IT之家9月25日消息，科技媒体Wccftech昨日(9月24日)发布博文，报道称Joost van Dreunen教授认为，微软（MSFT）游戏（881275）收购案形成“反向收购”格局，微软（MSFT）XBOX自有工作室反而纳入动视等体系中。
Dreunen是纽约大学斯特恩商学院教授、前SuperData Research创始人，他在其SuperJoost Playlist时事通讯中写道，微软（MSFT）斥资约765亿美元(IT之家注：现汇率约合5,138.7亿元人民币)收购的游戏（881275）出版商(含动视暴雪和ZeniMax)，最终却成了最有能力运营微软（MSFT）自己创建的工作室/IP的部门。
微软（MSFT）于2020年宣布以75亿美元(现汇率约合503.79亿元人民币)现金收购ZeniMax Media，后者旗下拥有Bethesda Game Studios、id Software、Arkane Studios、MachineGames、Tango Gameworks等8家知名游戏（881275）工作室，代表作包括《上古卷轴》《辐射》《毁灭战士》《掠食》《恶灵附身》等系列。
微软（MSFT）于2023年以约687亿至690亿美元(现汇率约合4,614.75亿至4,634.9亿元人民币)收购动视暴雪(Activision Blizzard)，这笔交易不仅是微软（MSFT）史上金额最高的并购，也是全球电子游戏（881275）行业有史以来规模最大的收购案。
外界原以为XBOX将吸纳行业头部IP，最新重组却显示相反路径：被收购发行商未并入Xbox架构，XBOX自有工作室反而被并入其体系。
Dreunen教授认为微软（MSFT）斥资收购的游戏（881275）公司，最终成为最擅长运营微软（MSFT）自建工作室与IP的部门，管理权与资源向收购方集中。
动视接管World's Edge、Rare及下一款旗舰《光环》的开发与发行，Halo Studios转为支持现有作品。贝塞斯达吸纳黑曜石，后者正开发新《辐射》。
King 接管微软（MSFT）休闲游戏（881275）(Microsoft Casual Games)，涵盖《纸牌》《扫雷》等项目。Playground与Turn（TTRX）10合并为单一工作室。仅Mojang与暴雪(Blizzard)未受此次调整影响。
收入结构变化支撑这一重组逻辑。微软（MSFT）XBOX第一方内容收入占游戏（881275）软件收入的61%，为索尼（SONY）29%的两倍以上。2025年第一方软件收入达137亿美元(现汇率约合920.26亿元人民币)，超过第三方收入，收购IP成为业务主体。
