【风口探秘·煤炭】电厂日耗加速回升 需求有望超预期 煤炭板块能否否极泰来?

2022-06-27 11:27:32 来源: 同花顺C闻 作者:C闻

   6月27日,15日以来即进入低迷状态的煤炭开采及加工板块罕见大涨,一根大阳线仿佛要穿透近日的阴霾。截至发稿,板块涨幅达3.05%,个股方面,昊华能源601101)10cm涨停,晋控煤业601001)、山煤国际600546)、兖矿能源600188)涨超6%,兰花科创600123)、金能科技603113)等个股纷纷跟涨。

  电厂日耗快速回升

  板块的异动或与基本面的先行指标异动有关。数据显示,电厂日耗正快速回升。6月17日-23日,沿海八省电厂平均日耗179万吨,较去年同期-10.7%(上周分别为167万吨、-13%);平均库存2999万吨,较去年同期+17.6%(上周分别为3046万吨、+21.7%)。

  (图片来源:国盛证券)

  当前动力煤炭价格正处于下行通道,上周煤价继续下行,后半周降幅逐步收窄,截至本周五,港口Q5500动力末煤主流报价1220-1240元/吨,周环比下降60-80元/吨。产地方面,大部分煤矿维持生产正常,部分煤厂因安全检查、检修等因素影响开始停产,整体供应维持稳定。受港口下跌影响,近期市场观望增多,煤矿拉煤车数量减少,降价煤矿增多,普遍降幅在30元/吨左右。

  因此,电耗指标的快速回升对于提升市场信心有较大的帮助。

  此外,国盛证券分析指出,此前煤炭的回调源于市场对于需求的担忧,而当前,国盛证券指出,迎峰度夏将至,各地复工复产提速,需求快速恢复。且后期在国内供应稳定、进口煤后期面临较大减量以及库存“虚胖”(低卡煤较多)的背景下,煤价有望止跌,并开启旺季上涨通道。

  全球抢煤

  值得注意的是,在供给方面,进口煤或将受到全球抢煤热潮比较大的影响。由于俄乌冲突导致天然气供应受阻,欧洲正计划增大煤电比重。

  6月 19日,德国宣布将不得不增加煤炭用量和煤电占比,以缓和天然气短缺现状;6月19日,奥地利决定将重启该国南部一座废弃煤电厂,以应对能源短缺危机;6月20日,荷兰将暂时取消对燃煤发电的限制至2024年。6月 20日欧盟委员会表示,由于欧洲能源格局有所改变,部分国家实际退煤时间可能会比原计划推迟。

  这一事件预计将加剧全球煤炭市场的供应紧张,影响中国进口煤的数量。

  A股投资建议

  开源证券指出,综合来看,当前煤炭基本面处于供紧需增阶段,价格仍表现出较强的向上动能。对于国内煤价,发改委明确对电煤的年度长协和现货价格都存在限价政策,未来大部分动力煤公司表现出业绩稳定性和高分红更趋于公用事业属性,整体将会拔估值;化工原料煤以及水泥建材用煤仍有一定弹性,海外煤和炼焦煤具有完全弹性,涨价仍是股价的重要催化剂。大部分煤企高分红高股息率,且多数估值仅5-6倍,安全边际高,煤炭股的配置价值尤为凸显。高分红受益标的:中国神华601088)、陕西煤业601225)、兖矿能源、平煤股份601666)、山西焦煤000983)、山煤国际、兰花科创;具有成长性预期受益标的:山西焦煤、晋控煤业、中煤能源601898)、盘江股份600395)、淮北矿业600985);能源转型受益标的:电投能源002128)、靖远煤电000552)、华阳股份600348)、美锦能源000723);债务重组受益标的:永泰能源600157)。

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