11月19日，工业母机板块快速拉升，板块中亚威股份（002559）涨停封板，宇晶股份（002943）逼近涨停板，此前走出7天6板，华明装备（002270）、万讯自控（300112）等涨幅居前。

　　日线来看，该板块11月初形成W底后持续走高。

　　工业的进步离不开数控机床的发展，而高端数控机床市场长久以来被国外垄断，中国数控机床的发展起步较晚。为打破难题，在相关技术成熟的驱动下，工业母机企业纷纷快速追赶。

　　秦川机床拟投10亿元建设高档工业母机创新基地

　　近日，秦川机床（000837）发布公告，公司拟在西咸新区投资建设秦创原.秦川集团高档工业母机创新基地项目，计划投资总额约为10亿元。公告显示，本次投建工业母机创新基地项目主要研发和生产高端五轴加工中心、高端通用数控系统、精密测量仪器、智能机床、数字化制造中心及系统集成相关产品等。

　　秦川机床称，项目符合国家产业政策和公司整体战略规划，有助于推动产业结构升级，提升公司核心竞争力，推动企业高质量发展，解决我国高端数控机床的“卡脖子”问题。

　　据相关媒体报道，秦川机床从成立起，就一直专注于机床业务的研发。尤其是近几年，秦川机床在研发投入上不断加码，2018年其研发支出仅为1.81亿元，2019年和2020年达到3.39亿元、2.24亿元，今年前三季度达1.17亿元，增长84.55%，研发人数超过1千人。不断加码研发投入下，秦川机床硕果累累。

　　2020年，秦川机床如期完成磨齿机、五轴卧式加工中心等32项工艺装备，数控螺杆转子磨床、立式车铣复合中心等16项高端产品成功研制，成功开发4项数控系统及平台软件。

　　2021年，秦川机床还新开发了YKZ7236磨齿机、YK3115滚齿机、重新组合萨耀系列加工中心、BL5i新型智能车床、全新一代数控车铣中心BL20-HSY、MK1620E智能数控磨床。与此同时，秦川机床除了在研发上有所收获外，其营收也开始恢复盈利。

　　2012-2019年秦川机床曾连续八年扣非净利亏损，亏损金额达15.28亿元。一度被“ST”，到退市的边缘。在汽车制造业和3C电子制造业需求的爆发下，2020年至今，工业母机景气度持续回暖，产量触底回升。

　　兴业证券：高端数控机床加速国产替代 格局持续优化、集中度提升 行业有望进入全新发展期

　　2020年疫情加速国产替代进程

　　从历史数据看，2011-2019年金属切削机床进口占比并未大幅下降，未出现明显的替代迹象。2020年金属切削机床进口额49.0亿美元，同比下降14.9%，降幅较2020年前三季度收窄3.5个百分点。主要原因在于：

　　1)我国疫情迅速得到有效控制，海外公司供给受限(难以进行现场安装调试)。

　　2)龙头企业技术突破，产品质量提升，经客户验证后，客户对国产品牌接受度提高，推动国产机床对部分中高端海外机床实现替代。

　　从2020Q2开始机床行业景气度维持高位，驱动因素在于：

　　1)受益制造业高景气，订单大幅提升，行业供不应求；

　　2)疫情加速国产替代；

　　3)置换需求有较强托底作用。历史看，2015年中旬随着《中国制造2025》政策提出，机床行业曾有一波行情，但当时市场民营企业参与度不高，且高估值没有强业绩作为支撑，板块很快呈下滑走势。

　　但本轮高景气与2015年有显著不同：

　　1)随着2020年以来一批优秀民营企业上市，行业逐步从总量逻辑朝结构逻辑转变，集中度提升将是龙头企业未来业绩的重要驱动因素；

　　2)从机床龙头企业排产情况来看，目前在手订单较为充裕，大设备或排产至明年一季度，Q3排产数据环比Q2基本持平；

　　3)海外卫生形势恢复进度仍不及预期，受疫情影响，海外企业供给受限，带来较大缺口，国内龙头企业迎发展良机，切入中大型客户进程或将提速。

　　我们认为在国家对工业母机政策的支持下，我国的数控化率会逐步接近先进国家水平，高端数控机床加速国产替代，格局持续优化、集中度提升，行业有望进入全新发展期。

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