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中能电气:C-GIS正式投产 规模效应将现

2012-09-13 16:51:58 来源:
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  事项:9月12日晚间,公司发布公告,公司募集资金承诺投资的智能化免维护型环网设备(C-GIS)技术改造项目近日已完成安装调试,定于2012年9月20日举行投产仪式并正式试车投产。C-GIS 环网柜技改项目采用国内外先进的自动化设备构成流水线规模化生产,完全达产后年产能可以达到1万单元以上。

  平安观点: 下游需求广泛:C-GIS 环网柜产品作为常规中压开关柜的替代产品,因为具有小型化、全绝缘、免维护等特点,是目前城市中压配网不可替代的产品,广泛应用在国家电网公司和南方电网公司新建和扩建改造项目工程、电气化铁路供电系统工程、城市地铁供电系统工程、石油石化及其他对供电可靠性要求较高的大型企业新建及扩建项目工程。

  上规模上水平,进口替代指日可待目前国内其他本土企业主要生产12kV 等级产品,能同时生产12kV、24kV、40.5kV 全系列产品,并形成稳定质量和良好运行业绩的企业,除了本企业以外,主要是施耐德、ABB、西门子、阿海珐等著名跨国品牌企业。该技改项目的投产,标志着公司具备和以上跨国品牌企业竞争的规模化生产优势。

  募投产能释放,解决瓶颈问题:C-GIS 募投项目的投产有利于巩固公司在行业内的市场地位,缓解公司的产能瓶颈,提升公司核心产品的质量和性能,提高公司的整体竞争能力,并为公司降低产品生产成本、提高生产效率和拓展市场份额带来积极的影响。

  由于整个配网行业处于景气度持续提升期,并且公司销售提前布局,为各项产品增能又增效打下良好基础。年初公司募投的箱体及中压预制式线缆项目投产,扩展3倍以上的产能。其中中压预制式电缆附件从140000套/年,提升至590000套/年,如能完全达产并形成销售,将贡献营收达3亿元;箱体从8000台提升至58000台,完全达产贡献收入1.2亿;公司的C-GIS 近期达产,产能从3000单元提升至10000单元。募投项目逐步投产,解决公司产能瓶颈。

  盈利预测及估值:不考虑并购等因素,我们认为公司今年业绩出现40%以上的高增长将是大概率事件,预计2012、2013年的EPS 为0.51、0.70元。对应9月12日的收盘价PE 分别为20.5及14.9倍,处于板块内的低位。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:市场开拓不力、铁路投资继续下滑、快速发展的风险。

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  • 主要从事输配电设备的研发、制造、销售和服务。
  • 机械设备 — 电气设备
  • 25/38(营业收入排名)
  • 陈添旭、陈曼虹、吴昊、周玉成
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小牛诊股 诊断日期:2018-02-22

综合评分 5.0

近期的平均成本为5.68元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股最近有重大利空消息,且资金流动不甚乐观,空方势头较强。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  • 短期趋势:
    弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。
  • 中期趋势:
    已发现中线买入信号。
  • 长期趋势:
    迄今为止,共1家主力机构,持仓量总计1618.80万股,占流通A股8.55%

重要指标

2017-09-30 2016-09-30
总股本/亿 3.08 1.54
流通股本/亿 1.89 0.83
总营收/亿 5.24 7.13
净利润/亿 0.11 0.58
净利润增长率% -80.62 161.16
每股收益/元 0.04 0.38
每股净资产/元 2.85 5.36
截止时间:2017-09-30
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
福州科域电力技术有限公司 1618.80 8.55 不变
陈添旭 1560.23 8.24 不变
CHEN MANHONG 1552.00 8.20 不变
吴昊 829.01 4.38 不变
张攀攀 521.49 2.75 不变
荆文 121.11 0.64 不变
张天虚 97.68 0.52 不变
陈寿盟 97.51 0.51 不变
廖智 94.22 0.50 ↓ 5.74
胡世道 86.90 0.46 不变
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
陈添旭 6240.92 20.26 不变
CHEN MANHONG 6208.00 20.16 不变
吴昊 3316.04 10.77 不变
福州科域电力技术有限公司 1618.80 5.26 不变
张攀攀 521.49 1.69 不变
荆文 121.11 0.39 不变
张天虚 97.68 0.32 不变
陈寿盟 97.51 0.32 不变
廖智 94.22 0.31 ↓ 5.74
胡世道 86.90 0.28 不变
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