迈瑞医疗（300760）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月28日接受391家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、经营要点汇报(1)2022年三季度经营业绩情况:2022年前三季度,公司营收总额达232.96亿元,较上年同期增长20.1%。从区域维度来看:国内市场前三季度实现了20%以上的快速增长。随着医疗专项债的逐步到位,医疗新基建的推进对国内市场的增长持续产生了重要的积极贡献,加上三季度疫情对试剂消耗、超声采购等常规业务的影响环比二季度有所缓解,使得国内三条产线前三季度均实现了20%左右的快速增长,其中国内生命信息与支持产线第三季度单季度增长超过30%。国际市场前三季度增长不到20%。虽然海外市场面临着复杂困难的经济形势,但得益于公司在海外高端客户突破上的持续重大进展,北美和发展中国家前三季度分别实现了超过30%和超过20%的快速增长。分产线来看,因试剂消耗、超声采购等常规业务的复苏,国际体外诊断和医学影像产线分别实现了超过40%和近20%的快速增长。若对比扣除监护仪、呼吸机、输注泵这三类疫情相关产品的数据,今年前三季度公司国际市场营收增长超过35%,其中国际生命信息与支持产线增长超过50%。从产线维度来看:受益于国际地区试剂消耗的完全复苏和国内市场重磅新品的亮眼装机表现,体外诊断产线前三季度延续了25%以上的高速增长趋势,其中化学发光增长超过40%,第三季度在上半年的基础上进一步加速。海外市场在疫情常态化背景下,常规诊疗量、体检量、手术量均已得到了显著恢复,使得海外常规试剂消耗量恢复到了疫情前的水平。同时公司在海外高端医院、大型连锁实验室的渗透明显提速,并逐步开始实现血球流水线、化免流水线等重点产品的装机。虽然二季度以来国内体外诊断常规试剂消耗量受到了疫情反复的影响,但三季度环比二季度仍有所改善。同时重磅产品如血球BC-7500系列和MC-80阅片机、化学发光高速机CL-8000i、生化高速机BS-2800M、TLA流水线等仍然实现了快速装机。另外值得一提的是,三级医院占国内体外诊断产线的收入比重已从2019年的15%提升至当前的30%,并且医疗新基建对体外诊断产线的贡献比例今年亦有所提升。随着超声采购活动持续回暖,同时全新推出的高端超声R系列和全新中高端超声I系列因产品力优势明显,年内迅速上量,带来海内外高端客户群的突破,医学影像产线前三季度实现了近20%的快速增长,其中超声增长近25%。在国内市场,虽然疫情对超声常规采购持续带来了负面影响,但三季度环比二季度已有所改善。并且高端超声R系列和中高端超声I系列加快了国内高端客户突破的进度,目前三级医院占国内超声的收入比重已提升至40%,高端超声占国内超声的比重已提升至50%,新产品中高端超声I系列上市第一年占国内超声比重已超过10%。同时医疗新基建对医学影像产线的贡献比例今年亦有所提升。在国际市场,受益于全新中高端超声I系列这一爆款新品的推出上市,以及抗疫期间MX及ME系列高端便携超声完成的高端客户装机,公司的超声业务已在海外全面开启高端客户突破的新征程,新产品I系列上市第一年占海外超声比重已接近10%。此外,受疫情打击最大的国际中小型影像中心仍在持续复苏,对中低端超声的需求有较强的推动作用。随着国内医疗新基建和海外高端突破的持续推进,生命信息与支持产线年内实现了15%以上的良好增长态势,其中单三季度增长超过20%。剔除三类新冠相关产品,生命信息与支持产线增长超过25%。在国内市场,随着地方政府医疗专项债的到位,以及部分二季度延缓的项目在三季度逐步启动,医疗新基建在第三季度持续给公司的增长带来贡献,前三季度确认的医疗新基建收入增长一倍多,其中对生命信息与支持产线的拉动仍然最大。海外方面,受益于高端客户群重大突破、常规业务持续复苏、以及疫情造成的基数压力缓解,国际生命信息与支持产线的增速已开始逐步恢复,麻醉机、灯床塔、微创外科等常规业务均恢复了高速增长。除此以外,种子业务微创外科前三季度实现了翻倍增长,其中硬镜系统增长超过150%,并逐步在海外发展中国家开始放量。从盈利情况来看,2022年前三季度归母净利润81.02亿元,同比增长21.6%;扣非归母净利润80.04亿元,同比增长22.3%。(2)2022年三季度的研发投入和新产品推出情况:报告期内,公司继续保证高研发投入,产品不断丰富,技术持续迭代,尤其在高端不断实现突破。2022年前三季度研发投入22.8亿元,同比增长27%,其中研发费用20.9亿元,同比增长28%。2022年第三季度,在生命信息与支持领域,公司推出了TMS30和TMS60Pro遥测产品、易监护2.0生态系统、腹腔镜配套器械、一次性结扎夹等新产品;在体外诊断领域,推出了可溶性白细胞分化抗原14亚型及白细胞介素六化学发光试剂、EU8600全自动尿液分析流水线及配套试剂等新产品。在医学影像领域,推出了基层彩超解决方案ConsonaN7/6、新双立柱固定DRDigiEye330/350系列等新产品。(3)公司在可持续发展工作上的进展情况:迈瑞医疗秉持可持续发展理念,深化企业战略与社会责任的有机融合。公司对ESG执行委员会作出调整,围绕迈瑞医疗可持续发展策略六大议题,新建规范企业治理、创新驱动未来、业务链协同发展、推动绿色发展、可持续职场、共同富裕六大子委员会,拉通各业务部门,统筹、落实相关工作,将可持续发展的理念牢牢扎根于业务活动的全价值链。我们积极协助加强基础医疗设施建设和人才培养。2022年9月,公司通过黑龙江省慈善总会向黑龙江省卫生健康委员会捐赠价值5100余万元的医疗设备,从远程诊疗、院前急救、精准医疗和检验医学四个方面补强当地医疗设备短板。今年前三季度,公司共举办21期基层卫健委卫生管理人员培训班,培训912人次。完成建设185家迈瑞规范化实验室,提升基层医疗机构实验室检测、诊疗、运营能力。我们加强产学研医合作。前三季度,公司共举办国际培训和学术交流活动超过300场,覆盖近15万人次。公司与摩洛哥哈桑一世大学、阿根廷布宜诺斯艾利斯大学病理解剖学系建立合作关系,南非第一所迈瑞超声培训学校暨盆底研究中心也于9月挂牌成立。我们持续致力于普及急救知识,使用AED提升急救技能。2022年前三季度,公司向合作伙伴捐赠AED设备636台。直接或间接推动急救培训参与人数超40万人。截至2022年9月30日,迈瑞AED已在中国累计成功救治135名公共场所心脏骤停患者。公司联合北京大学新闻与传播学院共同发布《中国AED大众认知白皮书》,让更多人了解中国AED急救现状。今年,公司加入了中华慈善总会先心病儿童救助行动,为先心病筛查活动提供移动彩超设备和技术支持,2022年共为河北、山东两地120名疑似患儿进行了先心病筛查。10月26日,董事长李西廷宣布将出资10亿元为砀山中学建设新校区,此次10亿元的捐资,不仅是砀山中学创校以来获得的金额最大的个人捐赠,也是砀山县近年来获得的金额最大的捐赠。未来,公司也将继续坚持在公益事业上的初心,持续关注医疗、教育、乡村振兴等领域,与时代共进步。 二、互动提问

　　问：随着步入四季度,请问公司对于今年全年的增长目标是否已经有了明确的指引?哪些区域和哪条产线将引领增长?

　　答：在面临着国内反复的疫情扰动、海外持续恶化的经济局势的情况下,公司跨产线、多区域的业务布局在复杂多变的局势下展示出了强大的风险抵抗能力,凭借国内医疗新基建持续推进、重磅产品亮眼表现、海外高端客户群突破,公司在相对艰难的第三季度仍然完成了既定的增长目标。步入第四季度,虽然外部环境仍然存在着一定的变数,但公司对于实现全年营业收入和归母净利润的增长目标有着充足的信心。从区域维度来看,首先,医疗新基建带来的医院新改扩建项目将持续对国内三条产线带来重大的积极贡献,其中仍然对生命信息与支持产线贡献最大。其次,国家卫健委推出关于使用贴息贷款购置医疗设备的相关政策目前落地迅速,各级医疗机构采购常规设备的资金得到了有力支持。最后,国内疫情虽然仍在持续,但对常规业务的负面影响环比有所改善。因此综合来看,国内市场全年将维持高速增长的趋势。从产线维度来看,国内疫情的持续虽然对常规试剂消耗带来了显著的负面影响,但影响程度环比有一定改善,并且重磅产品如血球BC-7500系列和MC-80阅片机、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M、凝血CX-9000等仍然实现了快速装机。海外市场常规诊疗量、体检量、手术量均得到了显著恢复,使得海外常规试剂消耗量实现了完全复苏,同时公司在海外高端医院、大型第三方连锁实验室的渗透明显提速。因此综合来看,IVD产线的增速全年来看将在三大产线中脱颖而出。

　　问：鉴于海外经济形势持续恶化、地缘政治关系日益紧张,作为一家坚定国际化发展的公司,请问公司在这种环境下如何在国际市场实现可持续的快速增长?

　　答：公司一直视国际市场为一个更大的发展舞台。在过去超过二十年的国际化发展过程中,公司积累了宝贵的成功经验和失败教训。例如在2008年金融危机之后,市场增长放缓、汇率大幅波动同样使得全球经济形势面临着恶化的局面,并且随后几年也确实对公司在海外的增长带来了一定的压力。经此一役,公司逐渐开始加强海外本地化体系建设,持续扩大本地员工的占比,并在最近几年开始加大海外营销体系的改革和IT平台的建设,进一步精细化梳理内部营销团队和外部经销商团队,加快本地化生产的布局,以实现更好、更紧密地服务终端客户。得益于这些举措,公司在不景气的经济环境下仍然找到了众多发展机遇。首先,在任何经济环境下,医疗的刚需本质不改,通过提供更高性价比的整体解决方案,并结合“三瑞”IT方案提升仪器的使用效率,给医院提供更多价值的同时帮助他们度过难关,反过来也助力公司在海外高端客户突破上实现了重大进展,在北美、欧洲、中东等地区实现了过去多年难以实现的高端客户突破。更重要的是,公司整体在海外市场的份额仍然非常低,即便是监护仪也仅有个位数的份额,更不用说市场容量巨大的体外诊断。至于地缘政治关系的问题,首先,合法合规一直是公司日常经营的底线,任何业务规划都以不突破这条底线为前提条件,公司也早已在内部建立起了完善的多重部门协力的合规监察体系,以此保障公司在任何国家的经营都能够尽全力做到合法合规。其次,公司所布局的医疗器械是改善民生、治病救人的领域,是一家医院日常情况下用于诊断和治疗所需的产品,并不涉及任何敏感议题,加上合法合规的经营,将最大程度为公司的国际化保驾护航。

　　问：从近期的集采可以看出无论是降价的幅度还是规则的制定都趋近于温和,请问公司对于未来的集采有哪些预期,是否会延续缓和的趋势?

　　答：公司对于集采的看法从始至终未发生任何变化,作为全球人口第二多的发展中国家,医保局很多政策的制定都需要站在十四亿人看病的角度出发,从根本上解决我们作为人口大国的医疗保障和可触及性的问题,同时在政策执行的过程中尽可能地满足临床要求、净化营商环境、促进进口替代、保障生产企业利润等,并促进市场份额集中化发展。从去年安徽省启动部分化学发光试剂的集采以来,公司经历了南京市医保局的整体谈判、宁德市医保局的IVD集采等,最后的结果均是积极正面的。通过与医保局积极地沟通和主动地参与集采,公司的业务也在这些地区实现了跨越式发展。和之前安徽集采落地结果类似,预计宁德市IVD相关产品集采后,公司在当地的收入将翻数倍增长。未来,无论是正在进行中的江西省牵头的生化肝功试剂22省联盟集采,还是其他集采,公司都有理由相信集采政策的趋势仍将延续。而公司需要做的是持续扩大研发投入力度,以更优质更高性价比的产品来服务广大群众,并且积极拥抱和配合集采等医保政策,继续在集采的过程中挖掘加速发展的历史性机遇。

　　问：请问贴息贷款政策预计将给医院带来多大的采购需求,对公司而言将给今年四季度和明年的业绩带来多大的影响,其中对三条产线的贡献分别有多大?

　　答：今年9月份,国家卫健委发布了关于使用财政贴息贷款购置医疗设备相关建议的通知,其中涵盖了六大购置主体和具体设备配备清单。根据目前已经上报并批准的贷款项目清单显示,预计全国范围将带来约2000亿元的医疗设备贷款需求,预计和公司产品相关的贷款需求将达到200亿元。2020年新冠疫情爆发以来,国内医院的就诊人次、检测量、手术量等常规运营指标一直受到了疫情的负面影响,今年以来全国多地的疫情反复更是加剧了医院自有资金的紧张,而自有资金又是医院采购设备的最主要资金来源,因此使得医疗设备的采购预算难以完全执行。而此次贴息贷款政策的出台将极大程度地缓解医院资金的紧张,叠加上半年医疗专项债的发行规模亦有所超预期,接下来医院的新改扩建设和常规医疗设备购置都将得到资金的保障。但从此次实际上报的贷款需求来看,大部分的设备采购量为原有预算内还未执行的采购需求,并无大量的新增采购需求。而医院在采购设备的时候也会兼顾考虑实际需求量和经济效益比等其他因素,因此也不会广泛存在透支未来采购需求的情况。但公司对于完成今年和明年的业绩目标有了更强的信心。根据目前已有的项目清单显示,贴息贷款政策对于医学影像产线的拉动最为显著,对生命信息与支持产线的拉动作用略微小于医学影像产线,而对体外诊断产线的短期拉动作用最小。

　　问：请介绍国内医疗新基建三季度的进展情况如何,截至三季度末系统中医疗新基建商机还有多少?在这波医疗新基建的浪潮过去后,公司在国内市场的增长是否会面临缺乏动力的境地?

　　答：虽然三季度疫情对医疗新基建的全面推进造成了一些影响,但上半年地方政府医疗专项债的大规模发行、以及部分二季度延缓的项目恢复建设,医疗新基建第三季度给国内市场的增长作出了显著的贡献,助力国内单季度实现了近25%的快速增长。由于医院新改扩项目对生命信息与支持产线的贡献仍然最大,该产线国内部分单季度增长超过了30%。前三季度医疗新基建共计给公司贡献了约50亿元的收入,同比实现了翻番以上的增长。截至三季度末,公司系统中的医疗新基建待执行市场空间仍有超过200亿元,这部分商机预计将主要贡献在明后两年。在这一轮数千家医院的新改扩建设浪潮过后,公司在国内市场依然面临着巨大的增长机遇,主要有以下两点原因:(1)医疗新基建对公司业务的拉动主要体现在以生命信息与支持为首的医疗设备上,医院在投入使用前并不会产生任何的耗材采购,目前即便对体外诊断产线的拉动也都体现在仪器上,而非试剂。而在这数千家医院建设完成并投入运营后,将势必带来更大量的以手术耗材、检验试剂为首的耗材采购需求,公司研发上目前也在积极布局微创外科领域的手术耗材,同时以超声为首的检查类设备也将在就诊人数爬坡的过程中加大采购;(2)公司整体在国内市场的份额仍然非常低,化学发光、微创外科、超声、凝血等代表更大市场容量的产品在国内仍然有很大的份额提升空间。并且进口替代仍然道阻且长,但行则将至。同时公司也会积极布局如分子诊断这类新业务领域,为公司更长远的发展开拓空间。

　　问：北美市场第三季度延续了上半年高速增长的趋势,请问核心原因是什么,未来是否会维持这个增长趋势?

　　答：北美业务在上半年高速增长的基础上,第三季度依旧实现了20%以上的快速增长,其中高端产品如N系列监护仪、A8/A9麻醉机增长显著,帮助公司在该市场持续实现重大客户群突破,这成为了北美业务今年快速增长的核心原因。例如,公司一季度与一家下辖超过80家医院的大型IDN医联体客户签订了未来九年监护仪的独家供应协议,今年三季度已贡献收入超过600万美元,前三季度已累计贡献收入达1600万美元。基于成熟的北美直销平台,随着越来越多的产品逐步走到世界领先的地位,公司未来在北美市场高端突破的趋势仍将持续下去;

　　深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。公司总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司；在国内设有17家子公司，超过40家分支机构，形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。在2019年公布的第五批优秀国产医疗设备产品目录中，公司共有4个型号的全自动尿液工作站、5个型号的除颤仪、8个型号的腹腔镜、7个型号的注射泵、6个型号的输液泵、6个型号的便携式输液泵以及2个型号的输注工作站入选。

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