【风口探秘·半导体】台积电Q4业绩爆炸！AH股半导体板块普涨
昨日，台积电发布了超预期的2021财年第四季度业绩。
Q4台积电净利润为1662.32亿新台币(约60.11亿美元)，同比增长16.4%，超过市场预期的1614亿新台币，再创历史新高；合并营收为4381.89亿新台币(约158.46亿美元)，同比增长21.2%，连续第六个季度创纪录。
隔夜美股半导体板块大跌，但台积电在业绩利好的加持下走出独立行情，收盘涨超5%，股价创历史新高，大幅跑赢美股科技股及半导体板块。
台积电强悍的业绩也带动了投资人对半导体板块的信心。今日A股开盘，韦尔股份（603501）、北方华创（002371）、紫光国微（002049）、兆易创新（603986）等半导体板块权重股全线上扬。
港股半导体龙头华虹半导体截至发稿涨超3%，报41.55港元，成功站上20日均线，短期上攻态势良好。
在交出亮眼的Q4业绩后，台积电今年的业绩指引同样给力。在电话会议上，台积电表示，预计今年Q1销售额为166亿――172亿美元；超出市场预期至少5%；今年资本支出400亿至440亿美元，同比增加逾100亿美元。
台积电还预计，未来几年营收平均增长15%-20%，高于此前测算水平；长期毛利率有望达到53%或更高；长期ROE预计高于25%。
晶圆制造景气度持续高涨 原材料涨价势头暂缓
台积电认为，在智能手机、HPC、IoT和汽车需求驱动下，2022年全球半导体行业(除存储器)增速将达到9%，全球代工行业增速将接近20%；而台积电增速将继续超出行业增速，达到25-30%，较2021年加速成长。公司看好5G与HPC的大趋势，以及汽车、手机等半导体含量持续提升。
海豚投研分析称，台积电的出货量在本季度继续增长，公司大幅拉高了四季度的资本开支。继续进行产能扩张，体现了台积电对晶圆旺盛需求的信心。
另外值得注意的是，在过往的四个季度中，台积电的其他制造费用从743美元/片增长至934美元/片，原材料等制造成本的上涨挤压了晶圆制造厂的利润；而在本季度，台积电的其他制造费用年内首次出现环比下降。
随着原材料等制造成本上涨压力的减退，晶圆制造行业的盈利能力有望获得一定的释放。
华泰证券建议关注代工及设备产业链
华泰证券研报指出，首先，台积电2022年指引强劲，反映出今年代工产能有望持续提升，建议关注中芯国际、华虹等代工企业估值修复的投资机会；
其次，台积电资本开支再创历史新高，有望带动上游半导体设备、材料持续高景气，建议关注北方、盛美等半导体设备公司及硅片等半导体材料的投资机会；
最后，该券商看到在产能紧张的背景下，2022年主要代工厂仍有可能继续调涨代工价格，建议投资者持续关注代工成本提升对芯片设计企业盈利的影响，以及芯片设计企业向下游传导成本提升的能力。
华泰证券推荐中芯国际、华虹半导体、盛美上海、北方华创四家公司，全部给予买入评级，现价距离目标价平均有50%的上涨空间。
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