东兴证券9月29日发布对广汽集团（601238）的研报，摘要如下：

　　事件：近日，广汽集团旗下车企广汽乘用车、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田先后发布多款重磅新车型。点评如下：

　　全新GS8即将开启预售，AionVplus将上市：传祺第二代中大型SUVGS8将于10月1日全面开启预售。第一代GS8作为广汽乘用车旗舰SUV，售价16.38-25.98万元，于2016年10月上市，2017年部分月份销量超过万辆，超过该细分市场标杆产品汉兰达。时隔5年，GS8迎来全新换代，基于广汽GPMA架构L平台打造，包括混动、燃油两种版本。混动版本由广汽钜浪动力2.0T发动机搭配丰田第四代THS混动系统（全新汉兰达同款），首次实现了丰田THS混动系统与涡轮增压发动机的匹配，既满足了节油，同时兼顾动力性。混动GS8NEDC工况油耗5.3L/1000KM，0-100KM/h加速6.9S，表现优于混动汉兰达。燃油版GS8搭载广汽钜浪动力2.0T高功率发动机和爱信第三代8AT等黄金动力组合。除了动力系统，第二代GS8也搭载了更多智能化、人性化配置，如AR-HUD、AVDC影子车手等，以及提供五座、六座和7座多种座椅配置版本。全新GS8将以科技豪华、节能、动力等卖点再次带领广汽自主品牌向上，销量可期。埃安中期改款电动车AionVplus将于9月29日发布。现款AionV于2020年6月上市，定价15.96-23.96万元，续航里程包括400KM、500KM、530KM和600KM。AionV7、8月销量稳定在2000辆左右。AionVplus将采用新一代外观设计，更契合电动车属性。同时AionVplus将推出700+KM续航版本，继续保持领先同级竞品的续航里程优势，AionVplus也将推出搭载超快充技术的快充版本，大幅提升用户充电体验。AionVplus将再次巩固埃安在15-20万元电动车领域的竞争优势。

　　广汽丰田、广汽本田重磅新车齐上阵：广汽丰田全新MPV—赛那于9月21日开启预售，预售价为32-42万元。赛那预售价与行业标杆别克GL8ES陆尊（31.79-41.79万元）高度重合。与别克GL8更偏重商务不同，赛那更注重家用MPV市场，在空间、节能更具备明显优势。赛那全系加持丰田TNGA+THS混动技术，有望成为国内高端MPV爆款车型。广汽丰田将推出首款紧凑型全新SUV-锋兰达，将进一步丰富广汽丰田在SUV的布局。广汽本田将推出全新中级轿车INTEGRA，近日发布其中文名称为“型格”。从东风本田思域的表现看，2019-2020年思域分别销售24.4万辆、24.5万辆。作为思域姊妹车型，广本型格销量可期。

　　公司盈利预测及投资评级：重磅新车是车企复苏的利器，广汽自主与合资板块多款新车已经路上。这是广汽集团多年来在核心技术的高投入，组织架构的积极调整，人才激励等一系列措施的结果。我们看好公司自主板块的复苏以及两田的稳定增长。

　　预计公司2021—2023年归母净利润分别为81.7亿元、129.1亿元和157.1亿元，对应EPS分别为0.79、1.25和1.52元。按照2021年9月10日收盘价，对应2021—2023年PE值分别为20、13和10倍，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。

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