【新股探秘】铜冠铜箔 国内电子铜箔行业领军企业之一
一、1月18日新股
二、公司分析
铜冠铜箔
【主营业务】
公司主要从从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售。
主营业务收入的主要构成:
【财务分析】
主要财务数据和财务指标:
2021年7-9月主要财务信息:
发行人延续了2021年上半年的良好发展势头,实现营业收入114,553.76万元,同比增长61.04%;实现净利润11,285.93万元,同比增长420.37%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润10,461.13万元,同比增长457.39%;公司经营活动产生的现金流量净额为12,944.34万元。
【行业前景】
(1)PCB方面:
PCB产业终端的应用市场比较多元化,包括计算机、通讯和消费电子等领域。近年来,随着集成电路技术的进步以及电子行业的发展,PCB在5G通讯、智能制造和新能源汽车等新兴行业也得到了广泛应用。下游行业多元化使得PCB整体市场需求更为稳定,根据Prismark的预测,在全球电子信息产业持续发展的带动下,2020-2025年中国大陆PCB行业仍将保持稳健增长,中国大陆继续成为引领全球PCB行业增长的引擎。受益于直接需求的下游PCB行业的稳定增长,PCB铜箔行业增长亦具备持续性和稳定性。整体而言,PCB铜箔的市场供需关系较为稳定,行业内企业盈利确定性较高。
(2)锂电池铜箔:
目前中国锂电池铜箔以6-8μm为主,继宁德时代(300750)于2018年实现6μm锂电池铜箔切换后,比亚迪(002594)、国轩高科(002074)、星恒股份、亿纬锂能(300014)等国内主流电池厂也在积极引入6μm锂电池铜箔,6μm极薄铜箔国内渗透率已逐年提升,GGII数据显示,2020年,极薄铜箔国内渗透率达到50.4%,较2019年增长11.85个百分点。在保证电池安全使用的前提下,为进一步提高锂电池能量密度,更薄的4.5μm铜箔已成为国内主流锂电池铜箔生产企业布局的重心。随着4.5μm铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高,4.5μm锂电池铜箔的应用将逐渐增多。
【行业估值】
与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较:
本次发行价格17.27元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为249.03倍,高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率,高于可比公司2020年扣非后平均静态市盈率,存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
【主要客户情况】
2021年1――6月,公司前五大客户如下图所示,其中广东益生科技股份有限公司为第一大客户,占比超16.91%。
1月18日其他新股申购:
【新股探秘】骏成科技 定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售
【新股探秘】臻镭科技 专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售 并围绕相关产品提供技术服务
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