横店东磁（002056）3月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月23日接受44家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：1、年报披露了2021和2022的预期内部产能,公司在光伏领域的外部产能如何计算?公司组件的扩产速度快于电池片,光 伏业务是怎样的战略布局

　　答：一方面,光伏业务的发展分为两个阶段,2020年以前以电池片为主,2020年以后实行电池转组件的战略,2021年光伏板块电池对外销售2.4GW(国内约40%),组件也是大约2.4GW(国内约10%),收入规模方面,组件已经超过电池的比例;另一方面,2022年内部组件产能加大后,会适当压缩外协代工/采购,内部占比会不断提高,预计到2022年底电池的产能包括内部(8-9GW)+部分外协,组件的产能包括内部(6-7GW)+部分外协OEM。

　　问：2、未来公司光伏电池和组件产能是否会1:1匹配?后续投资有什么投资计划

　　答：公司会保持电池片适当比组件产能大一些,因为公司每年会向海外一些中小规模的组件品牌商销售1-2GW电池片的量。 为了满足客户的不同需求,公司也会有部分的电池片外部采购。 公司认为PERC电池片目前的产能比较充足,因此2022年并没有PERC电池相关的扩张计划,后续会根据N型技术的路线、设备和市场成熟度评判再做新的扩张计划,具体的投资方向和投资时间请关注我们后续的投资决策公告。

　　问：3、产能上硅片<组件<电池片,对应的商业模式?国内外典型的客户

　　答：组件客户是欧洲以及日本、韩国等东南亚一些有影响力的品牌厂商,美国市场没有、印度很少、中国逐渐增加,定位于中高端市场,其对品质和个性化要求高一些,价格弹性也会更大一些;电池片国内有给天合、阿特斯、尚德等公司提供差异化产品。

　　问：4、公司一体成型电感项目的环评进展

　　答：电感项目的环评在正常进行,没有计划外的情况,只是去年9月份有一个能源双控的政策,是政府层面的暂时性的修改,需要地方做一个用能平衡方案,稍微影响了该项目的能评。

　　问：5、2021年原材料价格对光伏业务的影响使毛利率从2020年20%左右的水平跌到了12%、13%的水平,怎么看待这个问题?缓解方式?电池片和组件的毛利率

　　答：公司整体业务毛利率的变化有两个因素:(1)运输费用根据新会计准则的要求从销售费用转列入了营业成本,影响了4%+的毛利率;(2)上游多晶硅料、硅片的价格上涨对中游电池 片造成了挤压,铝材、EVA也对组件造成了小部分冲击。 另外,整体结构发生了变化导致毛利率的变化——去年电池端的毛利率整体受到了挤压,组件的毛利率维持在一个比较好的水平,2022年若上游材料价格能有所下行,应该会有一定的改善,但公司认为在光伏行业中电池的高毛利率是不可持续的,随着公司“电池转组件”的战略的推进+逐渐实现上游原材料供需平衡价格回稳,我们预计光伏产业下游后期的毛利率维持在10%以上已经很不容易,未来应该也是保持在10%左右,展望光伏行业未来的发展,这个水平是比较合理的。公司对期间费用的管控与同业其他公司相比很有优势。 缓解方式:主要是向下游传导,海运物流方面和主要的承运人也有年度的协议合约。 毛利率:2021年电池片毛利率在5%左右,组件毛利率不错,从而拉高了总体毛利率。

　　问：6、光伏业务方面从横向比较,公司的总体业绩表现还是要比同业情况好不少,这是公司的产品结构还是市场的原因

　　答：原因在于产品结构、目标市场、成本、供应链的差异化优势。(1)国内电池销售方面对有差异化电池需求的厂商可以有一些溢价;(2)对海外、中小规模、有一些特色的厂商有一定溢价空间;(3)组件销售80%+销往海外的欧洲、日韩这种对产品品质要求高、溢价容忍度更高的区域市场;(4)成本面上从2020年起做了一些准备,除了电价之外的物料消耗控制在行业中属于领先水平;(5)2020年对上游供应链做了提前规划,确保了2021年原材料供应,维持了高开工率。

　　问：7、对光伏未来毛利水平的预期

　　答：因为目前上游原材料的影响还是比较大——硅料接近250元/kg,我们会争取2022年毛利率与2021年接近。

　　问：8、锂电业务下游的主要客户?新产能投放的进度?上游成本传导目前跟客户协商的怎么样

　　答：分阶段做市场推广,目前聚焦非汽车小动力的应用场景,包括两轮车、便携式储能、智能家居等各种形式的小动力市场。 2020年和2021年的销售以国内客户为主,从2022年起会逐步加大海外直接交付的比例。从目前市场开拓情况看,预计可以支撑公司产能扩张的需求。虽然目前上游原料价格还在上涨,但公司前期做了一些储备会起到缓冲作用,同时也会适当向下游传导一 些,如果后续没有巨大波动,预期能够保持目前这样均衡的状态。 去年投产1.48亿支锂电项目今年预计能达到满产,6GWh项目预计会在今年第四季度建成,2022年锂电收入预估较去年翻倍,毛利率略有挤压但差别不会太大。

　　问：9、一体电感的电磁线圈从哪些供应商采购的?线径是多少

　　答：一部分自己制备,一部分外面购买。线径小的规格如2016、2520,大的规格如7*7、10*10等。

　　问：10、电感有用到新能源汽车的变流器里面么

　　答：有的,汽车里面有比较大的份额,主要用在大灯控制器、中控系统等。

　　问：11、公司的电感产品和可立克、京泉华、顺络电子有什么异同

　　答：据我个人了解可立克（002782）和京泉华（002885）目前没有生产一体成型电感,顺络以绕线为主,一体成型为辅。公司有销售部分软磁产品给他们,是我们磁材板块的长期合作客户。公司的产品则以一体成型电感为主。

　　问：12、磁材会对永磁软磁的毛利进行拆分么?上游成本影响

　　答：不会。磁材去年毛利有所下降主要有两个因素:(1)原材料上涨;(2)运输费用根据新会计准则的要求从销售费用转列入了营业成本,影响了2%+的毛利率。

　　问：13、软磁已经是个比较成熟的行业,目前公司还在扩产是看到了什么机会

　　答：软磁在传统的应用领域(家用电器、消费电子)已经比较成熟,新能源汽车(OBC、电驱动,充电桩等)、光伏逆变器、可穿戴产品等新应用场景,市场增速明显,计划今年投资扩产1.5万吨。

　　问：14、新机会新领域的利润水平更高一些?这种新领域的份额占比

　　答：相对应该是高一些,但未来市场变化也不可以准确预测。 目前在新能源汽车T公司之类的车企里面公司的市占率已经较高。

　　问：15、磁材未来会向金属方面布局么?什么地位

　　答：预计金属粉芯今年年底计划规模可达一万吨左右,去年约五千吨,投资在加大。

　　问：16、软磁在车里面的进展?从传统车到新能源车的单车磁材用量?价格

　　答：新能源车去年全世界销售在600万台左右,预计到2025年会在1500万台左右,不同车型的设计重点不同,主要应用在DC/DC、OBC、电驱动、无线充电等方面,新能源汽车单车软磁用量约0.8kg-2kg。传统汽车的话不同的车型单车用量在0.2-1kg。 汽车无线充电:目前的市场处于培育期,如果有大批量应用,对软磁铁氧体的需求会更大。

　　问：17、磁材42亿收入跟车相关的收入比例

　　答：没拆过。永磁在传统的燃油车中应用多,软磁铁氧体和磁粉芯在传统和新能源车都有应用,去年在汽车的应用比重约20~30%,后续增速会较高。

　　问：18、分产品的净利的比例?2022年的展望

　　答：毛利在年报里面有,费用方面,磁材产业因其客户数量多,其费用要比新能源板块占比更高。

　　横店集团东磁股份有限公司是一家主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。公司是目前国内唯一一家生产永磁铁氧体和软磁铁氧体产品超万吨的行业龙头企业，目前中国已成为世界磁性材料生产大国和制造中心。公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”。05年度，公司的永磁铁氧体产量占到世界总产量的7.76%，居全球首位；软磁铁氧体产量占国内总产量的13.25%，居全国首位。

　　调研参与机构详情如下：

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