美东时间周四(10月29日)，美股三大指数集体下挫，纳指跌超1%，费城半导体（SOX）指数结束四连涨。谷歌财报后重挫逾12%，创上市以来最大单日跌幅，不仅拖累纳指还引起了连锁反应，资金开始流向小盘股等防御板块。英特尔（INTC）盘后狂泻逾20%，Q4指引远不及预期。亚马逊（AMZN）同样跌超6%，Q3自由现金流恶化。
【美股指数】
截至收盘，标普500（SPX）指数下跌0.30%，报7720.39点；道琼斯工业指数（1B0001）下跌0.25%，报52342.56点；纳斯达克综合指数（IXIC）下跌1.38%，报26184.72点，三大指数结束三连涨。罗素2000小盘股指数逆势上涨约1%，费城半导体（SOX）指数下跌约1.4%。
隔夜首先是一场科技权重股的重新定价。谷歌母公司Alphabet此前披露的盈利和自由现金流表现未能满足市场期待，谷歌A（GOOGL）当日重挫12.64%，创其2004年上市以来最大单日跌幅，盘中市值蒸发超过5000亿美元，为美国企业史上第二大单日市值损失。云业务高增长与搜索、广告及现金回收压力并存，使投资者不再仅凭AI投入规模给予估值。微软（MSFT）此前盘后的涨幅也未能延续至周四收盘，最终微跌0.16%。
值得注意的是亚马逊（AMZN）因AI基础设施支出激增导致利润承压，股价一度下挫约12%，现跌逾6%，需求并不弱，但四季度销售展望及持续高额投入受到关注。英特尔（INTC）营收指引同样逊于预期，暴跌超20%。
但这轮抛售没有扩散为所有股票同步下跌。逾400只标普成份股收涨，纽约证交所上涨家数接近下跌家数的两倍，小盘股表现明显更强。Baird投资策略分析师Ross Mayfield认为，AI交易出现裂缝，并不意味着整个市场的基本面都出了问题；小盘股在风险偏好转弱的交易日仍能跑赢，说明投资者在AI以外依然找得到有前景的配置方向。
另一条主线是经济韧性与通胀黏性的拉扯。美国三季度GDP折年增长3.4%，较二季度的2.2%加快；9月PCE物价同比上涨3.6%，核心PCE上涨3.1%。这组数据使“增长很强、通胀仍高”的政策难题更加清晰，并未给美联储很快转向宽松提供理由。
RSM首席经济学家JosephBrusuelas指出，强劲支出、接近历史低位的初请失业金人数，以及大幅扩张的非住宅投资，都在说明经济需求仍有力度；若美联储需要进一步行动以恢复价格稳定，最新数据已经给出了依据。他关注的是需求与投资共同支撑物价，而非仅把通胀归结于能源（850101）。
AI融资端也出现新信号。据报道，微软（MSFT）250亿美元债券发行高峰获1150亿美元订单。股市因现金回收而惩罚部分公司，债券投资者仍愿向高评级巨头提供资金，说明融资窗口尚未全面关闭；但能否维持经营现金流、融资成本和投资回报，仍会让巨头之间的表现拉开差距。
接下来，市场将继续核对巨头财报中的订单、现金流与资本开支安排，观察强劲投资能否转化为可持续回报；宏观上，居民收入能否跟上物价，以及中东能源（850101）运输风险是否缓解，将直接影响消费（883434）后劲和利率预期。
【美债】
基准的10年期美债收益率下破5%关口，最终收跌近7个基点，收报4.935%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收跌超9个基点，报4.61%。
强增长和高通（QCOM）胀并未阻止当日债券走强，科技股波动中的避险需求也在影响定价。收益率回落缓解了部分融资压力，但单日表现还不能证明市场已消化持续高通（QCOM）胀的风险，12月美联储如何权衡增长、物价和金融环境仍是焦点。
【热门美股】
热门美股中，英伟达（NVDA）跌0.80%，苹果（AAPL）涨1.48%，微软（MSFT）跌0.16%，谷歌A（GOOGL）跌12.64%，谷歌C（GOOG）跌12.29%，亚马逊（AMZN）跌4.25%，台积电（TSM）跌1.75%，特斯拉（TSLA）跌0.23%，Meta（META）涨1.96%，超威半导体（AMD）跌2.08%，英特尔（INTC）跌3.62%。
加拿大人工智能（885728）模型开发商Cohere正在推进一轮大规模融资，估值达205亿美元，约为一年前的三倍，英伟达（NVDA）承诺出资。
微软（MSFT）公司计划通过发行美元投资级债券，至少筹资250亿美元。此举将使微软（MSFT）加入同行的融资浪潮，通过举债为人工智能（885728）投资热潮提供资金。
【全球指数】
欧洲股市方面，法国cac40（FCHI）上涨1.05%，英国富时100（FTSE）上涨0.26%，德国dax（GDAXI）上涨1.31%，意大利富时mib（MIB）上涨0.36%，俄罗斯rts（RTS）下跌0.82%。
【中国指数】
10月29日，恒生科技指数期指下跌2.29%，纳斯达克（NDAQ）中国金龙指数上涨0.20%，富时中国A50指数下跌0.85%。
【中概股】
热门中概股方面，腾讯控股（HK0700）(港股)跌2.58%，阿里巴巴（BABA）跌1.41%，拼多多（PDD）涨2.34%，网易（NTES）跌0.31%，百度（BIDU）跌1.07%，携程（TCOM）跌0.03%，理想汽车（LI）跌2.19%，蔚来（NIO）持平。
【外汇商品】
周四，美元指数盘中冲高回落，失守102关口，最终收跌0.23%，收报101.89。
现货黄金扭转了此前三天的温和上涨，最低触及4005.25美元/盎司，最终收跌1.17%，报4021.21美元/盎司；现货白银跌跌不休，一度触及52美元关口，最终收跌3.33%，报53.15美元/盎司。
美伊一边推进和谈一边加强军事准备，国际油价震荡走高。WTI原油尾盘冲高触及102美元/桶，最终收涨0.72%，报101.97美元/桶；布伦特原油最终收涨0.61%，报111.05美元/桶。
【要闻点睛】
美国三季度GDP增长3.4% 消费与AI投资共同发力
美国商务部公布，第三季度实际GDP初值环比折年增长3.4%，高于第二季度的2.2%。消费（883434）者支出折年增长3.8%，非住宅企业投资增长12.7%，信息处理设备投资增长37.4%。增长主要来自投资、消费（883434）和政府支出，出口下降构成拖累。AI基础设施扩张仍在支撑经济，而住房投资下降，显示高利率对不同部门的影响并不一致。
美国9月PCE通胀升至3.6% 实际收入与消费显露压力
美国9月PCE物价指数同比上涨3.6%，高于8月的3.4%，环比上涨0.5%；剔除食品和能源（850101）的核心PCE同比上涨3.1%，环比上涨0.3%。同期个人收入和可支配收入均环比增长0.2%，实际可支配收入下降0.3%，实际消费（883434）支出基本持平，个人储蓄率降至3.8%。物价上涨继续挤压购买力，也增加了美联储后续政策取舍的难度。
欧洲央行维持利率不变 拉加德将于明年2月提前离任
欧洲央行10月29日维持存款机制利率2.50%、主要再融资利率2.65%和边际借贷利率2.90%不变。同日，欧洲理事会主席科斯塔（CSGP）确认，欧洲央行行长拉加德计划于2027年2月7日离任。利率决定与行长交接是两项独立变化：前者延续当前政策水平，后者使下一任行长人选及未来政策沟通受到关注，不能据此认定政策已转向。
Alphabet三季度营收不及预期 股价创上市以来最大单日跌幅
搜索及其他业务收入633.5亿美元、同比增长12%，低于市场一致预期的约648.95亿美元，增速为2025年二季度以来最低；谷歌云收入307亿美元、同比增长约103%，超出预期。公司维持2026年资本开支1950亿至2050亿美元指引不变。当日收跌13%，市值蒸发4790亿美元，纳指低开跌1.35%。
亚马逊三季度EPS同比下降3% 自由现金流转负 盘后跳水
三季度净销售2019.4亿美元、同比增长12%，略低于预期的约2022.6亿美元；稀释后EPS 1.89美元、同比下降3.1%；经营利润280.8亿美元、同比增长61.5%，经营利润率13.9%创历史新高。AWS净销售459.8亿美元、同比增长39.3%，为四年半最高单季增速。三季度购置物业和设备支出772.6亿美元，较预期高逾34%，过去12个月自由现金流为流出423.6亿美元。
英特尔四季度指引远逊预期 股价盘后跌逾20%
三季度营收165亿美元、同比增长21%，调整后EPS 0.52美元超出预期的0.41美元；数据中心与AI业务营收同比增长78%至73亿美元。公司预计四季度营收150亿至160亿美元，远低于分析师预期的170亿美元，调整后EPS指引0.25美元，预期0.43美元。以色列基里亚特盖特工厂爆炸预计减少四季度营收约3亿美元、压低毛利率约200个基点。
微软250亿美元发债获1150亿美元订单
据报道，微软（MSFT）计划通过美国投资级债券市场融资约250亿美元，为九年多来首次大规模美元债发行，期限覆盖两年至40年，最多分为十档。知情人士称，订单高峰达到1150亿美元，约为发行规模的4.6倍。微软（MSFT）此前表示，将在条件合适时寻求额外融资，以保持现金流和财务灵活性；公司仍预计本财年自由现金流为正。
礼来业绩大超预期上调全年营收展望
礼来（LLY）周四公布的第三季度营收和利润均大幅超出市场预期，并上调全年营收展望，因旗下重磅减重药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的需求再次大幅增长。具体来看，礼来（LLY）第三季度营收录得243.97亿美元，同比上升39%，根据LSEG汇编的数据，分析师此前的平均预测为226.1亿美元。调整后每股收益7.48美元，也高于预期的6.26美元。
闪迪数据中心收入环比增61% 宣布一拆八
闪迪（SNDK）2027财年第一财季收入110.31亿美元，同比增长378%、环比增长23%，调整后每股收益49.51美元。数据中心业务收入48.02亿美元，环比增长61%。公司预计第二财季收入122亿至126亿美元，拆股前调整后每股收益55至57美元。同时宣布一拆八，拟于11月19日收盘后实施、11月20日开始按拆股后价格交易。拆股不改变公司整体市值及股东持股比例。
