核协议；调解方在推动美伊重启会谈方面取得进展。伊朗称不允许由美国决定何时战、何时止。以总理启程访美，将讨论伊朗问题；特朗普称两人有些许分歧；美媒称特朗普周二将在白宫分别会见以总理和泽连斯基。
沃什或借加息换取长端利率下行？
沃什面临通过加息压低长端利率的策略选择。尽管本周加息非基准情形，但市场预期升温。历史“格林斯潘难题”表明，强硬加息能提升抗通胀公信力并压缩长端通胀溢价，从而带动抵押贷款利率下行，这与特朗普政府的目标契合。不过，物价缓和与内部审查等因素仍构成短期约束。
城堡证券：美联储主席沃什本周或意外加息 以强化抗通胀信誉
城堡证券宏观策略主管预计美联储本周加息，其指出“市场可能再次低估了美联储鹰派转向的程度。本周加息‘将明确终结前瞻指引时代’，同时凸显美联储的独立性。”利率互换市场显示，目前美联储周三加息25个基点的概率约为40%。
英伟达循环融资引发忧虑：CDS价差创纪录飙升 股价大跌5% 苹果重夺市值第一
英伟达（NVDA）卷入7500亿美元AI基础设施投资，其信用违约互换价差单日飙升14个基点创历史纪录。受此影响，英伟达（NVDA）股价周一收跌5%。苹果（AAPL）凭借克制的资本支出在当下的市场环境中股价表现良好，年内累计上涨24%，周一收涨1.2%，市值约达4.93万亿美元，超越英伟达（NVDA）的4.78万亿美元。
中国DRAM巨头搅动全球格局 美股存储芯片跳水 SK海力士破发
周一盘中，闪迪（SNDK）跌超10%、市值一个月蒸发1700亿美元，SK海力士（SKHY）ADR曾跌10%，美光一度跌超7%。多数机构仍认为，美光、SK海力士（SKHY）和三星在AI存储领域的领先优势短期难以撼动。有分析师认为，存储芯片（886042）股回调提供了新的布局机会。
亚马逊入局卫星通信大战：计划部署5000颗卫星
亚马逊（AMZN）计划发射一个由5000多颗卫星组成的星群，为全球消费（883434）者提供手机通信服务（881162）。公司周一(7月27日)表示，已向美国联邦通信委员会(FCC)提交申请，希望获准在2028年前部署该星群。亚马逊（AMZN）称，该系统将提供语音通话、短信、数据服务以及紧急通信服务（881162）。
微软推出首款网络安全模型
微软（MSFT）周一发布首款网络安全（885459）模型MAI-Cyber-1-Flash，以及名为“感知计划”(Project Perception)的智能体安全系统。微软（MSFT）首席执行官纳德拉表示：“MAI-Cyber-1-Flash是我们首款从零开始构建的网络安全（885459）模型，旨在发现复杂代码库中最具挑战性的漏洞。当与 MDASH (微软（MSFT）安全多模型智能体扫描平台)结合使用时，它能以领先模型一半的成本提供世界级的性能。”
